Solana Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin canlanması ve gelişimi

DePIN ve MEME coin'in etkisiyle, Solana ekosistemi genel olarak güçlü bir performans sergiliyor, SOL fiyatı 22 Aralık'ta 100 dolara yaklaşmış durumda. Solana üzerindeki DEX işlem hacmi bir süreliğine Ethereum'u geçerek "Solana'nın Ethereum'u geçmesi" tartışmalarını başlattı. Bu arada, Ethereum çeşitli sorgulamalarla karşı karşıya, özellikle de bir önceki boğa piyasasını yönlendiren Merkezi Olmayan Finans (DeFi) projeleri artık rağbet görmüyor. Peki, Solana üzerindeki DeFi projeleri nasıl bir performans sergiliyor? Eski projeler gerçekten canlanıyor mu? Hadi, çeşitli alanlardaki duruma bir göz atalım.

Likidite Stake'i

Likidite staking, Solana ekosisteminde önemli bir büyüme alanıdır. Stake edilen fonlar, SOL fiyatının artışına yardımcı olurken, çeşitli likidite staking token'ları (LST) diğer Merkezi Olmayan Finans projelerinde kullanılabilir. Yeni projelerin airdrop etkisi ve teşvik önlemleri, likidite stake etmeye katılan fonların sürekli artışını teşvik etmektedir.

Solana üzerindeki en büyük iki likidite staking projesi Marinade Finance ve Jito'dur. 22 Aralık itibarıyla, bunların TVL'si sırasıyla 1.05 milyar dolar ve 626 milyon dolara ulaşarak Solana ekosistemindeki TVL sıralamasında ilk iki sırada yer almıştır. Marinade'nin dolar cinsinden staking fonları zirveye kıyasla yalnızca %57 iken, stake edilen SOL miktarı (11.15 milyon SOL) tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştır.

Jito, staking hizmetlerinin yanı sıra MEV altyapısı da sunmaktadır. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen airdrop nedeniyle, Jito iyi bir kullanıcı tabanı elde etmiştir. Son zamanlarda, Jito, JitoSOL'un Merkezi Olmayan Finans projelerindeki kullanımını teşvik etmeye başladı ve bu da staking miktarının hızlı bir şekilde artmasına yol açtı; şu anda 6420000 SOL'a ulaşmıştır.

Merkezi Olmayan Borsa (DEX)

DEX alanındaki ana oyuncular hala Raydium ve Orca, yeni belirgin projeler ortaya çıkmadı. Bu iki proje, mevcut temelin üzerine merkezi likidite işlevleri geliştirdi, ancak konumları tersine döndü.

Likidite açısından, Raydium'un zirvesi 2.21 milyar dolar, şu anda 113 milyon dolar, zirvenin sadece %5.1'i. Orca'nın zirvesi 1.41 milyar dolar, şu anda 184 milyon dolar, zirvenin %13'ü.

Son zamanlarda, Solana'nın DEX işlem hacminin Ethereum'u geçmesi geniş bir ilgi uyandırdı. Verilere göre, son 24 saat veya 7 gün içinde, Solana'nın işlem hacmi Ethereum'dan daha yüksek. Bazı kişiler bunun işlem agregatörlerinin işlem hacmini tekrar hesaplamış olabileceği konusunda şüpheleniyor, ancak her DEX'in işlem hacmi ayrı ayrı hesaplandığında, Solana'daki ana DEX'lerin 24 saatlik işlem hacminin toplamının gerçekten de Ethereum'daki ana DEX'lerden daha yüksek olduğu görülüyor.

Diğer dikkat çekici bir gösterge, DEX'in işlem hacmi/TVL oranıdır ve bu, fon kullanım oranını yansıtır. Raydium ve Orca'nın bu oranları sırasıyla 4.81 ve 2.87'dir, bu oran Ethereum üzerindeki ana DEX'lerin 0.26, 0.09 ve 0.042'sinden çok daha yüksektir. Bu, Solana'da likidite sağlamanın getirilerinin Ethereum'dan çok daha yüksek olabileceğini ve bunun daha fazla fonun Solana ekosistemine girmesini çekebileceğini göstermektedir.

