Nos últimos anos, as discussões sobre a "temporada de altcoins" (Altseason) tornaram-se comuns no mercado de criptomoedas. Como um complemento importante ao mercado em alta do Bitcoin, o desempenho das altcoins geralmente explode no final do mercado em alta. No entanto, o mercado de criptomoedas em 2025 apresenta um cenário diferente: apesar do Bitcoin (BTC) estar constantemente atingindo novos recordes históricos, o desempenho das altcoins parece inferior. Os investidores não podem deixar de se perguntar: a temporada de altcoins realmente chegará? Se não, como o mercado irá evoluir?
##A supressão da dominância do Bitcoin
A dominância de mercado do Bitcoin é um dos fatores-chave para a chegada tardia da temporada das altcoins. De acordo com os dados, até maio de 2025, a dominância do Bitcoin ainda se mantém acima de 54%. A experiência histórica mostra que quando a dominância do Bitcoin cai para abaixo de 50%, os fundos começam a fluir para o Ethereum (ETH) e outras altcoins principais. No entanto, atualmente, a posição forte do Bitcoin não apenas não diminuiu, mas foi ainda mais consolidada devido à preferência dos investidores institucionais.
Desde a aprovação do ETF de Bitcoin no final de 2023, enormes quantias de dinheiro fluíram para o BTC, tornando-o um ativo de refúgio no mercado de criptomoedas, enquanto as altcoins foram marginalizadas. Ao mesmo tempo, o efeito da redução pela metade do Bitcoin em 2024 fortaleceu a narrativa de escassez, atraindo mais fluxos de capital para o BTC. Analistas apontam que "as altcoins geralmente começam a subir apenas após o Bitcoin concluir sua alta parabólica." Portanto, em um ambiente onde o Bitcoin continua a atingir novos máximos, os investidores carecem de motivação para se voltarem para as altcoins.
É importante notar que o desempenho de altcoins populares, como o Ethereum, também não conseguiu escapar da tendência de fraqueza. Os dados mostram que a relação de preço do Ethereum em relação ao Bitcoin (ETH/BTC) está próxima de mínimos de vários anos, o que indica que mesmo altcoins de grande capitalização não conseguiram atrair fluxos de capital suficientes.
##Macroeconomia e Dilema da Liquidez
As alterações no ambiente macroeconómico global tiveram um impacto profundo no desempenho das altcoins. As políticas de aperto quantitativo (QT) de 2024-2025 e o ambiente de altas taxas de juro resultaram numa redução significativa da liquidez do mercado. Em contraste, o mercado em alta de 2020-2021 ocorreu num contexto de políticas monetárias expansionistas, onde a abundância de capital impulsionou o crescimento explosivo de DeFi e tokens Meme. No entanto, no atual contexto de altas taxas de juro, ativos especulativos como as altcoins têm dificuldades em atrair capital.
Ao mesmo tempo, a participação de mercado das stablecoins continua a aumentar, refletindo uma contração geral na aversão ao risco do mercado. Os dados mostram que a capitalização de mercado das stablecoins representa 18% da capitalização total do mercado de criptomoedas, atingindo um novo recorde histórico. Isso indica que os investidores tendem a optar por ativos estáveis e com valor a longo prazo, em vez de altcoins de alto risco.
Além disso, a ausência de investidores de varejo também enfraqueceu a vitalidade do mercado. Em comparação com a euforia durante o pico do DOGE e SHIB em 2021, o sentimento social em 2025 parece muito mais frio. Após a queda do mercado em 2022, os investidores de varejo tornaram-se mais cautelosos, tendendo a manter ativos sólidos como o Bitcoin. Sem o impulso do FOMO (medo de perder), o mercado de altcoins tem dificuldade em formar um impulso de alta sustentável.
##Falta de narrativa e diversificação do mercado
Outro desafio no mercado de criptomoedas alternativas é a descontinuidade das narrativas e a excessiva fragmentação do mercado. Embora novos conceitos como IA e RWA (ativos do mundo real) estejam gradualmente emergindo, a taxa de penetração dos usuários está muito abaixo do auge do DeFi em 2021. Isso indica que as novas narrativas ainda não conseguiram atrair atenção e capital suficientes. Ao mesmo tempo, mais de 15.000 criptomoedas alternativas competem por liquidez limitada, resultando em uma diluição dos recursos do mercado.
Esta estrutura de mercado fragmentada permite que apenas um punhado de projetos com fundamentos fortes ou viralidade se destaquem. Por exemplo, Solana (SOL) está no centro das atenções por seu desempenho eficiente de blockchain e suporte ao ecossistema. O recente aumento agressivo da ARK Invest em ETFs relacionados à Solana fortaleceu ainda mais a confiança do mercado em seu potencial futuro. No entanto, essa divergência também significa que a maioria das altcoins luta para obter financiamento suficiente.
