Explorar a nova onda de tokenização financeira

Na era da intersecção entre criptomoedas e IA, a tokenização financeira está a provocar uma nova onda. Este artigo irá focar-se nesta nova tendência, analisando como algumas empresas estão a lutar pela liderança de mercado através da tokenização de ações, explorando as vantagens de conformidade do modelo atual e perspetivando o impacto profundo que esta tendência terá sobre o fluxo de capital global, a eficiência das transações e a volatilidade do mercado.

A entrada dos gigantes e a estratégia de posicionamento

plano de expansão de ações tokenizadas de uma plataforma de negociação

Uma plataforma de negociação recentemente se tornou o centro das atenções, planejando suportar mais de 1000 tipos de ações americanas em forma de tokenização até o final deste ano. Os destaques deste plano incluem:

• Negociação 24/7: possibilita a negociação 24 horas por dia, sem estar limitado aos horários de abertura dos mercados tradicionais.
• Propriedade fracionada: reduz o limiar de investimento, permitindo que investidores comuns participem no mercado de ações.
• Acessibilidade global: oferecer oportunidades de investimento mais convenientes para investidores em todo o mundo.

Atualmente, este serviço está limitado ao mercado da União Europeia, mas a plataforma anunciou que lançará uma blockchain Layer 2 baseada em Arbitrum. Esta iniciativa não apenas expande o ecossistema Ethereum, mas também marca uma maior aproximação das empresas de finanças tradicionais à tecnologia blockchain.

No entanto, essa inovação não está isenta de controvérsias. Por exemplo, há empresas que apontam nas redes sociais que essas ações tokenizadas não são equivalentes a ações reais, pois as ações de certas empresas são não públicas. Além disso, de acordo com as perguntas frequentes da plataforma de negociação, o que os usuários compram são na verdade contratos tokenizados, e não ações reais. Essa diferença enfatiza a necessidade de as empresas comunicarem claramente aos usuários ao promover produtos financeiros tokenizados, a fim de evitar mal-entendidos.

layout de ações tokenização de uma plataforma

Em comparação com as plataformas mencionadas, outra empresa adotou uma estratégia diferente. A empresa lançou produtos de ações tokenizadas na Solana em parceria com seus colaboradores, oferecendo mais de 60 ações e ETFs americanos tokenizados, e já está disponível para usuários não americanos.

Este produto tem as seguintes características:

• Emitido na blockchain Solana: estes tokens podem ser retirados para carteiras autônomas e são compatíveis com protocolos de finanças descentralizadas (DeFi).
• Baixo limite de investimento: os usuários só precisam de 1 dólar para participar da tokenização de ativos.
• Flexibilidade dos ativos: as ações tokenizadas podem ser usadas em protocolos DeFi para gerar rendimento ou como garantia para obter alavancagem.

Curiosamente, embora a empresa tenha uma rede Layer 2 baseada no OP Stack, ela optou por se inclinar para o ecossistema Solana no campo da tokenização de ações. Ainda é necessário observar se essa escolha estratégica trará vantagens a longo prazo.

A entrada de outros jogadores

Além das duas empresas mencionadas, outras plataformas também estão ativamente a entrar no campo da tokenização de ações:

• Uma bolsa de valores estabeleceu uma parceria estratégica, lançando gradualmente produtos de tokenização de ações e ETFs na sua plataforma de spot. Esses ativos estão atrelados a ações reais na proporção de 1:1 e suportam simultaneamente as redes Ethereum e Solana, com a possibilidade futura de distribuição de dividendos na cadeia.

• Outra exchange lançou a sua primeira ação tokenizada e, em parceria, abriu para os usuários da União Europeia. Este produto possibilita a negociação 24/5 (de segunda a sexta-feira) e é totalmente on-chain, garantindo conformidade enquanto amplia as fronteiras dos ativos negociáveis.

Estrutura do mercado e ecos históricos

potencial layout de uma exchange de criptomoedas

Como uma empresa blue chip no campo das criptomoedas, uma conhecida bolsa, embora ainda não tenha entrado oficialmente no mercado, merece atenção pela sua estratégia. Segundo informações, a empresa está em negociações com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), buscando oportunidades de conformidade para a tokenização de ações.

As vantagens desta exchange incluem:

• Portfólio poderoso: seu departamento de investimentos investiu em vários protocolos DeFi de topo. Se conseguir integrar esses protocolos no negócio de ações tokenizadas, seu impacto aumentará significativamente.
• Infraestrutura tecnológica avançada: A blockchain da empresa está a avançar para a meta de um milhão de TPS (transações por segundo), com uma velocidade de transação suficiente para competir com outras blockchains de alto desempenho.