Merkezi Olmayan Finans

Kredi alanında büyük değişimler yaşandı, bir zamanlar önde gelen projelerden sadece Solend hala ön sıralarda yer alıyor, ancak yeni projeler tarafından geride bırakıldı. Solend'in TVL'si en yüksek noktasından 910 milyon dolardan 187 milyon dolara düştü, bu da en yüksek seviyenin %20.5'ine tekabül ediyor. Diğer köklü kredi protokolleri daha kötü bir performans sergiledi, örneğin Port Finance, Larix ve Apricot Finance'in TVL'leri önemli ölçüde düştü.

Yeni ortaya çıkan kredi projeleri marginfi ve Kamino dikkat çekiyor, TVL sırasıyla 348 milyon dolar ve 204 milyon dolara ulaştı ve hızlı bir şekilde büyüyor. Bu projeler henüz yönetim tokeni çıkarmadı, ancak kullanıcıların mevduat ve kredi alarak puan kazanabileceği bir puan sistemi başlattılar. Çeşitli airdrop'ların çekiciliği sayesinde, fonlar sürekli olarak akıyor ve çeşitli LST'ler de destekleniyor.

Getiri Toplayıcı

Getiri toplayıcı alan neredeyse çürütüldü. Solana'nın düşük işlem ücretleri nedeniyle, getiri toplayıcılar aracılığıyla yatırım yapmanın avantajları belirgin değil. Bir zamanlar ünlü olan Sunny projesinin, TVL'si en yüksek noktasından 3.4 milyar dolardan 4.02 milyon dolara düştü.

Bazı borç verme ve kaldıraçla madencilik işlevleri sunan getiri toplayıcıları da kötü performans gösterdi. Francium'un TVL'si 430 milyon dolardan 20.89 milyon dolara, Tulip'in TVL'si ise 1.07 milyar dolardan 21.41 milyon dolara düştü.

Sürekli Sözleşme

Ethereum Layer 2 üzerindeki sürekli sözleşme projeleriyle karşılaştırıldığında, Solana bu alanda öne çıkmamaktadır.

Şu anda en iyi performans gösteren Drift, dYdX'e benzer bir order book ticaret modeli kullanıyor ve maksimum 20 kat kaldıraç sunuyor. Drift'in TVL'si yeni bir zirveye ulaşarak 105 milyon dolara çıktı, 24 saatlik SOL-PERP işlem hacmi ise 43 milyon dolar.

Eski proje Mango'nun TVL'si 210 milyon dolar zirvesinden 10.47 milyon dolara düştü. Mango şimdi de süresiz sözleşme ticareti sunuyor, ancak SOL-PERP'in 24 saatlik işlem hacmi sadece 520 bin dolar.

Jupiter'in JLP'si, GMX V1'e benzer bir modeli benimsemekte olup, fon tavanı 23 milyon dolar, 24 saatlik SOL-PERP işlem hacmi 101 milyon dolara ulaşarak Drift'i geçmiştir.

Merkezi Olmayan Stabil Coin

Solana, merkezi olmayan stablecoin alanında her zaman öne çıkan projelerden yoksun kalmıştır. UXD Protocol, yaklaşık 2 milyar dolar değerlemeyle fon topladı, ancak en yüksek TVL yalnızca 42 milyon dolar oldu ve şu anda 11.19 milyon dolar. Delta nötr hedge'den USDC 1:1 basımına geçiş yaptı.

Diğer aşırı teminatla mintlenen stablecoin projeleri de gerilemeye doğru gidiyor. Parrot Protocol'ün TVL'si 476 milyon dolardan 8.61 milyon dolara, Hubble'ın TVL'si ise 39.83 milyon dolardan 8.06 milyon dolara düştü.

Genel olarak, Solana Merkezi Olmayan Finans ekosistemi, özellikle likit staking, DEX ve yeni ortaya çıkan kredi projeleri açısından bir iyileşme belirtisi gösteriyor. Ancak, getiri toplayıcıları ve stabilcoin alanında henüz dikkat çekici bir performans sergilenmedi. Ekosistemin gelişimi ve sürekli fon akışı ile birlikte, Solana Merkezi Olmayan Finans projelerinin gelecekteki gelişimi izlemeye değer.