Ao mesmo tempo, a incerteza regulatória agravou ainda mais a incerteza do mercado. Embora o sucesso do lançamento do ETF de Bitcoin tenha injetado confiança no mercado, a aprovação de ETFs para altcoins avança lentamente. Além disso, a revisão de protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e stablecoins também reprimiu a inovação, fazendo com que os fundos institucionais hesitem.
Apesar de a chegada da temporada de altcoins parecer distante, ela não desapareceu completamente. A experiência histórica mostra que, quando o preço do Bitcoin entra em um período de consolidação, os fundos costumam fluir para o mercado de altcoins. No entanto, a próxima temporada de altcoins pode estar mais focada em projetos com aplicações reais e fundamentos sólidos, em vez de depender puramente da especulação.
Para os investidores, a paciência e o investimento seletivo serão fundamentais. No ambiente atual, focar em soluções Layer-2, tokens impulsionados por inteligência artificial (IA) e tokens de staking com fluxo de caixa estável (como ETH, SOL) pode ser uma estratégia mais inteligente. Além disso, acompanhar de perto as mudanças na dominância do Bitcoin, os fluxos de capital no Ethereum e a recuperação do sentimento do mercado ajudará a capturar oportunidades na próxima onda de altcoins.
Como diz o provérbio do mundo das criptomoedas: "O tempo no mercado supera a tentativa de cronometrar o mercado." Durante as flutuações do ciclo de mercado, encontrar e manter o valor pode ser a melhor estratégia para atravessar os touros e os ursos. O relógio da temporada de altcoins pode estar ticando, mas sua forma e ponto de explosão dependerão da interação de múltiplos fatores.
Autor: Orisi.T, pesquisador da Gate.io
*Este artigo reflete apenas a opinião do autor e não constitui qualquer conselho de investimento. O investimento envolve riscos, e as decisões devem ser tomadas com cautela.
*Este conteúdo é original, com direitos autorais pertencentes à Gate.io. Se precisar reproduzir, indique o autor e a fonte, caso contrário, será responsabilizado legalmente.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Em 2025, o mercado de criptomoedas ainda poderá esperar pela temporada de alts?
Nos últimos anos, as discussões sobre a "temporada de altcoins" (Altseason) tornaram-se comuns no mercado de criptomoedas. Como um complemento importante ao mercado em alta do Bitcoin, o desempenho das altcoins geralmente explode no final do mercado em alta. No entanto, o mercado de criptomoedas em 2025 apresenta um cenário diferente: apesar do Bitcoin (BTC) estar constantemente atingindo novos recordes históricos, o desempenho das altcoins parece inferior. Os investidores não podem deixar de se perguntar: a temporada de altcoins realmente chegará? Se não, como o mercado irá evoluir?
##A supressão da dominância do Bitcoin
A dominância de mercado do Bitcoin é um dos fatores-chave para a chegada tardia da temporada das altcoins. De acordo com os dados, até maio de 2025, a dominância do Bitcoin ainda se mantém acima de 54%. A experiência histórica mostra que quando a dominância do Bitcoin cai para abaixo de 50%, os fundos começam a fluir para o Ethereum (ETH) e outras altcoins principais. No entanto, atualmente, a posição forte do Bitcoin não apenas não diminuiu, mas foi ainda mais consolidada devido à preferência dos investidores institucionais.
Desde a aprovação do ETF de Bitcoin no final de 2023, enormes quantias de dinheiro fluíram para o BTC, tornando-o um ativo de refúgio no mercado de criptomoedas, enquanto as altcoins foram marginalizadas. Ao mesmo tempo, o efeito da redução pela metade do Bitcoin em 2024 fortaleceu a narrativa de escassez, atraindo mais fluxos de capital para o BTC. Analistas apontam que "as altcoins geralmente começam a subir apenas após o Bitcoin concluir sua alta parabólica." Portanto, em um ambiente onde o Bitcoin continua a atingir novos máximos, os investidores carecem de motivação para se voltarem para as altcoins.
É importante notar que o desempenho de altcoins populares, como o Ethereum, também não conseguiu escapar da tendência de fraqueza. Os dados mostram que a relação de preço do Ethereum em relação ao Bitcoin (ETH/BTC) está próxima de mínimos de vários anos, o que indica que mesmo altcoins de grande capitalização não conseguiram atrair fluxos de capital suficientes.
