加密货币市场周报：比特币震荡下行，宏观因素持续影响

本周比特币(BTC)价格呈现震荡下行趋势，从周初的97,676.53美元下跌至周末的96,475.82美元，全周跌幅为1.23%。尽管如此，BTC仍在9万至10.8万美元的区间内运行，最大振幅达11.69%。

周初，受到北美自由贸易协定国家关税政策的影响，BTC经历了短暂的急跌，但随后迅速反弹。这一现象凸显了BTC当前作为风险资产的特性，而非数字黄金的避险属性。

本周最大的市场波动出现在周一，空头合约压力导致BTC日内波动率飙升至11.69%，创下1月中旬以来的新低91,178.01美元。这次剧烈震荡造成现货市场约8亿美元的损失，而合约市场的损失可能高达百亿美元。

随后几天，BTC在97,000美元附近持续震荡。尽管周五出现多个宏观利空消息，但市场表现相对稳定。然而，市场要重拾升势仍需更多外部助力。

目前，BTC仍在89,000至110,000美元的区间内运行，价格在第二上升趋势线附近徘徊，短期方向选择面临挑战。

宏观经济环境

本周宏观经济事件频发。北美自由贸易协定国家间的关税问题虽然暂时得到缓解，但市场仍面临经济和政策的双重压力。

周五公布的非农就业数据引发市场混乱，投资者难以找准方向。随后，密歇根大学消费者调查显示，由于通胀担忧，消费者信心降至七个月低点。此外，有政要表示将对多个国家实施对等关税。

受这些因素影响，美元指数上涨至108.31，反映出市场对通胀上行和加息预期恶化的担忧。美国三大股指均出现超过1%的跌幅，抹去了全周涨幅。

债券市场方面，受通胀反弹预期影响，美债收益率出现反弹。1年期国债收益率升至4.232%，10年期国债收益率接近4.5%的高位，给权益市场带来压力。

在这种不确定的环境下，投资者转向黄金市场。本周伦敦金实现六周连涨，价格升至2,861.81美元/盎司，周涨幅达2.18%。

下周市场将迎来美国1月CPI数据发布，以及美联储主席在国会的听证会。这些事件将成为影响BTC走势的关键因素。

市场数据分析

本周，长短期持有者共计抛售176,682枚BTC，较上周略有增加，但仍在正常水平。同期交易所交易量略有下降。

合约市场遭受重创，未平仓合约损失超百亿美元，成为本周震荡行情的最大受害者。

稳定币、BTC现货ETF和ETH现货ETF的资金流入保持强劲，全周总流入56.62亿美元。其中，稳定币流入50.74亿美元，BTC现货ETF流入1.83亿美元，ETH现货ETF流入4.05亿美元。

值得注意的是，BTC现货ETF的资金流入连续两周下降，这是BTC价格表现疲软的主要原因之一。

根据eMerge引擎的数据，EMC BTC Cycle Metrics指标为0.625，表明市场仍处于上升期。