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Token Pendle protocolo: ativos subestimados com potencial de retorno de 260%
Token YT no protocolo Pendle: um ativo de potencial subestimado
No campo do DeFi, certos ativos que parecem insignificantes podem conter um enorme potencial. O Yield Token (YT) no protocolo Pendle é um exemplo típico. O YT representa o direito aos futuros rendimentos de um determinado ativo de rendimento, e atualmente o mercado está a precificar isso de forma severamente baixa, criando uma rara oportunidade de arbitragem para os investidores.
A essência e o valor do YT
YT é um dos mecanismos centrais do protocolo Pendle, permitindo que os usuários negociem os rendimentos futuros de ativos específicos. Quando certos ativos são tokenizados, eles são divididos em duas partes: PT (Principal Token) de rendimento fixo e YT, que representa o direito aos futuros rendimentos. A particularidade do YT é que, além dos rendimentos básicos, também pode obter uma grande quantidade de pontos de airdrop, e esse valor muitas vezes é ignorado pelo mercado.
Oportunidade de arbitragem atual: usando csUSDL YT como exemplo
Como exemplo, investir 1.000 dólares na csUSDL YT com vencimento em 31 de julho de 2025:
À primeira vista, isso parece ser comprar a baixo rendimento a um alto preço. Mas, na realidade, o maior valor vem dos rendimentos dos pontos que são ignorados pelo mercado. A questão central aqui é: por que aceitar um retorno de 4%, em vez de garantir um rendimento de 10%? A resposta está no fato de que os pontos são essencialmente capital.
Estimativa de Valor do Airdrop
Assumindo que se mantém por 55 dias até ao vencimento, pode-se acumular 115,715,017 pontos de pontos. A estimativa baseia-se nas seguintes suposições:
De acordo com isso, cada ponto tem um valor de aproximadamente 0,0000311 dólares.
Retorno total = Valor dos pontos (3.601,09 dólares) + Rendimento base (6 dólares) = 3.607,09 dólares
Isso significa que foi alcançado um retorno sobre o investimento de 260,7% em menos de dois meses.
Estimativa conservadora e estratégia de alavancagem
Mesmo com a redução da valorização pela metade para 75 milhões de dólares, ainda é possível alcançar cerca de 80% de retorno. Tendo em conta que a valorização da última ronda de financiamento do projeto é de 150 milhões de dólares, o valor de mercado futuro pode ser ainda mais alto, por isso esta estimativa é razoável.
YT é, na verdade, um ativo de alta alavancagem. Os investidores precisam pagar apenas 1,5% do preço do ativo subjacente para obter os seus futuros rendimentos, o que significa que qualquer aumento nos rendimentos será amplificado de forma significativa. Ao mesmo tempo, os investidores também podem obter um retorno de pontos alto e podem sair de forma flexível a qualquer momento.
Análise do ambiente de mercado
O ambiente de mercado atual é muito favorável para os investidores de YT. A maioria dos usuários de DeFi tende a escolher PT para garantir rendimentos estáveis, o que resulta na diminuição da taxa de retorno implícita de YT, tornando o preço mais barato. Para os investidores que conseguem identificar oportunidades de preços errados, quanto mais baixo o preço do YT, maior o potencial retorno.
Conclusão
Utilizando uma stablecoin para investir no YT de um determinado protocolo, é possível obter um retorno controlável de até 260% em curto prazo, além de suportar saídas a qualquer momento. Esta estratégia é especialmente adequada para investidores dispostos a assumir riscos razoáveis e a buscar retornos assimétricos. No entanto, cada investidor deve realizar sua própria avaliação de risco e alocar suas posições de forma adequada. Assim que o mercado perceber esta oportunidade, o preço do YT poderá subir rapidamente.