JPMorgan abraça a encriptação: gigante financeiro oferece serviços bancários para o exchange

Apesar de o JPMorgan ter recomendado aos investidores, no relatório deste ano, que não incluam o bitcoin ou outras encriptações nos seus portfólios, este gigante financeiro deu um passo marcante em direção ao mundo da encriptação.

Recentemente, foram relatados que o JPMorgan, um dos maiores instituições financeiras dos EUA, começará a oferecer serviços bancários para exchanges de encriptação. Sabe-se que duas exchanges tiveram suas contas bancárias no JPMorgan aprovadas em abril. No início da colaboração, o JPMorgan fornecerá serviços de gestão de caixa para os clientes americanos dessas exchanges, incluindo transferências eletrônicas e serviços de depósito e levantamento, mas não estará diretamente envolvido na liquidação de encriptação.

Esta notícia atraiu ampla atenção de Wall Street. Alguns profissionais do setor bancário acreditam que, além da consideração direta de receita, a ação do JPMorgan também pode proporcionar oportunidades para subscrever os IPOs dessas exchanges, bem como considerar a listagem da sua própria criptomoeda nessas plataformas.

Um alto funcionário regulatório comentou: "À medida que o mercado de encriptação se torna mais maduro, cada vez mais empresas de blockchain possuem bons sistemas de controle de risco e níveis de conformidade, e essas empresas não devem ser impedidas de acessar serviços bancários."

Sem dúvida, esta colaboração é mais um importante marco na integração do mundo da encriptação ao mainstream. É crucial compreender a lógica por trás disso, mas também é importante reconhecer que ainda há algum tempo até que a indústria de encriptação alcance uma colaboração estável e de longo prazo com as instituições financeiras tradicionais.

Cooperação mutuamente benéfica

A colaboração do JPMorgan com essas exchanges é, claramente, o resultado de uma "afinidade mútua". O primeiro precisa, sob a premissa da conformidade, garantir rapidamente as oportunidades em novos setores, enquanto o segundo necessita do apoio de instituições financeiras tradicionais que se aproximem do mundo da encriptação, com o objetivo de se tornar uma plataforma de serviços financeiros mais profissionalizada e ajudar na sua entrada em um mercado mais amplo e institucional.

A alta conformidade e o foco na liquidação em moeda fiduciária são características comuns desses exchanges, que se encaixam perfeitamente na demanda do setor bancário por conformidade regulatória. Em termos financeiros, esses exchanges foram auditados por grandes escritórios de contabilidade. A indústria geralmente acredita que o investimento em conformidade é uma das razões pelas quais esses exchanges obtêm altas avaliações.

Do ponto de vista do fluxo de fundos, as moedas fiduciárias dominam absolutamente nesses exchanges, o que claramente oferece um espaço de lucro considerável para os bancos. De acordo com uma plataforma de dados, a maior parte do volume de negociação nesses exchanges nos últimos 24 horas foi realizada com base nas principais moedas fiduciárias.

É importante notar que esses exchanges têm uma ampla gama de serviços, além de transações, como custódia, encriptação e carteiras, que possuem uma demanda significativa por serviços em moeda fiduciária. Tomando como exemplo a encriptação, os exchanges lançaram encriptação colateralizada com moeda fiduciária, cujo valor de mercado atual é de aproximadamente 800 milhões de dólares, e as taxas de custódia de fundos e de depósitos e saques em moeda fiduciária correspondentes também representam uma receita considerável.

Do lado do JPMorgan, embora seu CEO tenha uma atitude negativa em relação ao Bitcoin há muito tempo, a instituição tem explorado o campo da blockchain de forma profunda e precoce. Suas ações reais também demonstram um forte interesse em encriptação:

Em 2016, o JPMorgan lançou um protocolo de encriptação de código aberto, destinado a atender às necessidades de interação financeira entre empresas e instituições financeiras. Além disso, o banco colaborou com várias empresas de tecnologia e instituições em áreas como autenticação de identidade em encriptação e troca de informações financeiras.