##Macroeconomia e Dilema da Liquidez
As alterações no ambiente macroeconómico global tiveram um impacto profundo no desempenho das altcoins. As políticas de aperto quantitativo (QT) de 2024-2025 e o ambiente de altas taxas de juro resultaram numa redução significativa da liquidez do mercado. Em contraste, o mercado em alta de 2020-2021 ocorreu num contexto de políticas monetárias expansionistas, onde a abundância de capital impulsionou o crescimento explosivo de DeFi e tokens Meme. No entanto, no atual contexto de altas taxas de juro, ativos especulativos como as altcoins têm dificuldades em atrair capital.
Ao mesmo tempo, a participação de mercado das stablecoins continua a aumentar, refletindo uma contração geral na aversão ao risco do mercado. Os dados mostram que a capitalização de mercado das stablecoins representa 18% da capitalização total do mercado de criptomoedas, atingindo um novo recorde histórico. Isso indica que os investidores tendem a optar por ativos estáveis e com valor a longo prazo, em vez de altcoins de alto risco.
Além disso, a ausência de investidores de varejo também enfraqueceu a vitalidade do mercado. Em comparação com a euforia durante o pico do DOGE e SHIB em 2021, o sentimento social em 2025 parece muito mais frio. Após a queda do mercado em 2022, os investidores de varejo tornaram-se mais cautelosos, tendendo a manter ativos sólidos como o Bitcoin. Sem o impulso do FOMO (medo de perder), o mercado de altcoins tem dificuldade em formar um impulso de alta sustentável.
##Falta de narrativa e diversificação do mercado
Outro desafio no mercado de criptomoedas alternativas é a descontinuidade das narrativas e a excessiva fragmentação do mercado. Embora novos conceitos como IA e RWA (ativos do mundo real) estejam gradualmente emergindo, a taxa de penetração dos usuários está muito abaixo do auge do DeFi em 2021. Isso indica que as novas narrativas ainda não conseguiram atrair atenção e capital suficientes. Ao mesmo tempo, mais de 15.000 criptomoedas alternativas competem por liquidez limitada, resultando em uma diluição dos recursos do mercado.
Esta estrutura de mercado fragmentada permite que apenas um punhado de projetos com fundamentos fortes ou viralidade se destaquem. Por exemplo, Solana (SOL) está no centro das atenções por seu desempenho eficiente de blockchain e suporte ao ecossistema. O recente aumento agressivo da ARK Invest em ETFs relacionados à Solana fortaleceu ainda mais a confiança do mercado em seu potencial futuro. No entanto, essa divergência também significa que a maioria das altcoins luta para obter financiamento suficiente.
Ao mesmo tempo, a incerteza regulatória agravou ainda mais a incerteza do mercado. Embora o sucesso do lançamento do ETF de Bitcoin tenha injetado confiança no mercado, a aprovação de ETFs para altcoins avança lentamente. Além disso, a revisão de protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e stablecoins também reprimiu a inovação, fazendo com que os fundos institucionais hesitem.
Apesar de a chegada da temporada de altcoins parecer distante, ela não desapareceu completamente. A experiência histórica mostra que, quando o preço do Bitcoin entra em um período de consolidação, os fundos costumam fluir para o mercado de altcoins. No entanto, a próxima temporada de altcoins pode estar mais focada em projetos com aplicações reais e fundamentos sólidos, em vez de depender puramente da especulação.
Para os investidores, a paciência e o investimento seletivo serão fundamentais. No ambiente atual, focar em soluções Layer-2, tokens impulsionados por inteligência artificial (IA) e tokens de staking com fluxo de caixa estável (como ETH, SOL) pode ser uma estratégia mais inteligente. Além disso, acompanhar de perto as mudanças na dominância do Bitcoin, os fluxos de capital no Ethereum e a recuperação do sentimento do mercado ajudará a capturar oportunidades na próxima onda de altcoins.
Como diz o provérbio do mundo das criptomoedas: "O tempo no mercado supera a tentativa de cronometrar o mercado." Durante as flutuações do ciclo de mercado, encontrar e manter o valor pode ser a melhor estratégia para atravessar os touros e os ursos. O relógio da temporada de altcoins pode estar ticando, mas sua forma e ponto de explosão dependerão da interação de múltiplos fatores.
Autor: Orisi.T, pesquisador da Gate.io *Este artigo reflete apenas a opinião do autor e não constitui qualquer conselho de investimento. O investimento envolve riscos, e as decisões devem ser tomadas com cautela. *Este conteúdo é original, com direitos autorais pertencentes à Gate.io. Se precisar reproduzir, indique o autor e a fonte, caso contrário, será responsabilizado legalmente.