Bitcoin preço disparou 45%, este ano pode atingir um novo recorde histórico

O relatório do mercado de fevereiro divulgado recentemente indicou que o preço do Bitcoin subiu cerca de 45% em fevereiro, ultrapassando pela primeira vez a marca de 60.000 dólares desde o quarto trimestre de 2021, ficando a apenas 9% do seu ponto mais alto histórico.

A análise considera que este aumento significativo se deve principalmente a dois fatores: primeiro, a grande entrada de fundos trazida pelo recém-lançado ETF de Bitcoin à vista nos EUA; segundo, a expectativa do mercado em relação ao iminente evento de redução pela metade do Bitcoin.

No mês de fevereiro, em que o desempenho dos ativos tradicionais foi misto, o mercado de criptomoedas apresentou um desempenho notável. Isso se deve principalmente ao fluxo de capital estável para o novo ETF de Bitcoin à vista, assim como a uma série de desenvolvimentos fundamentais positivos.

Atualmente, o principal risco que a avaliação dos ativos digitais enfrenta pode vir da política monetária da Reserva Federal. Os dados de inflação de fevereiro aumentaram novamente, o que pode atrasar o tempo de corte das taxas de juros, até mesmo adiando para o próximo ano.

Em termos de retorno absoluto e retorno ajustado ao risco, Bitcoin e Ethereum destacaram-se em fevereiro entre as criptomoedas e os ativos financeiros tradicionais.

O mercado global de obrigações caiu na maioria em fevereiro, à medida que o aumento da inflação enfraqueceu as expectativas de cortes nas taxas de juro pelos bancos centrais dos EUA e da Europa. A maioria das bolsas de valores subiu, com as bolsas da China e de outros mercados emergentes a apresentarem o melhor desempenho.

Apesar de a correlação entre as criptomoedas e os mercados tradicionais ter aumentado nos últimos anos, o desempenho excepcional dos principais tokens em fevereiro destacou novamente a vantagem de diversificação da classe de ativos criptográficos.

Para o Bitcoin, a taxa de retorno robusta reflete pelo menos em parte o fluxo contínuo de capital trazido pelos ETFs de Bitcoin à vista recém-lançados nos EUA. Desde o lançamento em 11 de janeiro até o final do mês, 10 ETFs de Bitcoin à vista acumulam um fluxo líquido de 1,46 bilhões de dólares. Em fevereiro, o fluxo líquido acelerou significativamente, alcançando 6 bilhões de dólares durante todo o mês. O fluxo líquido total dos ETPs de criptomoeda em fevereiro é estimado em até 6,2 bilhões de dólares, mais do que o dobro do recorde mensal desde outubro de 2021.

É importante notar que, desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista, os ETFs de ouro listados nos EUA tiveram uma saída líquida de fundos, o que pode indicar que os investidores estão a mudar de um ativo de "armazenamento de valor" para outro ativo.

A partir do fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista, de acordo com a atual taxa de recompensa de bloco, a rede Bitcoin produz cerca de 900 novas moedas diariamente, no valor de aproximadamente 54 milhões de dólares (, assumindo que cada moeda tem um preço médio de 60 mil dólares ). Após a redução pela metade do Bitcoin em abril de 2024, o fornecimento diário adicional cairá para 450 Bitcoins, no valor de cerca de 27 milhões de dólares.

Em fevereiro, o fluxo líquido diário médio do ETF de Bitcoin à vista listado nos EUA alcançou 208 milhões de dólares, superando em muito a velocidade de nova oferta atual e pós-halving. Este novo desequilíbrio entre a nova demanda e a oferta limitada pode ter impulsionado o aumento da avaliação.

Apesar de o Bitcoin ter tido um bom desempenho em fevereiro, ainda ficou atrás do segundo maior ativo criptográfico por capitalização de mercado, o Ethereum ( ETH ), que subiu 47% nesse mês. O mercado parece estar ansioso pela importante atualização da rede Ethereum marcada para 13 de março. O Ethereum está avançando em direção a um conceito de design modular, e à medida que o tempo passa, mais atividades ocorrerão na blockchain da segunda camada conectada à mainnet.

