O mercado de moeda estável volta a ganhar impulso, com gigantes da tecnologia financeira a entrar em cena

moeda estável está gerando uma nova onda de entusiasmo no mercado. Recentemente, surgiram notícias de que uma conhecida empresa de tecnologia financeira planeja solicitar licenças para moeda estável em Hong Kong e Cingapura. A empresa respondeu que está acelerando investimentos e expandindo colaborações na gestão financeira global, aplicando inovações em inteligência artificial, blockchain e moeda estável em cenários práticos em grande escala.

A empresa expressou boas-vindas à aprovação do "Projeto de Lei das Moedas Estáveis" pelo Conselho Legislativo de Hong Kong e pretende submeter um pedido assim que a lei entre em vigor a 1 de agosto, esperando contribuir para a construção do futuro centro financeiro internacional de Hong Kong.

Segundo informações, executivos da empresa revelaram que já iniciaram o processo de solicitação de licença para moeda estável em Hong Kong e já tiveram várias rodadas de comunicação com os reguladores.

Esta notícia provocou uma reação no mercado, com ações relacionadas a conceitos a subirem coletivamente, sendo que uma empresa teve um aumento diário de 54,24%.

Então, o que é uma moeda estável? Qual é o potencial de desenvolvimento da moeda estável em HKD? Por que instituições financeiras e empresas de tecnologia estão entrando no mercado? Quais desafios a indústria enfrenta?

Ativo 1:1 ancorado para garantir estabilidade

A volatilidade dos preços dos ativos virtuais tem sido uma preocupação constante do mercado. As moedas estáveis, ao se ancorarem a ativos específicos, mantêm um preço relativamente estável, facilitando a obtenção de confiança no valor.

O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong lançou recentemente o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", que define claramente o que é uma moeda estável, necessitando de referência a um único ativo ou a um conjunto de ativos para manter um valor estável. O regulamento também define o conceito de "moeda estável designada", incluindo moedas estáveis ligadas a moedas oficiais, unidades de cálculo designadas ou formas de armazenamento de valor econômico.

A moeda estável mais conhecida é o USDT, que está atrelada ao dólar. A empresa que a emite afirma que todos os USDT estão atrelados ao dólar na proporção de 1:1 e são suportados por 100% de reservas.

Para garantir a verdadeira estabilidade da moeda estável, vários países e regiões estabeleceram requisitos rigorosos para os ativos de reserva. A legislação de Hong Kong exige que o valor de mercado dos ativos de reserva seja igual ao valor nominal da moeda estável em circulação, e deve ser composto por ativos de alta qualidade, alta liquidez e baixo risco.

Os projetos de lei relacionados que estão a ser promovidos nos Estados Unidos exigem que a emissão de moeda estável de pagamento seja suportada por ativos de reserva de pelo menos 1:1, incluindo dinheiro em dólares e títulos da dívida pública dos Estados Unidos a curto prazo.

A União Europeia, Singapura, Reino Unido e outras regiões também implementaram regulamentos de supervisão sobre moedas estáveis, estabelecendo requisitos claros para os ativos de reserva.

Analistas do setor apontam que o objetivo do ancoramento 1:1 é garantir que a moeda estável tenha ativos reais por trás, evitando "finanças em vazio" ou risco de corrida. Isso ajuda a aumentar a confiança de investidores e usuários, promovendo a posse, uso e transações de grandes montantes da moeda estável.

Há opiniões que afirmam que os Estados Unidos estão a vincular a moeda estável aos títulos do governo dos EUA, com o objetivo de construir um "sistema de Bretton Woods digital". Especialistas afirmam que isso reflete as considerações de interesses próprios dos EUA, uma vez que os emissores de moeda estável se tornarão grandes compradores de títulos do governo dos EUA.

Segundo previsões, após a promulgação de legislação relacionada às moedas estáveis nos Estados Unidos, a oferta total de moedas estáveis deve aumentar de 230 mil milhões de dólares atuais para 2 mil milhões de dólares até o final de 2028, o que pode gerar uma nova demanda de 1,6 mil milhões de dólares em títulos do governo dos EUA de curto prazo.

Encontrar cenários de aplicação é a chave

Atualmente, a escala global das moedas estáveis é de aproximadamente 230 mil milhões de dólares, com USDT e USDC a ocuparem respectivamente 63% e 25% da quota de mercado.

Hong Kong está acelerando o desenvolvimento de moedas estáveis. Em março deste ano, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um ambiente de "sandbox" para emissores de moedas estáveis; em maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Lei de Moedas Estáveis", estabelecendo um sistema de licenciamento; em 1 de agosto, a regulamentação será oficialmente implementada.

