Biến động thị trường Mỹ gia tăng, nhưng nền tảng vẫn tương đối vững chắc

Trong tuần qua, thị trường chứng khoán Mỹ đã biến động mạnh như một chiếc tàu lượn siêu tốc, nhưng cuối cùng vẫn giữ nguyên mức cơ bản. Vào thứ Hai, thị trường đã có sự bán tháo hoảng loạn, thứ Ba tăng mạnh, thứ Tư lại giảm xuống, còn thứ Năm và thứ Sáu thì tiếp tục xu hướng phục hồi. Đây là tuần có biến động lớn nhất kể từ năm 2019, thị trường có sự liên kết chặt chẽ với tiền điện tử.

Mặc dù Biến động rất mạnh, nhưng nỗi sợ hãi thực sự thì rất ngắn ngủi. Hiện tại, hầu hết dữ liệu kinh tế của Mỹ đều có dấu hiệu tốt, và tình hình tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp cũng khả quan. Thị trường chứng khoán đã điều chỉnh khoảng 8%, nhưng vẫn cao hơn 12% so với đầu năm. Lịch sử cho thấy trung bình mỗi năm có 3 lần điều chỉnh trên 5% và 1 lần điều chỉnh 10%. Nếu không có suy thoái kinh tế hoặc lợi nhuận doanh nghiệp, những loại điều chỉnh này thường là tạm thời.

91% các doanh nghiệp trong chỉ số S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính quý 2, 55% công ty có doanh thu vượt kỳ vọng. Hiệu suất giữa các ngành có sự khác biệt lớn, chăm sóc sức khỏe, công nghiệp và công nghệ thông tin có hiệu suất tốt, trong khi năng lượng và bất động sản tương đối kém. Các báo cáo tài chính của các công ty công nghệ lớn nhìn chung khá vững chắc, nhưng việc gia tăng đầu tư vào AI đã dẫn đến áp lực lên định giá.

Thị trường đang nóng lên với dự đoán giảm lãi suất trong tháng 9, hiện đã tiêu hóa kỳ vọng giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay. Phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang có phần thiên về chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng nhìn chung không có ý kiến rõ ràng. Trong ngắn hạn, thị trường lãi suất Mỹ chủ yếu điều chỉnh trong biên độ, trong trung hạn vẫn đang ở chế độ mua khi giá giảm.

Thị trường tiền mã hóa đã trải qua sự điều chỉnh mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng FTX, khi Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới mốc 50.000 USD. Các nhà đầu tư bán lẻ đã đóng vai trò quan trọng trong đợt điều chỉnh này, khi dòng chảy quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt mức cao kỷ lục. Ngược lại, hành vi giảm rủi ro của các nhà đầu tư trên thị trường hợp đồng tương lai là hạn chế. Các nhà đầu tư tổ chức vẫn giữ thái độ lạc quan, cho rằng môi trường quản lý và nhu cầu thị trường đang có chiều hướng tích cực.

Nhìn chung, mặc dù biến động ngắn hạn gia tăng, nhưng nền tảng của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tương đối vững chắc. Nhà đầu tư cần chú ý đến các dữ liệu kinh tế sắp được công bố như CPI, doanh số bán lẻ, cũng như các sự kiện quan trọng như hội nghị Jackson Hole và báo cáo tài chính của Nvidia. Tâm lý thị trường vẫn có sự thay đổi, nhưng rủi ro giảm mạnh không lớn.