encriptação das empresas gera uma onda de listagens na bolsa de valores dos EUA, Circle lidera e segue atenção

Recentemente, a indústria de encriptação desencadeou uma onda de listagens nos EUA, gerando ampla atenção do mercado. Com o ambiente regulatório dos EUA em constante otimização e políticas favoráveis surgindo frequentemente, cada vez mais instituições de encriptação estão começando a planejar ativamente a sua entrada no mercado de capitais dos EUA.

O preço das ações da Circle disparou, as instituições de investimento começaram a realizar lucros.

Recentemente, o desempenho da Circle no mercado de ações dos EUA tornou-se o foco do mercado financeiro global. Alguns meios de comunicação financeira relataram que a Circle é um dos sete casos de subavaliação de IPOs nos últimos 40 anos. Após a listagem desta gigante das stablecoins, o preço das ações disparou, não apenas reacendendo o sentimento do mercado, mas também demonstrando a forte expectativa do mercado em relação ao futuro da indústria de stablecoins.

Até o fechamento de 18 de junho, o preço das ações da Circle (CRCL) fechou em 199,59 dólares, com uma capitalização de mercado total de 44,417 bilhões de dólares, chegando a mais de 70% da capitalização de mercado em circulação de sua stablecoin USDC (cerca de 61,53 bilhões de dólares). O volume de negociação diário naquele dia atingiu 63 milhões de ações, estabelecendo um novo recorde histórico. Considerando o preço máximo intradia de 215,7 dólares, o aumento acumulado em relação ao preço de emissão do IPO de 31 dólares chega a impressionantes 595%, evidenciando o entusiasmo da participação do mercado.

Desde a primeira semana após o IPO, a Circle tem liderado há vários dias o volume de negociações e a lista de aumentos no setor de criptomoedas das ações americanas, refletindo a confiança do mercado nas encriptações estáveis.

O CEO da Circle destacou recentemente nas redes sociais que as stablecoins podem ser a forma de moeda mais prática de todos os tempos, mas a indústria ainda não atingiu um ponto crítico semelhante ao "momento iPhone". Uma vez que a indústria de stablecoins entre nessa fase, os desenvolvedores poderão desbloquear dólares digitais programáveis como desbloqueiam telemóveis programáveis, momento em que os dólares digitais liberarão um enorme potencial na internet e trarão amplas oportunidades.

A onda de capital da Circle não é uma celebração de mercado acidental, mas sim o resultado da ressonância entre um ponto de inflexão nas políticas e as tendências ecológicas.

A regulamentação das stablecoins nos Estados Unidos está a passar por um ponto de viragem crucial, com a Circle a tornar-se a beneficiária mais direta e o melhor alvo de apostas para os investidores nesta fase. No dia 17 de junho, o Senado dos EUA aprovou oficialmente o "Projeto de Lei GENIUS", marcando a primeira vez que os Estados Unidos estabelecem um quadro regulamentar para stablecoins suportadas pelo dólar em forma legislativa. Este projeto de lei não só exige que os emissores de stablecoins tenham provas claras de reservas e mecanismos de auditoria, como também irá abrir caminho para a existência legítima do dólar na blockchain.

Trump também afirmou em sua última postagem na plataforma de mídia social que o Senado aprovou a lei GENIUS, que impulsionará investimentos e inovações em larga escala no setor de ativos digitais nos Estados Unidos, pedindo à Câmara dos Representantes que aprove rapidamente a "versão limpa" e a submeta ao presidente para assinatura o quanto antes. Ao mesmo tempo, há informações de que a Câmara dos Representantes dos EUA está considerando a promoção simultânea do projeto de lei de estrutura de mercado CLARITY com o projeto de lei sobre stablecoins GENIUS, a fim de atender ao prazo legislativo estabelecido por Trump para agosto.

Entretanto, boas notícias em torno da Circle e do USDC estão surgindo constantemente, ampliando ainda mais o espaço de imaginação do mercado sobre sua avaliação. Por exemplo, uma plataforma de derivativos planeja incluir o USDC como colateral para negociação de futuros até 2026; o provedor de infraestrutura financeira OpenPayd firmou uma parceria com a Circle para utilizar a infraestrutura das Carteiras Circle a fim de oferecer uma camada unificada de infraestrutura de moeda fiduciária e stablecoin para empresas globais; a plataforma de e-commerce Shopify colaborou com uma exchange de encriptação e a Stripe para promover pagamentos com a stablecoin USDC; várias empresas de gestão de ativos apresentaram pedidos de ETF baseados em ações da Circle; a World Chain lançou o USDC nativo, entre outros.

No entanto, sob o caloroso sentimento do mercado, também começou a aparecer uma calma realização de lucros. De acordo com informações divulgadas, parceiros iniciais, após criticarem a alocação baixa da IPO da Circle, anunciaram que venderam todas as suas ações da CRCL. Uma instituição de investimento também comprou ações da CRCL no valor de 373 milhões de dólares no primeiro dia de negociação e, recentemente, reduziu sua participação em aproximadamente 96,46 milhões de dólares ao vender 300 mil ações em dois dias consecutivos. Embora parte dessa redução faça parte da gestão normal de liquidez, em um contexto de altas consecutivas, essas ações podem ser interpretadas pelo mercado como uma realização em alta, e os investidores precisam tratar a emoção de seguir as altas com racionalidade.