Especialistas acreditam que o desenvolvimento de moeda estável é de grande importância para melhorar o status de Hong Kong como centro financeiro internacional. No entanto, devido à clara desvantagem em termos de participação de mercado, o futuro da moeda estável de HK ainda precisa ser observado.

Insiders apontam que, além da aprovação regulatória, a capacidade das moedas estáveis não dolarizadas de encontrar cenários de aplicação e expandir a participação no mercado é crucial. Atualmente, as moedas estáveis são principalmente utilizadas para investimento e negociação de criptomoedas, e o volume de transações relacionado em Hong Kong ainda é pequeno, portanto, a escala da moeda estável em dólares de Hong Kong pode ser limitada a curto prazo.

No entanto, os casos de uso da moeda estável podem se expandir do comércio de criptomoedas para pagamentos transfronteiriços. Hong Kong, como um importante centro financeiro e ponto de serviços comerciais, tem uma enorme demanda por pagamentos transfronteiriços. Especialistas da indústria afirmam que a moeda estável possui vantagens em termos de tempo e custo nos pagamentos transfronteiriços.

Para as moedas estáveis emitidas em Hong Kong, escolher cenários transfronteiriços também é muito necessário. No entanto, facilitar as transações transfronteiriças entre o on-chain e o off-chain é um projeto de longo prazo, envolvendo a regulamentação de várias partes e a construção de infraestrutura financeira.

Grandes instituições estão se posicionando

O mercado de moeda estável tem um grande potencial, e as instituições relacionadas estão acelerando suas ações. Em fevereiro deste ano, várias empresas financeiras e de tecnologia chegaram a um acordo para formar uma empresa conjunta e solicitar uma licença para emitir moeda estável atrelada ao dólar de Hong Kong.

A moeda estável criou também um novo espaço de crescimento financeiro. Recentemente, uma empresa de moeda digital foi listada na Bolsa de Valores de Nova Iorque, tornando-se a "primeira ação de moeda estável", com um valor de mercado superior a 23 mil milhões de dólares.

Especialistas prevêem que, além das empresas americanas, empresas da China, Europa, América do Sul e de outras regiões também entrarão no mercado de moeda estável, com boas perspetivas.

As grandes empresas de tecnologia reagem rapidamente, e já há empresas que anunciaram planos para solicitar licenças de moeda estável em Hong Kong. As análises afirmam que essas empresas, com suas fortes capacidades de gestão de fundos e background em tecnologia financeira global, têm uma vantagem de primeiro movimento.

Em agosto do ano passado, o gigante global de pagamentos PayPal lançou a moeda estável PYUSD, atrelada ao dólar, que pode ser utilizada em pagamentos pessoais, troca de criptomoedas e outros cenários.

Os especialistas apontam que, além de competir pela vantagem, a participação na emissão de moeda estável também envolve considerações de alocação de ativos. As instituições podem obter moeda fiduciária de forma de baixo custo dos detentores de moeda estável e investir em produtos de baixo risco para obter retornos. Quanto maior a emissão de moeda estável, maior poderá ser o retorno sobre o investimento.

A indústria ainda enfrenta múltiplos desafios

Atualmente, existem relativamente poucas leis e regras de regulamentação em relação às moedas estáveis, e as moedas estáveis populares no mercado apresentam geralmente riscos de conformidade e financeiros.

Embora a exigência de 100% de ativos de reserva aumente a segurança, ainda não pode eliminar completamente o risco. Ativos de alta liquidez, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e dinheiro, podem ser convertidos rapidamente em caixa, mas se as reservas incluírem ativos voláteis ou de baixa liquidez, o risco aumentará significativamente. Portanto, as autoridades reguladoras exigem que os ativos de reserva sejam ativos de alta liquidez.

Outro risco é que, se os ativos de reserva vinculados apresentarem problemas, a moeda estável também será afetada. No ano passado, quando o Silicon Valley Bank faliu, isso fez com que o preço do USDC se desviasse significativamente do preço de ancoragem.

No nível da aplicação, as moedas estáveis enfrentam desafios de conformidade. Embora as vantagens no setor de pagamentos transfronteiriços sejam evidentes, a ligação rígida entre os ativos de reserva e a moeda estável é um grande desafio. A luta contra a lavagem de dinheiro também é um foco da regulamentação, pois as moedas estáveis podem ser usadas para fins ilegais. Além disso, os altos custos de conformidade também são um problema que os participantes do setor precisam superar.

Para países com moedas não convencionais, a conveniência das moedas estáveis pode levar à venda da moeda nacional, representando um desafio à soberania financeira e à segurança.

No geral, o mercado de moedas estáveis tem um grande potencial, mas os desafios ainda persistem. Com a melhoria gradual do quadro regulatório e a participação de mais instituições, este setor pode esperar novas oportunidades de desenvolvimento.