2024年加密市場回顧與2025年展望

2024年是加密歷史上重要的一年。圍繞ETF與美國大選兩大核心敘事,以比特幣爲主要槓杆,加密行業成功實現突圍。上市公司、傳統金融機構乃至國家政府紛紛湧入,行業主流化與認可度大幅提升。監管環境也隨着新政府上臺邁向清晰而寬松的路徑。主流碰撞、路徑分化以及監管演進成爲了今年的行業主旋律。

2024年回顧:比特幣登頂,以太坊遭追趕,MEME受關注

比特幣無疑是今年的核心敘事。ETF與國家儲備推動比特幣突破10萬美元,正式宣告其超越加密貨幣內涵,成爲全球抗通脹資產。比特幣生態也得到擴展,多元生態初步形成。BTCFi、NFT、遊戲、社交等應用持續發展,比特幣DeFi TVL全年增長超20倍。廣義BTCFI表現亮眼,現貨ETF份額飆升,反映出比特幣在傳統金融領域的成功。

以太坊今年則不太如意。相比其他資產表現不佳,價值捕獲與用戶活躍度下降,敘事不如以往。DeFi復興口號雖響,但除再質押掀起的TVL套娃外,實際投資不足。年末衍生品黑馬Hyperliquid的出現,給DeFi吹響反攻號角。以太坊Layer內卷加速,持續蠶食主網份額,引發市場對其機制的質疑。

Solana強勢崛起與之形成鮮明對比。TVL市佔比從年初的無到年末的6.9%,成爲除以太坊外第二大公鏈。SOL價格全年漲超100%。憑藉低成本與高效能優勢,Solana瞄準流動性定位,成爲MEME之王和散戶集中營。每日鏈上費用多次超過以太坊,新開發者增長也超越以太坊。

TON與SUI也突出重圍。Telegram帶火鏈遊領域,開闢Web3流量新入口。TON累計鏈上用戶已超3800萬,交易量超21億美元。SUI完全以漲服人,Move語言公鏈進展迅速。Aptos雖價格表現較弱,但更受傳統資本青睞,合規調性或讓其在新一輪RWA、BTCFI週期中迎來曙光。

MEME是今年市場主要驅動。MEME崛起標志市場格局轉變,從單一炒作標的逐漸發展爲文化金融代表。MEME佔據投資者30.67%關注度,位列所有賽道首位。預售募資、名人代幣、動物園大戰、PolitFi與AI,個個都是圈內頂流。

圍繞MEME的基礎設施持續夯實。公平發射平台Pump.fun應運而生,重塑MEME格局,成爲今年最賺錢也最成功的應用之一。截至12月22日,pump.fun累計收入超3.2億美元,已部署代幣總數約493萬。

受美國大選影響,預測市場平台Polymarket異軍突起。10月網站訪問量達3500萬次,是熱門博彩網站兩倍,月交易量從4月4000萬美元激增至25億美元。媒體+博彩的新型融合體正緩步走來。

年末,AI在Web3再次成爲黑馬。MEME率先引爆,Truth Terminal帶來GOAT、ACT、Fartcoin等百倍神話,掀開AI Agent應用狂潮。目前該領域基礎設施尚未完善,應用多集中在MEME、Bot等表層,AI與區塊鏈深度結合較少。

PayFi成爲本輪牛市核心驅動。穩定幣在全球支付和匯款市場開始佔據一席,流通價值超2100億美元。Ethena表現亮眼,催生生息穩定幣熱潮。RWA在貝萊德官宣進入後被點燃,規模已擴展到140億美元。

盡管看似一片向好,但加密領域也經歷了異常難熬的壓力測試。創新應用難顯、內部紛爭加劇、重組並購不斷,流動性減弱催生路徑分化,形成比特幣核心流入格局。山寨市場大半年處於垃圾時間,直到年底才在華爾街關注下觸底反彈。

2025年展望:新週期、新應用、新方向

展望2025,隨着新政府掀開加密新紀元,機構們躍躍欲試。多家機構發布了市場預測:

• 比特幣價格預期15-20萬美元,部分機構甚至給出50萬美元預測
• ETH預期6000-7000美元,Solana 500-750美元,SUI或漲至10美元
• 加密總市值預期7.5-8萬億美元
• 美國經濟軟著陸,加密監管放開
• 比特幣或被納入主權國家和上市企業儲備
• ETF流入增多成爲共識

重點賽道預測:

• 穩定幣:結算量或達3000-4500億美元,成爲支付新方式
• 代幣化資產:價值或超500億美元,成爲新收入來源
• AI:與加密結合前景廣闊,或成爲顛覆性領域
• DeFi復興、應用鏈整合、ZK技術普及、DEPIN收入增長等

2025年總體預期樂觀積極。主流幣價格漲已成必然,山寨市場延續分化。老公鏈仍佔優勢,但新公鏈衝擊加劇。應用發展成爲重點,消費級應用或成主流。DeFi復興、支付賽道備受關注。MEME投機潮或持續但節奏放緩,基礎設施仍將完善。機構青睞的穩定幣、AI、RWA、DePin等賽道有望加速發展。

對投資者而言,新週期即將來臨。發現週期、順應週期,深入研究與參與,或爲明智之選。