تطور نظام أربيتروم البيئي: من التمويل اللامركزي إلى البنية التحتية على مستوى المؤسسات

في السنوات الأخيرة، لم يقتصر Arbitrum على توسيع نطاقه باستمرار، بل دخل أيضًا في مرحلة فريدة من استكشاف النظام البيئي، حيث شارك في لعبة نادرًا ما يستطيع الآخرون الدخول فيها. هذه التطورات أعادت تعريف حدود اعتماد تقنيات التشفير، من المرحلة الأصلية للتمويل اللامركزي، إلى دخول المؤسسات تدريجيًا، وصولًا إلى ظهور النماذج الأولية للنظام المالي.

الرؤى الأساسية

دخل Arbitrum مرحلة نضوج النظام البيئي، حيث شكلت توزيعًا شاملاً في مجال التمويل اللامركزي. حاليًا، حققت عدة معالم رئيسية:

• DEX الفوري: بلغت القيمة الإجمالية للتداولات L2 5342 مليار دولار، مما يجعلها في المركز الأول
• العقود الدائمة: بلغ إجمالي حجم التداول مستوى قياسي جديد، حيث وصل إلى 8020 مليار دولار
• خدمات الإقراض: عمق السيولة يتجاوز 1.2 مليار دولار، يمكن تعزيز قدرة الإنتاج من خلال الائتمان
• RWA-Fi: زادت إلى 2.625 مليار دولار أمريكي كأعلى مستوى تاريخي، تغطي 20 أصلًا

تظهر النمو الذاتي المستدام لـ Arbitrum في زيادة قوية في عدد المستخدمين، وعمق السيولة، والنشاط المستمر في مختلف خطوط الأعمال.

في الربع الثالث من عام 2021، في المرحلة الأولية من صانع السوق الآلي الافتراضي الذي تقوده GMX وGains Network (vAMM)، قامت Arbitrum ببناء الأساس لنموذج تبادل العقود الآجلة. اليوم، دخل نمو المستخدمين في مرحلة ناضجة ومستقرة، حيث تم تأكيد ارتفاع معدل احتفاظ المستخدمين بوضوح في اتجاه حجم التداول اليومي:

• منذ الربع الثالث من عام 2023، زاد حجم التداول اليومي بنحو 3 مرات (من 1 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار)
• بلغ إجمالي حجم التداول 8025 مليار دولار

بعد ذلك، تحقق تنوع التطور في نظام DEX الدائم، حيث يواصل اللاعبون المحترفون الظهور.

• بروتوكول رهو: مشتقات أسعار الفائدة للعملة المشفرة الأصلية (مع التركيز على رسوم التمويل في البورصات المركزية)
• Aark Digital: تداول عالي الرافعة المالية (نسبة الرافعة المالية تصل إلى ألف ضعف)
• Ostium: تغطية تخصيص الأصول المتعددة (العملات الأجنبية / مؤشرات الأسهم / السلع الأساسية)

تظهر المنظومة توازناً بين التمسك العالي من قبل المستخدمين والابتكار في المنتجات، مما يؤكد على طبيعتها المستدامة القابلة للتجديد والتطور الديناميكي.

حتى الربع الثالث من عام 2024، تسارعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لقطاع RWA-Fi التابع لـ Arbitrum لتصل إلى ذروة تاريخية بلغت 262.7 مليون دولار. بدعم من مجموعة متنوعة ومتزايدة من المشاركين العالميين في الصناديق، يعزز هذا الزخم مكانة Arbitrum في مجال التمويل اللامركزي اللامركزي القائم على توكنات المؤسسات.

من الجدير بالذكر أن $EUTBL الذي أطلقته Spiko Finance يتصدر الآن سوق توكينز السندات الحكومية الأوروبية، حيث يمتلك حوالي 32% من حصة السوق، متجاوزًا منتجات المنافسين مثل $BENJI من فرانكلين و$BUIDL من بلاك روك. هذا يدل على أن اعتماد المستوى المؤسسي لم يعد في مرحلة النظرية.

مع قيادة عمالقة المؤسسات للاتجاه، تزداد تنوع النظام الفرعي لـ Arbitrum بشكل متزايد، مع تكامل RWA وابتكارات DeFi الأصلية. يلبي هذا الدمج مجموعة متنوعة من الاحتياجات:

• الباحثون عن تخصيص الأصول الملتزمة بالقوانين (مثل سوق السندات الحكومية وسوق السندات الائتمانية)
• مستخدمو العملات المشفرة الأصليون الذين يتابعون الرافعة المالية غير المصرح بها، والمنتجات الهيكلية، أو استراتيجيات العائدات الطويلة الأجل

تعتبر Arbitrum نفسها نظامًا بيئيًا شاملاً، يجذب رأس المال من مجالات متنوعة من التمويل اللامركزي إلى التمويل التقليدي. أصبحت Orbit وStylus المحركين الرئيسيين للنمو عبر مجالات متعددة، مما يوفر القدرة على بناء سلاسل مخصصة لمشاهد عمودية عبر الصناعات.