A próxima atualização fornecerá espaço de armazenamento dedicado na Ethereum para Layer 2, a fim de acomodar esse crescimento, com o objetivo de reduzir seus custos de dados e aumentar a eficiência operacional. Além disso, a Ethereum também pode se beneficiar de outros fatores positivos, como o foco na tecnologia de "re-mortgage", a próxima conferência ETH Denver e a expectativa de aprovação do ETF de ETH.

O setor com melhor desempenho em fevereiro foi o de utilidades e serviços de criptomoedas, com um aumento de 53%. Esta categoria inclui alguns tokens relacionados à tecnologia de inteligência artificial (AI), sendo que alguns tiveram um aumento significativo.

O setor de criptomoedas financeiras subiu 34%. Parte da razão é a grande valorização do token de governança da exchange descentralizada Uniswap. A plataforma gera receita através de taxas de transação, das quais uma parte vai para a Fundação Uniswap. Em 23 de fevereiro, o responsável pela governança da Fundação Uniswap propôs que parte da receita das taxas fosse diretamente distribuída aos detentores de tokens UNI que fizeram staking e delegaram seus direitos de voto. Se implementado, os tokens UNI receberão uma parte das taxas de transação de uma das aplicações de finanças descentralizadas com maior volume de transações.

Em fevereiro, a valorização aumentou acompanhada de um aumento no volume de transações e na elevação de vários indicadores em cadeia, especialmente o Ethereum. Por exemplo, o volume médio diário de negociação à vista do ETH em fevereiro atingiu 5,8 bilhões de dólares, o que representa um novo recorde desde setembro de 2021. O valor de todas as transferências na rede Ethereum também subiu para o nível mais alto desde junho de 2022.

Além disso, o valor de mercado total das stablecoins aumentou em 5,5 mil milhões de dólares este mês. Em notícias relacionadas, o emissor de stablecoins Circle anunciou que vai parar de suportar o USDC na blockchain Tron. Cerca de 80% do USDC circula na rede Ethereum, enquanto apenas cerca de 1% está na Tron.

Com a entrada de fundos em ETFs de Bitcoin e vários fatores fundamentais favoráveis, o mercado de criptomoedas teve um desempenho forte este ano. No entanto, uma das lições importantes do último ciclo de criptomoedas é que fatores macroeconômicos, como a política monetária do Fed e as condições econômicas, podem afetar seriamente a avaliação dos ativos criptográficos.

Se as perspectivas do mercado macroeconômico permanecerem otimistas, vários fatores positivos, incluindo a redução pela metade do Bitcoin e a atualização iminente do Ethereum, podem impulsionar os preços dos tokens a subir ainda mais este ano. O preço do Bitcoin atualmente está apenas 9% abaixo do seu pico histórico, portanto, espera-se que atinja um novo recorde histórico mais tarde este ano.

Por outro lado, um cenário macroeconômico menos favorável pode reprimir a valorização. No quarto trimestre de 2023, o Bitcoin pode beneficiar-se da mudança de política do Federal Reserve de aumento de juros para redução de juros. Se o banco central realmente reduzir as taxas de juros nos próximos meses, isso pode enfraquecer o dólar e apoiar a valorização de ativos que competem com o dólar (, incluindo o Bitcoin ).

Mas a diminuição constante da inflação nos EUA em janeiro parece ter desacelerado ou pausado em certos indicadores, e o mercado começa a se preocupar com a perspectiva de inflação em alta. Se a inflação se mantiver elevada, os oficiais da Reserva Federal podem considerar adiar o corte de juros para mais tarde este ano ou para 2025. Em geral, o aumento das taxas de juros nos EUA pode ser benéfico para o dólar, mas pode ser prejudicial para o Bitcoin.

A análise sugere que o resultado mais provável é que a inflação dos preços ao consumidor nos Estados Unidos continue a diminuir, levando o Federal Reserve a eventualmente reduzir as taxas de juros. No entanto, os investidores em criptomoedas devem prestar atenção próxima ao relatório de inflação que será divulgado em breve, bem como à orientação das taxas de juros políticas atualizadas na próxima reunião do Federal Reserve em 20 de março.