Várias instituições em fila para ir a Wall Street, as bolsas tornam-se a força motriz da onda de IPOs de encriptação

Este ano, a onda de empresas de encriptação a listarem-se nos EUA acelerou. De acordo com estatísticas, atualmente, 13 instituições relacionadas com encriptação já têm planos claros para se listar no mercado de ações dos EUA.

Do ponto de vista do tipo de instituição, as bolsas são os principais protagonistas na listagem nos EUA, com um total de 6. Este tipo de instituição geralmente possui um forte fluxo de caixa, uma ampla base de clientes e uma estrutura de negócios estável, podendo tornar-se os alunos destacados do mercado de capitais no contexto de uma maior clareza regulatória. As outras 7 instituições abrangem áreas como instituições de investimento, custódia e mineração, e também estão buscando uma reavaliação de valor e apoio de capital no mercado de ações dos EUA.

É importante notar que, entre estas 13 instituições, a proporção de empresas com origens na Ásia ou na Europa não é baixa. Essas instituições escolhem os Estados Unidos como seu principal local de listagem, não apenas por considerações de liquidez e sistemas de avaliação, mas também porque reflete que, atualmente, os Estados Unidos continuam a ser a alta montanha de capital mais atraente para empresas de encriptação em termos de estrutura regulatória, profundidade de capital e nível de participação institucional.

Do ponto de vista do tempo, 2025 tornou-se a janela de alvo para a listagem da maioria das empresas de encriptação. Muitos projetos tentaram anteriormente um IPO, mas foram forçados a adiar devido a condições de mercado ou barreiras regulatórias; hoje, aproveitando o ambiente favorável de clareza regulatória e recuperação do mercado, estão acelerando novamente.

Em termos de progresso, algumas instituições já entraram na fase substancial de preparação para a listagem, incluindo a submissão de documentos de oferta aos órgãos reguladores, a contratação de equipes de subscrição e a reestruturação da estrutura acionária, estando numa fase crucial de "último passo", aguardando apenas a abertura da janela de capital para entrar oficialmente no mercado.

Na escolha do caminho para a listagem, o IPO tradicional continua a ser o mainstream, especialmente apreciado por instituições com forte capacidade de conformidade e estrutura de clientes madura. No entanto, o processo do IPO tradicional é complexo e o ciclo de revisão é longo, sendo mais adequado para plataformas de médio a grande porte com modelo de negócios claro e modelo de lucro robusto.

Em comparação, a fusão reversa tornou-se um atalho para muitas instituições de encriptação de médio e pequeno porte devido à simplificação do processo e à maior rapidez. Por exemplo, alguns projetos conseguiram entrar rapidamente no mercado de capitais dos EUA através da listagem por meio de uma empresa de fachada, evitando eficazmente o complexo processo de IPO, ao mesmo tempo que aumentaram a flexibilidade.

Outro caminho digno de seguir é o IPO direto. Uma exchange de destaque optou pelo IPO direto, abandonando novos financiamentos e focando na liquidez e na criação de um canal de saída para os acionistas. Este modelo é adequado para empresas unicórnio com alta rentabilidade, alta notoriedade da marca e baixa dependência de financiamento.

Melhoria do ambiente regulatório ajuda a encriptação a listar, opiniões da indústria são diversas

A encriptação de capitalização está a entrar na via rápida. Por trás desta onda de listagens, está a melhoria significativa do ambiente regulatório nos Estados Unidos. Segundo relatos, banqueiros de investimento de várias instituições de topo de Wall Street têm estado a reunir-se com executivos de empresas de criptomoedas, na esperança de obter oportunidades de IPO que possam surgir após as eleições.

Um CEO de uma mídia afirmou diretamente que este é o momento ideal para as empresas de encriptação se listarem, principalmente por dois motivos-chave: primeiro, as ações de encriptação têm se saído bem em Wall Street, e segundo, com a mudança de postura política, o ambiente regulatório está melhorando.

Um grande banco de investimento apontou em um relatório recente que, devido ao avanço do projeto de lei GENIUS, o ambiente de regulação de encriptação nos Estados Unidos deve continuar a melhorar, o que está levando mais empresas de encriptação a buscar IPOs. Até agora neste ano, o número de IPOs de empresas de encriptação já igualou o nível do mercado em alta de 2021. Essa onda ocorre quando as autoridades regulatórias dos Estados Unidos estão retirando processos contra várias grandes empresas do setor.

Um parceiro de uma instituição de investimento acredita que os projetos de encriptação devem estabelecer ferramentas de negociação ao serem listados na Nasdaq, atraindo investidores tradicionais e convertendo-os em detentores de tokens a longo prazo através da venda de ações, ajudando assim no desenvolvimento do mercado de encriptação.

No entanto, um cofundador de uma plataforma de negociação alertou que a indústria de encriptação está passando de um boom de ICOs em 2017 para uma onda de IPOs entre 2025 e 2027. Essa onda terminará com um grande IPO semelhante a um determinado projeto, que atrairá uma grande quantidade de capital em moeda fiduciária, mas terá um desempenho fraco após a abertura. Em relação aos novos emissores de stablecoins que carecem de suporte de canais, ele acredita que, mesmo que consigam uma listagem bem-sucedida, será difícil manter uma alta avaliação, temendo que eventualmente cheguem a zero.