Colapso do mercado de itens CS:GO: especulação e ciclo de ativos virtuais

Recentemente, à medida que a febre das moedas Meme vai diminuindo, alguns especuladores que antes estavam envolvidos nesse mercado estão a voltar-se para o mercado de skins de CS:GO. Esses antigos "caçadores de Meme" transformaram-se em "revendedores de itens", vendo as skins de CS:GO como um novo código de riqueza.

CS:GO foi lançado oficialmente em 21 de agosto de 2012, introduzindo o sistema de caixas de armas e skins em 2013, permitindo a negociação no mercado, estabelecendo a base da sua economia de itens. Após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, o mercado de itens de CS:GO prosperou por doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente desmoronou. O índice de itens caiu 20% em três dias, e os preços de vários ativos populares quase foram pela metade, gerando grande discussão entre os usuários. Essa cena de colapso do mercado não é estranha para os investidores que passaram pelo mercado de criptomoedas, apenas desta vez eles estavam segurando "skins de armas virtuais" em vez de moedas digitais.

Os jogadores que durante muito tempo contaram com a valorização de skins para obter rendimentos estáveis, perderam da noite para o dia a alegria de outrora. Este mercado, que foi alvo de especulação, mostra-se extremamente frágil. Como é que estas skins, semelhantes a NFTs e com uma queda que se assemelha a criptomoedas Meme, conseguiram atrair tantos fiéis e que consequências trarão?

Jogo para ganhar dinheiro facilmente

Em abril de 2025, quando o mercado de Meme Coins se tornava monótono, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de vários investidores de criptomoedas.

Tudo isso começa com a atualização Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens" ou "cosméticos", que essencialmente são camadas gráficas que podem modificar a aparência das armas no CS) foram lançadas pela primeira vez naquela época, e os jogadores só podiam obtê-las através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto deu início à era dos jogos de riqueza "caixa surpresa como loteria". Para obter as raras skins que são difíceis de conseguir, os jogadores começaram gradualmente a negociar de forma espontânea. O surgimento de sites de troca de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um ecossistema abrangente - incluindo jogadores, plataformas de troca, streamers, revendedores, mercados não oficiais e ferramentas de análise de dados.

Para a maioria das pessoas que passaram por altos e baixos no mercado de skins do CS:GO, a princípio era apenas por causa da experiência de jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a entrar em contato com CS:GO. No início, o jogo era apenas um jogo puro. Ele disse: "Depois de jogar um tempo, comecei a querer comprar skins", o que é algo bastante normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas um adorno, mas sim uma espécie de moeda social; skins de alta qualidade ou raras destacam o status do jogador na comunidade e satisfazem seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens, que por sua vez gera um mercado correspondente.

Com uma compreensão mais profunda do mercado, Mantou notou um aumento significativo nos preços das skins. Como um estudante universitário com recursos financeiros limitados, ele teve a ideia de "especular com skins".

Os seus primeiros ganhos não foram muitos—"no início ganhei algumas centenas, fiquei feliz durante alguns dias".

Para o Mantou, comprar skins e jogar é mais como uma coisa que se complementa. Ele não tem uma estratégia de negociação específica, "é tudo sobre o que eu quero jogar e então vou e compro para jogar", mas as flutuações no mercado de itens também o levam a voltar ao CS:GO, como em abril deste ano, quando ele começou a jogar novamente porque ouviu que "os itens estavam muito populares".

Na verdade, a economia de itens do CS:GO e seus derivados realmente têm uma relação de promoção mútua.

Um conhecido analista da indústria, por curiosidade, decidiu estudar a economia de mercado criada por este jogo. Na sua opinião, o efeito de riqueza duradouro do mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo do CS:GO é muito simples e não teve grandes mudanças em comparação com o desenvolvimento inicial". Além disso, os desenvolvedores do jogo frequentemente estimulam os jogadores através de eventos, o que consegue atrair rapidamente os jogadores antigos devido à nostalgia ou outros fatores.

Enquanto consegue rapidamente atrair ou reter jogadores antigos, a promoção dos streamers de esports também reduziu a barreira de entrada, atraindo um fluxo constante de "novas forças" (principalmente estudantes universitários) a entrar, constituindo o aumento deste mercado.

A vaidade impulsiona os jogadores a trocar skins e itens, enquanto a possibilidade de ganhar dinheiro atrai continuamente novos e velhos jogadores a participar, tornando o "jogar e ganhar" a melhor descrição do jogo CS:GO e da economia de itens.

O segredo da valorização dos preços das joias

O mercado de itens de CS:GO apresenta uma variação de preços impressionante, desde skins comuns que custam alguns yuans até raridades que valem dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando assim este ecossistema único. Este fenômeno de estratificação é semelhante ao mercado de criptomoedas – skins comuns são como "altcoins", enquanto itens de topo como Dragon Lore e Butterfly Knife se comparam a projetos renomados no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente atualizados devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizadas na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, algumas caixas de armas podem ser vendidas por cerca de 2,5 yuan. Esses itens são relativamente fáceis de obter, têm uma grande oferta e, portanto, possuem preços acessíveis, atendendo às necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

As joias de faixa de preço média normalmente variam de dezenas a centenas de yuanes chineses. Essas joias costumam ter um design exterior mais impressionante, certa raridade, ou são aplicadas em armas mais populares.

