Moeda estável não passou nos "três testes-chave", banco de pagamentos internacionais afirma que não é uma verdadeira moeda

O banco de pagamentos internacionais publicou recentemente um relatório que aponta que a moeda estável não conseguiu passar pelos "três testes chave" necessários para se tornar um pilar do sistema monetário, e portanto não pode ser considerada uma verdadeira moeda. Esses três testes incluem singularidade, elasticidade e integridade.

Como um importante participante nas agências de regulamentação financeira globais, o banco de pagamentos internacionais avaliou a nova geração de finanças em seu relatório anual. O relatório considera que, embora o papel de inovações como a moeda estável no futuro sistema monetário ainda não esteja claro, elas não se destacam em relação às três características ideais para um arranjo monetário sólido, não podendo ser o núcleo do futuro sistema monetário.

O relatório reconhece que as moedas estáveis têm algumas vantagens, como programabilidade, pseudo-anonimato e uma forma de acesso amigável ao usuário. No nível técnico, as moedas estáveis podem oferecer custos mais baixos e transações mais rápidas, especialmente no campo dos pagamentos transfronteiriços. No entanto, em comparação com as moedas tradicionais, as moedas estáveis podem representar riscos para o sistema financeiro global ao enfraquecer a soberania monetária dos governos e fomentar atividades criminosas.

Especificamente, as moedas estáveis não se saem bem nos testes de elasticidade. Tomando como exemplo uma moeda estável conhecida, a sua emissão requer que os detentores façam um pagamento prévio total, o que impõe uma "restrição de pagamento antecipado em dinheiro". Em termos de singularidade, como as moedas estáveis são geralmente emitidas por entidades centralizadas, podem estabelecer diferentes padrões e nem sempre oferecem as mesmas garantias de liquidação, portanto não conseguem satisfazer os requisitos de singularidade da moeda.

Na promoção da integridade do sistema monetário, as moedas estáveis também apresentam deficiências significativas. Nem todos os emissores seguem diretrizes padronizadas de KYC e AML, o que torna difícil prevenir eficazmente o crime financeiro.

Apesar das preocupações em torno das moedas estáveis, o banco de pagamentos internacionais continua otimista quanto ao potencial da tokenização, considerando-a uma inovação revolucionária que vai desde pagamentos transfronteiriços até mercados de valores mobiliários. O relatório aponta que plataformas de tokenização com reservas de bancos centrais, moeda de bancos comerciais e títulos do governo como núcleo podem estabelecer a base para a próxima geração de moeda e sistemas financeiros.

A publicação deste relatório gerou reações no mercado, com as ações de um conhecido emissor de moeda estável a sofrerem uma grande queda após a divulgação do relatório. No entanto, considerando o papel importante das moedas estáveis no ecossistema cripto, assim como a sua crescente popularidade em alguns países, o futuro desenvolvimento das moedas estáveis ainda merece atenção contínua.