Resolv : L'émergence des stablecoins à rendement neutre et innovants Delta

Récemment, une startup nommée Resolv a levé 10 millions de dollars lors d'un tour de financement d'amorçage, il s'agit de son premier financement public depuis sa création en 2023. Resolv se concentre sur le développement d'un stablecoin générant des revenus Delta neutres sur la chaîne, le projet (YBS), dont les innovations se distinguent principalement par trois aspects : un modèle de revenus unique, des sources de revenus sur la chaîne et une économie de jetons complexe.

Exploration de la blockchain par les spécialistes techniques russes

Les trois fondateurs de Resolv sont tous des talents en sciences et ingénierie ayant été formés en Russie. Ce financement a été dirigé par une institution d'investissement néerlandaise, avec la participation de plusieurs fonds de capital-risque américains. Il est à noter que ce financement pourrait avoir été finalisé depuis un certain temps, mais a été retardé dans sa publication pour certaines raisons. En tant que projet YBS, Resolv a besoin d'un certain montant de liquidités pour faire face aux potentielles fluctuations du marché.

Embrasser le modèle d'innovation de l'écosystème en chaîne

Comparé à certains projets similaires, Resolv est plus enclin à embrasser l'écosystème en chaîne et à s'emparer de parts de marché en offrant des rendements plus élevés.

modèle économique des jetons de troisième génération

Resolv a adopté un modèle à trois jetons, comprenant le stablecoin USR, le RLP qui sert à la fois de fonds d'assurance et de jeton LP, ainsi que le jeton de gouvernance $RESOLV. Parmi eux, USR et RLP constituent un système de jetons à double rendement. Les utilisateurs peuvent échanger des USDC/USDT/ETH contre des USR à un ratio de 1:1, ces actifs étant principalement stockés dans des protocoles en chaîne ou sur des plateformes d'échange spécifiques, afin de réduire le risque de perte d'actifs dû à la couverture des échanges centralisés.

Les jetons RLP sont principalement utilisés pour couvrir les fonds de couverture sur les échanges centralisés et offrir un rendement plus élevé. En théorie, le rendement annualisé de l'USR se situe entre 7 % et 10 %, tandis que celui du RLP peut atteindre 20 % à 30 %, bien que les rendements réels n'aient pas encore atteint le niveau attendu.

source de revenus on-chain

Resolv adopte activement l'écosystème en chaîne, ses revenus proviennent des revenus générés par des actifs générateurs d'intérêts tels que stETH, ainsi que des frais de couverture de contrats sur des échanges centralisés. Actuellement, le ratio d'ouverture de contrats de couverture entre une grande bourse et une plateforme de trading en chaîne spécifique est d'environ 7:3.

modèle unique de gestion des revenus et des risques

Resolv introduit RLP comme mécanisme d'assurance, visant à minimiser la dépendance aux échanges centralisés et à l'USDC. En théorie, l'USR sera entièrement émis par des actifs en chaîne en surcroît (actuellement à un ratio de 120 %, dont 40 % sont des actifs en chaîne), une partie des actifs émis en garantie étant utilisée pour la garde institutionnelle et la couverture hors chaîne.

RLP, en tant que jeton de rendement à effet de levier, utilise moins de capital pour maintenir un taux de rendement élevé, ce qui le rend adapté aux utilisateurs ayant une forte appétence au risque. Cependant, en raison de l'évolution du prix de l'ETH, le rendement réel de RLP est actuellement négatif.

Perspectives de marché pour YBS

Bien que Resolv puisse être moins efficace en capital que certains concurrents qui dépendent entièrement des échanges centralisés pour la couverture, sa conception se concentre davantage sur l'isolement des risques et la configuration des actifs sur la chaîne. Par exemple, dans 1,2U d'ETH, 1USR de réserves sont couverts sur la chaîne et sur des plateformes spécifiques, tandis que 0,2U est utilisé pour frapper des RLP et se couvrir sur de grandes bourses. Ainsi, même si une plateforme centralisée rencontre des problèmes, l'USR peut garantir un remboursement rigide.

Cependant, placer plus de gains et de fonds sur la chaîne signifie également faire face à plus d'influences sur les portefeuilles en chaîne. Dans un environnement de compétition intense, l'équilibre entre sécurité et rendement devient de plus en plus difficile. Néanmoins, le nombre de projets participant à la piste YBS continue d'augmenter, et l'ère des investissements à faible intérêt offre aux porteurs de projets des coûts de démarrage relativement bas.

Conclusion

Le mode combiné USR et RLP de Resolv peut être considéré comme un produit hybride de certaines plateformes de trading sur chaîne et du projet YBS. Ce design de mécanisme complexe vise à dépasser les produits existants, mais augmente également le risque. Tout mécanisme de jeton LP peut être confronté au dilemme de créer de la liquidité pour la liquidité, et le mécanisme d'assurance de RLP n'a pas encore été testé dans des conditions de marché extrêmes.

Pour les nouveaux projets de stablecoin, passer l'épreuve du marché et maintenir la stabilité de la valeur du jeton est une étape cruciale. Nous espérons que Resolv pourra relever ces défis avec succès et trouver sa place sur le marché YBS très compétitif.