حاليًا، يرتفع معدل اعتماد إطار العمل التكنولوجي هذا بسرعة:

• 83 شريك رسمي في النظام البيئي
• 41 عقدة على الشبكة الرئيسية (زيادة بنسبة 32% منذ أبريل 2024)
• شبكة الاختبار 21条 + قيد التطوير 21条
• القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لنظام Arbitrum البيئي (باستثناء ArbitrumOne) تتجاوز 3.2 مليار دولار

تشير هذه الاتجاهات إلى أن الإطار كالبنية التحتية للمؤسسات لتطبيقات blockchain من الجيل الجديد، يحظى باعتماد سريع من قبل الصناعة بأكملها.

تكتسب Arbitrum اهتمامًا متزايدًا من المؤسسات الكبيرة، حيث تدعم هذه الاهتمام متطلبات التطبيقات الفعلية والتحقق المزدوج على مستوى البنية التحتية.

• الصناديق العالمية: العديد من المؤسسات المعروفة تبني سيولة RWA-Fi
• البنية التحتية: العديد من المشاريع تعمل على ربط رأس المال في العالم الحقيقي بالسلسلة

لقد بدأت الشبكة النهائية للإصدار في التمويل التقليدي تظهر معالمها.

• Converge تعمل على بناء طبقة تسوية على مستوى المؤسسات
• أطلقت Rayls Labs سلسلة متوافقة مع النظام المصرفي

أصبحت Arbitrum الخيار المفضل للبنية التحتية التي تنشرها المؤسسات في العالم الحقيقي.

تشير الزيادة في ظاهرة MEV إلى أن النظام البيئي يتجه نحو مرحلة نضج وتطور جديدة. قدمت آلية مزاد Timeboost الخاصة بـ Arbitrum نموذجًا تنافسيًا فعالًا وعادلًا، مما يعكس تمامًا نموذج فصل المقترح - المنشئ (PBS) على الشبكة الرئيسية.

• منذ إطلاقه ، كانت نسبة الاستخدام مرتفعة للغاية خلال أقل من شهرين
• 142万DAO الإيرادات (سنويًا حوالي 850万)
• الآن أكثر من 60% من إيرادات رسوم التداول تأتي من Timeboost

لقد لاحظنا علامات مبكرة على تحقيق الأرباح من خلال التحكيم الذري MEV، حيث تركز معظم الأنشطة بشكل رئيسي على أزواج التداول ذات الحجم الكبير (مثل البيتكوين، الإيثيريوم والعملة المستقرة). ستكون علامة النضج في المرحلة التالية هي استحواذ الأصول ذات الذيل الطويل على حصة أكبر من تدفقات MEV.

يحتل ممر Timeboost السريع حاليًا حوالي 5% من إجمالي عدد المعاملات على Arbitrum، وقد حافظ على اتجاه تصاعدي ثابت منذ إطلاقه. وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو بصمة حجم التداول:

• حجم التداول اليومي الحالي يبلغ حوالي 175 مليون دولار أمريكي من أرباح MEV.
• كان متوسط حجم التداول اليومي على Arbitrum حوالي 9 مليارات دولار في الشهر الماضي، حيث جاء حوالي 21.8% من ممر Timeboost السريع.

هذا يدل على أن MEV لم يعد ظاهرة هامشية، بل أصبح المحرك الرئيسي الذي يدفع حجم المعاملات الجوهري. مع تطور MEV ليصبح تدفق إيرادات أصلي، فإن هذه الظاهرة تعني زيادة نضج المستخدمين، كما تشير إلى أن آلية الربح على مستوى البروتوكول قد وصلت إلى مرحلة جديدة.

حول تطبيق InfoFi، حصل Arbitrum على اهتمام كبير كجزء من النظام البيئي المركزي الذي يتبنى هذه الرواية، حيث أن تصنيف Yapper الذي تم دمجه مؤخرًا مع Kaito هو تجسيد بارز لذلك. يأتي هذا المشروع مع حوافز قدرها 400,000 رمز $ARB لمدة 3 أشهر (حوالي 124,000 دولار أمريكي).

اليوم، تتشكل شكل جديد من InfoFi في الطبقة الثانية: تحدد Yapyo نفسها كمحور إجماع لامركزي، مما يدمج التعاون الاجتماعي مع تصميم الحوافز. تشير العلامات المبكرة إلى أن $YAPYO تتبنى استراتيجية دخول سوق متخصصة تستهدف بروتوكولات معينة.

وفقًا للبيانات، فإن Arbitrum ليست نظامًا بيئيًا عاديًا. لقد تجاوزت النقطة الحرجة وتدخل مرحلة جديدة من التمويل اللامركزي إلى تطبيقات سلسلة الكتل الأوسع. عمق نضجها وديناميكيات تطورها واضحة، مما يدل على أن ليس كل سلسلة تلعب نفس اللعبة. Arbitrum تسير في طريقها الخاص.