Embora a bolsa normalmente não seja a primeira a agir, tende a lançar os produtos mais completos após testar adequadamente o mercado. Essa estratégia cautelosa pode levá-la ao sucesso no campo da tokenização de ações.

A conformidade é a chave

Tudo isso nos remete a um protocolo lançado por alguém em 2020. Ele explodiu o mercado com "ativos sintéticos espelhados", atraindo um valor total bloqueado (TVL) de 2 bilhões de dólares em apenas seis meses. Mas, no final, terminou devido a problemas regulatórios e ao colapso de uma certa blockchain. Em comparação, o modelo de hoje é essencialmente diferente. Qualquer que seja a empresa, todas adotaram uma abordagem mais conforme e regulamentada, evitando o risco de repetir os erros do passado. Com a entrada de jogadores tradicionais e ações de criptomoeda blue chip, a tokenização de ações tem potencial para superar em muito o que já foi visto.

A transformação do capital em cadeia

Especialistas estimam que, até o final de 2025, o valor de mercado das ações tokenizadas em transações na cadeia pode ultrapassar 20 bilhões de dólares, chegando até mesmo a uma estimativa conservadora de 50 bilhões de dólares. Se uma plataforma de negociação lançar totalmente sua cadeia Layer 2 e colocar todos os ativos acionários na cadeia, apenas os fundos de seus usuários e de gestão podem ultrapassar 100 bilhões de dólares.

A infraestrutura financeira de "ações super tokenizadas" abrirá uma nova fase de fusão profunda entre o tradicional e o blockchain. O futuro sistema financeiro terá eficiência, transparência e acessibilidade global. O mercado americano está na vanguarda desta tendência, e as ações tokenizadas tornar-se-ão uma parte importante dos mercados de capitais globais.

Comparado aos métodos tradicionais, as ações em blockchain possuem a capacidade de negociação 24 horas por dia, com custos de transação mais baixos, não dependendo mais de canais intermediários. Especialmente nos mercados internacionais, onde anteriormente era necessário pagar um alto prémio para obter ações americanas, os ativos em blockchain podem ser adquiridos com quase "zero barreiras" para acesso ao mercado de ações dos EUA, formando um canal de capital amplo e inclusivo.

A curto prazo, as ações em cadeia ainda têm dificuldade em substituir completamente o mercado de ações tradicional, existindo mais como um mecanismo complementar. Em termos de volatilidade do mercado, o mercado em cadeia pode ser mais estável devido à maior liquidez, mas também pode oscilar drasticamente em eventos inesperados devido à falta de mecanismos tradicionais de interrupção.

Nos mercados acionários tradicionais, os fins de semana e o mecanismo de interrupção oferecem um buffer para o sentimento do mercado. Em contraste, a estrutura de "abertura 24 horas" do mercado de criptomoedas pode, em certas situações, provocar vendas emocionais. Mas isso também atrai usuários insatisfeitos com os mecanismos de atraso do mercado tradicional. As transações em tempo real e ininterruptas no mercado on-chain estão gradualmente se tornando o seu principal atrativo.

Embora a tokenização de ações ainda represente uma fração mínima no mercado financeiro global, à medida que os principais plataformas aprofundam suas operações, sua participação pode aumentar significativamente nos próximos dois ou três anos. Existe até a possibilidade de que a Nasdaq ou a Bolsa de Valores de Nova York construam suas próprias plataformas em blockchain, oferecendo produtos que atendem melhor aos requisitos regulamentares.

Isto tudo trouxe não só novas oportunidades de investimento, mas também riscos mais elevados. Entre a on-chain e os mecanismos tradicionais, os mercados financeiros estão a entrar numa fase de fusão multi-nível. As ações tokenizadas deixaram de ser um produto conceptual e tornaram-se numa parte inegável do sistema financeiro real.

Atualmente, já existem projetos lançados, como produtos de tokenização de ações em uma determinada plataforma DEX, com um valor de mercado que já alcançou 2 milhões de dólares, embora haja apenas 103 detentores na cadeia, com um volume de transações de cerca de 3600 dólares, ainda estando em fase inicial. Mas vale a pena notar que, como o mercado tradicional ainda não abriu, o preço de transação na cadeia desse produto é superior ao seu preço real de ações, o que pode sugerir que o mercado na cadeia tem potencial para "precificação antecipada".

Este mecanismo de "descoberta de preços prioritária na cadeia" pode tornar-se uma forma importante de colaboração entre os mercados tradicionais e os mercados na cadeia no futuro. Com o contínuo crescimento das ações tokenizadas, a transformação do mercado de capitais na cadeia está apenas a começar.