Estamos em uma bolha cripto?

Pontos Chave

• As bolhas de mercado podem formar-se quando as tendências macroeconómicas e da indústria se combinam.
• A última grande bolha das criptomoedas foi em 2021.
• É razoável perguntar se as criptomoedas estão numa bolha neste momento.
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Os mercados adoram uma narrativa suculenta, e "bolha cripto 2.0" é certamente suculenta. Bitcoin (CRYPTO: BTC) está perto de $117,000, a apenas um fio de cabelo de sua máxima histórica definida em 10 de julho, enquanto grandes altcoins, como Solana (CRYPTO: SOL), Ethereum (CRYPTO: ETH) e XRP (CRYPTO: XRP), dobraram ou melhor desde meados de 2023. No entanto, falar de bolha é fácil. A história pune os investidores que vendem primeiro e fazem perguntas depois, por isso vale a pena olhar de perto antes de aplicar a palavra B no rali de hoje.

Vamos analisar por que os preços estão mais altos, por que o clima não é nada parecido com a euforia de 2021 e o que isso significa para os investidores de longo prazo. Se você prestar atenção aqui, isso pode salvá-lo de erros de temporização que assombram seu portfólio por anos.

Fonte da imagem: Getty Images. ## Os fundamentos estão alinhados com os preços

Uma bolha, por definição, é um preço divorciado dos fundamentos. Esse diagnóstico é complicado no cripto porque os fundamentos evoluem rapidamente, mas alguns pontos de dados se destacam.

Primeiramente, a demanda no setor é agora predominantemente institucional, não de varejo. Os fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA ( captaram cerca de 50 bilhões de dólares desde o seu lançamento há 18 meses. Essas moedas estão guardadas em armazenamento a frio para um fluxo constante de receita de taxas de staking, que está longe de ser o material de uma especulação maníaca.

Em segundo lugar, o cenário macroeconômico está definido para melhorar em vez de piorar. O Federal Reserve manteve a sua taxa de juro de referência estável em junho, mas previu duas reduções antes do final do ano, com potencial para mais em 2026. Uma política monetária mais flexível historicamente expande a oferta monetária e o apetite ao risco, que foi exatamente o que aconteceu durante a última grande bolha cripto em 2021. Se as reduções ocorrerem conforme o esperado, o cripto poderá desfrutar de um vento favorável de liquidez que esteve ausente durante a eliminação de 2022.

Em terceiro lugar, a utilidade nas cadeias líderes é finalmente visível, o que significa que há uma razão concreta para comprar os tokens nativos dessas cadeias. As taxas de rede semanais da Solana e sua receita de aplicações estão disparando para novos máximos - as pessoas estão usando suas aplicações de finanças descentralizadas )DeFi(, e os operadores da plataforma estão gerando dinheiro como resultado.

O livro-razão do XRP, por sua vez, está integrando títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e ferramentas de conformidade favoráveis aos bancos, tornando-se um lar mais atraente para capital institucional. Essa receita de taxas e transações é pequena em termos absolutos, mas prova que essas moedas estão sendo compradas para abrir caminho para cargas de trabalho reais, não apenas especulação.

A História ContinuaSeparadamente do acima, uma coisa que as pessoas tendem a ter curiosidade é como as moedas meme se encaixam na imagem Sim, as moedas meme existem, e ainda atingem avaliações ridículas de $1 bilhão ou mais. No entanto, todo o grupo de moedas meme está atualmente avaliado em apenas $64,1 bilhões, apenas uma pequena parte do total de $3,7 trilhões da capitalização de mercado cripto.

E não é como se novas estrelas de memes estivessem a surgir todos os dias de uma forma que capture a atenção fora dos círculos limitados de insiders do crypto.

Sinais clássicos de bolha nem estão presentes

Quando o mercado está em seus picos eufóricos, há muitos sinais reveladores, que vão desde o aumento das entradas de retalho até o uso de alavancagem nas alturas e uma conversa quase incessante à mesa de jantar de pessoas que normalmente não investem. Nenhum desses sinais está piscando em vermelho hoje.

Comece com o sentimento. O Índice de Medo e Ganância Crypto, oferecido pela CoinMarketCap, indica 67 )"ganância"(, bem abaixo dos extremos de mais de 90 registados no início de 2021 e no final de 2024. A ganância está no controle neste momento, sim, mas está longe de ser uma mania pelos padrões históricos.

O interesse em buscas na web conta uma história semelhante. As buscas por "Bitcoin" permanecem próximas das mínimas de seis meses, mesmo com seu preço subindo gradualmente, indicando que os novatos não estão entrando em massa. Outros sinais, como a classificação na loja de aplicativos de carteiras de criptomoedas e aplicativos de negociação, também parecem extremamente frios.

Os dados on-chain são igualmente sóbrios. A Glassnode, um provedor de dados de criptomoedas, calcula que uma "super maioria" dos detentores está com lucros não realizados após a recuperação do Bitcoin acima de $107.000. Isso implica que pode haver alguma realização de lucros à vista, mas também que quase ninguém está sob pressão para vender.

Além disso, a alavancagem nos mercados de derivados está bem abaixo dos picos de 2021. As probabilidades de uma espiral de liquidação fazer o preço cair são baixas.

Poderá o sentimento aquecer-se relativamente rápido? Absolutamente.

Os ventos macroeconômicos parecem bastante favoráveis para todo o setor de criptomoedas agora, assim como a política governamental, e assim como a política monetária no curto prazo. E com o capital institucional se acumulando, muita coisa pode acontecer para acender um sentimento super positivo já neste outono.

Mas por agora, nenhum trader de criptomoedas está a exibir os seus Lamborghinis recentemente comprados nas redes sociais. Nem as avaliações da maioria das grandes criptos estão exageradas em comparação com 2021. Portanto, não fiquem assustados com conversas sobre uma bolha.

Em suma, os dados indicam que estamos num mercado quente, mas longe de estar sobreaquecido. Fique atento aos indicadores chave para que você esteja à frente do jogo se começarem a sinalizar demasiada espuma.

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Alex Carchidi tem posições em Bitcoin, Ethereum e Solana. The Motley Fool tem posições em e recomenda Bitcoin, Ethereum, Solana e XRP. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

Estamos numa bolha de criptomoedas? foi originalmente publicado pelo The Motley Fool

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