Em 2017, o JPMorgan lançou uma rede de informação interbancária baseada em sua encriptação, dedicada a resolver os desafios de longo prazo do compartilhamento de informações entre bancos. Atualmente, a rede já atraiu quase 400 instituições bancárias.

Em 2019, o JPMorgan anunciou o lançamento da sua própria moeda digital, tornando-se o primeiro grande banco do mundo a "emitir moeda"; em 2018, o banco completou a tokenização de 1,5 bilhões de dólares em obrigações com base na encriptação.

No entanto, antes da concretização desta parceria de grande importância, a relação de cooperação entre a indústria de encriptação e os bancos tem permanecido altamente incerta por um longo período.

A "amor e ódio" da indústria de encriptação com os bancos

Mesmo as exchanges mais cautelosas já enfrentaram contratempos: no ano passado, devido a questões de conformidade, foi interrompida a colaboração com um grande banco, impossibilitando o acesso à rede de pagamentos rápidos do Reino Unido; ao mesmo tempo, foi retirada do mercado uma certa criptomoeda anônima, supostamente por exigências do banco parceiro no Reino Unido relacionadas à conformidade.

Entre todas as histórias instáveis, a experiência de um emissor de stablecoin e da sua exchange associada é a mais notável.

É de conhecimento geral que este emissor de stablecoins tem uma relação próxima com a exchange, e a emissão de stablecoins em excesso na falta de reservas é um segredo bem guardado: após ser envolvido em um processo judicial no ano passado, o emissor admitiu que, em média, cada stablecoin tem apenas 0,74 dólares de apoio, e a ação judicial também destacou que seus 860 milhões de dólares em reservas foram desviados por partes relacionadas.

Antes da ocorrência desta ação judicial, o emissor de stablecoins e a sua exchange associada tentaram durante muito tempo estabelecer parcerias com bancos tradicionais, mas os resultados sempre foram difíceis de manter.

Não é difícil perceber na linha do tempo que essas instituições tiveram contato com vários bancos tradicionais, mas a cooperação foi interrompida em todos os casos. E atualmente, se elas receberam ou não apoio dos bancos tradicionais e qual é a situação da cooperação, essas questões ainda não são conhecidas.

Esta experiência difícil é, na verdade, um reflexo da colaboração entre a indústria de encriptação e os bancos tradicionais: embora os bancos cobicem a mina de ouro que é o mundo da encriptação, as muitas incertezas em termos de conformidade por parte das empresas nativas da indústria dificultam a criação de uma colaboração estável entre ambos, frequentemente resultando numa situação de impasse, com um nível de incerteza extremamente elevado.

No entanto, o destino conturbado não impediu que algumas instituições se tornassem cada vez mais proeminentes no mundo da encriptação. Até recentemente, uma stablecoin de topo tinha um valor de mercado de cerca de 9 mil milhões de dólares e um volume de transações diário de 59 mil milhões de dólares, mantendo-se na terceira posição em valor de mercado de criptomoedas a nível global e na primeira em volume de transações. A sua emissão adicional continua a ter um impacto significativo nos preços dos ativos encriptados, mas essas variações de preço bruscas frequentemente geram desconfiança.

Se olharmos mais de perto, talvez algumas exchanges tenham conseguido abrir contas em instituições financeiras tradicionais, enquanto outras instituições ainda estão "fugindo pela selva" e "saboreando" a situação, o que representa um divisor de águas no mundo da encriptação: as instituições do setor que se esforçam para se aproximar do mainstream acabarão por "chegar à praia" e competir lado a lado com os gigantes do setor financeiro; enquanto outras instituições poderão continuar a desenvolver-se livremente no "mundo bizarro" da encriptação, mas a questão que resta é se suas histórias poderão continuar a ser contadas?