Revisão e Perspectivas Macroeconómicas desta Semana

1. Revisão Macroeconómica da Semana

1. O desempenho geral do mercado é cauteloso

Esta semana, os três principais índices das ações americanas tiveram uma correção geral, com o índice Dow Jones a cair 3,1%, o índice Nasdaq a descer 2,6% e o índice Russell 2000 a recuar 1,8%. O setor de utilidades subiu 1,4%, refletindo o fluxo de capital em direção a ativos defensivos. O índice VIX manteve-se acima de 20, mostrando que o sentimento do mercado ainda está em fase de ajuste cauteloso.

2. A diferenciação do mercado de produtos é evidente

O preço do ouro ultrapassou os 3000 dólares/ons, alcançando um novo recorde histórico, mostrando um aumento na demanda por ativos de refúgio. O preço do cobre subiu 3,9%, indicando que a demanda do setor manufatureiro ainda tem suporte. O preço do petróleo manteve-se estável em torno de 67 dólares, mas as posições líquidas em futuros diminuíram mais de 9,6%, refletindo uma expectativa fraca do mercado em relação ao crescimento da demanda global. O preço do gás natural continua a cair, principalmente devido ao excesso de oferta e à fraca demanda industrial.

3. Ajuste sincronizado do mercado de criptomoedas

A pressão de venda do Bitcoin a curto prazo aliviou um pouco, mas o desempenho das altcoins continua fraco, com a aversão ao risco no mercado a diminuir. A capitalização de mercado das stablecoins continua a crescer, mas a entrada líquida desacelerou, mostrando que a liquidez do mercado está se tornando mais cautelosa.

4. Ajuste acelerado da cadeia de suprimentos global

O índice de frete seco do Mar Báltico ( BDI ) continua a subir, indicando uma forte demanda de transporte marítimo na região da Ásia e da Europa. O índice de transporte dos EUA caiu 6,5%, mostrando uma demanda interna fraca. Isso reflete que, sob a influência das políticas tarifárias, a cadeia de suprimentos global está passando por uma reestruturação regional, pressionando a economia local dos EUA.

5. Dados de inflação esfriam, mas as expectativas divergem

Os dados do CPI e PPI ficaram abaixo do esperado, reforçando as expectativas de redução das taxas de juros pelo mercado. No entanto, as expectativas de inflação dos consumidores aumentaram, e há uma clara divergência partidária. A discrepância entre os dados reais e as expectativas aumentou a incerteza no mercado.

6. A liquidez está a ser aliviada, mas o risco de crédito está a aumentar.

Saídas da conta TGA do Tesouro dos EUA, uso da janela de desconto do Federal Reserve em queda, liquidez temporariamente estável. No entanto, o spread de crédito corporativo está a aumentar, os CDS estão a subir, refletindo uma crescente preocupação do mercado com a dívida das empresas e do governo, o que pode pressionar o desempenho dos ativos de risco.

II. Perspectiva Macro para a Próxima Semana

1. Prestar atenção à reunião do FOMC e aos dados de varejo

Na próxima semana, o mercado irá focar na reunião do FOMC do Federal Reserve, especialmente nas orientações de corte de juros do gráfico de pontos (, com a expectativa de 2 a 3 cortes de juros ). Além disso, se o Federal Reserve irá pausar o QT também será um foco do mercado, podendo afetar a aversão ao risco. Dados econômicos como as vendas no varejo também merecem atenção.

2. Sugestões de estratégia de investimento

• Mercado de ações: reduzir a alocação em ativos de alto risco, aumentar a exposição a setores defensivos e prestar atenção às oportunidades de ativos de qualidade que foram subvalorizados.
• Criptomoeda: manter o Bitcoin em uma posição de longo prazo, reduzir a alocação em altcoins, prestar atenção às mudanças na liquidez das stablecoins.
• Mercado de Crédito: reduzir obrigações de empresas altamente alavancadas, aumentar a alocação de obrigações de alta classificação, estar atento ao risco do déficit da dívida dos EUA.
• Sinal de atenção: A recuperação do mercado de crédito ou um sinal de afrouxamento mais claro por parte da Reserva Federal podem se tornar um ponto de inflexão para o mercado.

De um modo geral, o mercado ainda está à procura de um novo ponto de equilíbrio, os investidores devem manter-se cautelosos, ao mesmo tempo que aproveitam as oportunidades de ativos de qualidade que foram subestimados.