No mercado de alto padrão, os preços apresentam um crescimento exponencial, sendo comum encontrar acessórios que custam desde milhares até dezenas de milhares de yuan. Estes geralmente são facas, luvas extremamente raras, e aquelas skins de armas de topo que possuem uma aura lendária ou são extremamente raras. Alguns acessórios de topo têm preços recomendados em plataformas de segunda mão que chegam a cerca de 130 mil yuan.

Esses acessórios de alto preço já ultrapassaram o próprio valor dos itens do jogo, sendo considerados mais como colecionáveis e investimentos.

De um modo geral, a atratividade, o desgaste, a raridade, o estilo, as operações dos comerciantes de itens, as férias dos estudantes, a queda de novos itens e até mesmo o efeito dos streamers são fatores que influenciam o preço de mercado dos itens. O mercado oficial e plataformas como sites de negociação de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser racionalmente organizados, a flutuação dos preços dos acessórios ainda é inesperada. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de acessórios de CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Quando o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2 em 2023, muitos skins de alto valor e adesivos raros tiveram um aumento de preço. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram uma queda acentuada de preço devido a mudanças nos efeitos visuais ou ajustes nos mecanismos de queda, resultando em perdas significativas para muitos jogadores que compraram a preços elevados. Essa situação é semelhante à volatilidade de preços de algumas criptomoedas antes e depois de eventos importantes.

No entanto, a variação e as transações de preços dos acessórios, embora pareçam tão aleatórias e livres quanto as moedas Meme, na verdade estão sob o controle dos desenvolvedores de jogos. Toda a economia ecológica que surge em torno dos acessórios deve ser ajustada de acordo com as regras dos desenvolvedores, que detêm uma posição de domínio absoluto.

Um analista da indústria afirmou que "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade de cada skin que aparece, e podem especificar os canais de negociação". Mesmo a aparência das skins dentro do jogo pode mudar devido a atualizações, "por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque os desenvolvedores mudaram a aparência de algumas skins dentro do jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras menos". disse Mantou.

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem voar, mas se olharmos para baixo, a linha deste papagaio está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em uma visão extrema, há o risco no mercado de acessórios de que "os desenvolvedores proíbam repentinamente a negociação livre de skins". Como disse Mantou: "Você não pode controlar as mudanças nas políticas das empresas de jogos, e os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

A história das criptomoedas repete-se no mercado de joias

As propriedades financeiras dos acessórios e suas variações de preço fazem com que muitas pessoas no mundo das criptomoedas exclamem - "Isto não é NFT?".

Isto não é uma conversa sem sentido, e até mesmo o efeito de "jogar e ganhar" que é alcançado de forma inconsciente, coincide com o modelo "play to earn" que alguns jogos de blockchain procuram.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso constitui uma diferença na utilidade em relação aos NFTs. Mantou afirmou que "alguns que são vendidos a preços altos são realmente bonitos", mas na verdade isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem função prática, nem aumenta o poder de ataque", para um grande grupo de jovens jogadores, os itens de decoração carregam necessidades psicológicas e significados sociais mais complexos. Eles são uma manifestação concentrada da busca pela estética, da cultura da aparência e do símbolo de identidade, o que se assemelha ao papel desempenhado pelos NFTs em certos círculos.

Alguns sites de negociação de joias profissionais enfatizam ao descrever joias específicas que "não é apenas um simples acessório, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não possa melhorar suas habilidades, definitivamente pode melhorar sua experiência de jogo e sua imagem."

Além das características simbólicas da identidade social, ambos têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Os analistas mencionados afirmam que o preço de certos itens em CS:GO pode aumentar devido ao efeito de celebridade provocado por streamers e jogadores de esports, enquanto os NFTs, que servem como símbolos de identidade, também precisam de algum efeito de celebridade para impulsionar seus preços.

A endosse de personalidades conhecidas pode impulsionar o aumento do preço dos NFTs, e em um curto espaço de tempo, o preço pode disparar centenas ou até milhares de vezes. No entanto, assim que o sentimento do mercado muda, a liquidez se aperta ou o próprio projeto apresenta notícias negativas, o preço dos NFTs pode cair abruptamente em um curto espaço de tempo, causando grandes perdas para aqueles que compraram em alta.

Coincidentemente, após o colapso dos itens do CS:GO, o mercado de criptomoedas e Meme coins começou a se aquecer silenciosamente. O Ethereum teve um aumento de quase 40% em 7 dias, superando os 2500 dólares, e algumas criptomoedas mais antigas também começaram a se recuperar. Alguns até especulam que o capital está circulando entre diferentes ativos virtuais, criando um efeito "vampiro" alternativo. Embora não seja possível provar diretamente, essa coincidência na movimentação de capital já se tornou um assunto de conversa entre os membros das comunidades relacionadas.

As oportunidades e os riscos estão sempre interligados. Antes de maio, os jogadores de CS:GO que conseguiram lucros estáveis por um período de tempo, enfrentaram uma queda de preços sem precedentes.

Os 50.000 yuans que os pães cozidos no vapor ganharam confiando na valorização das joias se transformaram em uma perda de 70.000 yuans da noite para o dia. Quando se trata de suas opiniões sobre esse declínio, ele parece estar muito calmo depois de "experimentar o mercado de criptomoedas", pensando que, em comparação com o "declínio lento" anterior, onde geralmente não há volume de negociação, essa onda de declínio é grande, mas o volume de negociação é bom, e deve ser uma coisa boa se o mercado de joias puder atrair mais atenção e se recuperar lentamente.

Afinal, a história da especulação de ativos virtuais, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO, nunca terá fim. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, sempre estão a girar em diferentes trilhos.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, e sempre haverá alguém para assumir as posições altas.