Problema de MEV na Solana: Análise do mecanismo de negociação por trás da febre dos tokens Meme

Recentemente, os tokens meme no ecossistema Solana tornaram-se o foco do mercado. De BONK a Dogewifhat, passando por alguns tokens meme de celebridades intencionalmente com erros de ortografia, todos desencadearam uma loucura entre os usuários de criptomoedas. Entre eles, o Dogewifhat até chegou a plataformas de negociação mainstream, com uma capitalização de mercado superior a 3 bilhões de dólares. No dia 15 de março, o token BOME, lançado pelo artista criptográfico Darkfarms, teve um aumento de mais de 47 vezes em 24 horas, com um volume de negociação que ultrapassou 300 milhões de dólares.

No entanto, com o surgimento da febre dos memes, surgiram também algumas questões. Usuários que compram tokens de meme em plataformas descentralizadas na rede Solana frequentemente enfrentam ataques de sanduíche, resultando em preços de compra inflacionados e perdas. Esse tipo de ataque pertence à categoria de MEV (Valor Máximo Extraível). Então, o que é exatamente o MEV? Qual é o seu impacto no ecossistema da blockchain? E como a Solana está lidando com os problemas gerados pelo MEV? Vamos explorar essas questões juntos.

MEV e oportunidades de negociação

MEV significa Maximal Extractable Value, ou Valor Máximo Extraível. Este conceito originou-se inicialmente na rede Bitcoin com o Miner Extractable Value (Valor Extraível por Mineradores), referindo-se ao comportamento dos mineradores de obter recompensas adicionais ao reorganizar as transações dentro dos blocos. Com o desenvolvimento da tecnologia blockchain, o conceito de MEV já se expandiu para várias redes de blockchain públicas.

O MEV pode ser visto como um tipo de "imposto" cobrado pelos mantenedores da rede blockchain aos usuários comuns. Embora isso pareça ser uma carga, o MEV desempenha um papel importante no desenvolvimento da rede blockchain e na estabilidade da economia ecológica.

As estratégias MEV comuns incluem:

1. Arbitragem atômica: utilizar as diferenças de preço entre diferentes pools de liquidez para realizar arbitragem, ajudando a equilibrar os preços dos ativos.

2. Liquidação: Nos serviços de empréstimo em cadeia, a liquidação de posições de margem não saudáveis é feita para manter a operação estável do protocolo.

3. Ataque de Sanduíche: lucrar comprando primeiro e vendendo depois na mesma bloco, antecipando-se às transações de usuários comuns.

Além disso, as ações de compra antecipada em atividades como IDO e INO também pertencem à categoria MEV.

Mecanismo MEV do Solana

A Solana utiliza o mecanismo de consenso PoS, mas devido às suas elevadas exigências de operação dos nós, a maioria dos nós de validação está localizada em grandes centros de dados. Estes nós podem aproveitar as vantagens da rede e o design paralelo para processar mais transações, obtendo assim mais recompensas em blocos.

Na rede Solana, 50% das taxas de transação cobradas pelos validadores são destruídas, isso é feito para incentivar os validadores a processar o maior número possível de transações dentro de um tempo determinado. O tempo de bloco da Solana é de cerca de 400 milissegundos, o que significa que, para aproveitar o MEV, é necessário competir por baixa latência em vez de altas taxas.

Estratégias MEV na Solana

1. Transações de lixo: Esta era uma forma comum de front-running no início, mas pode levar a congestionamentos na rede ou até interrupções.

2. Taxa de gas prioritária: um mecanismo recentemente introduzido pela Solana, que visa obter prioridade nas transações aumentando a taxa de gas, com o objetivo de reduzir transações indesejadas.

3. Jito-Solana: semelhante ao Flashbot do Ethereum, introduz um mecanismo de leilão de mempool e espaço em bloco. Os usuários podem enviar pacotes de transações e fazer lances a validadores que executam o Jito-Solana, e a transação com o maior lance será processada com prioridade.

Atualmente, o cliente Jito-Solana detém 66% da quota de mercado dos clientes de nós de validação, tornando-se o cliente de validação dominante do Solana. No entanto, na recente febre dos memes Tokens, os ataques de sanduíche iniciados pelo Jito causaram bastante desconforto aos usuários comuns.

A correta compreensão do MEV

O MEV não é um fenômeno que pode ser completamente eliminado. O foco da pesquisa deve estar em como utilizar o MEV para beneficiar usuários e aplicativos comuns dentro do ecossistema. Por exemplo, o Jito orienta os validadores do Solana a escolherem seu cliente, aumentando a diversidade dos clientes; o MEV também pode ser usado para salvar os ativos dos usuários e protocolos, bem como redistribuir os ganhos gerados pela rede.

Em geral, o MEV é uma espada de dois gumes. Pode ter efeitos negativos, mas também pode impulsionar o desenvolvimento das redes de blockchain. A chave está em como equilibrar os interesses de todas as partes, fazendo do MEV um fator positivo para o desenvolvimento saudável do ecossistema blockchain.