2024年数字加密市场的狂热与比特币的崛起

2024年的数字加密市场呈现出前所未有的疯狂态势，其中比特币的表现尤为引人注目。在短短一个月内，比特币的涨幅就超过了50%。这种令人瞠目结舌的市场表现背后究竟蕴藏着怎样的机制？这股疯狂的浪潮还能持续多久？让我们深入探讨这些问题。

任何资产价格的上涨都离不开供给的减少和需求的增加。我们将从供给和需求两个角度来分析这一现象。

供给侧分析

在供给方面，根据共识机制，新产生的比特币数量不到200万枚。而且，随着即将到来的减半事件，新增供应量将进一步降低。观察矿工账户情况，长期保持在180万枚以上，表明矿工并无明显的抛售意愿。

另一方面，长期持有账户的比特币数量持续增长，目前约为1490万枚。真正高流通性的比特币数量相当有限，市值不到3500亿。这也解释了为什么日均5亿美元的持续买入能够引发比特币价格的显著上涨。

需求侧分析

需求的增加主要来自以下几个方面：

1. ETF带来的新增流动性
2. 富人持有资产价值的增长
3. 金融业务相比短期投资更具吸引力
4. 对基金而言，比特币可能买错但不能错过
5. 比特币作为市场流量的核心

ETF：比特币独特的稀缺性

比特币获得SEC批准的ETF，为其进入传统金融市场打开了大门。这意味着合规资金终于可以流入比特币市场，而在加密世界中，这些传统金融资金只能流向比特币。

比特币的通缩特性使其易于形成类似旁氏的结构，容易引发FOMO（Fear of Missing Out）心理。只要基金持续买入比特币，其价格就会不断上涨，持有比特币的基金业绩表现优异，进而吸引更多资金流入，形成良性循环。这种模式在华尔街的房地产领域已经运作了数十年。

比特币的特性更适合这种游戏。过去一个月，每个交易日平均净买入不到5亿美元，却带来了超过50%的市场涨幅。这在传统金融市场中只是微不足道的交易量。

ETF还从流动性角度提升了比特币的价值。全球传统金融规模（包括不动产）在2023年达到约560万亿美元，这表明现有的流动性足以支撑如此庞大的金融资产。比特币的流动性虽然远不及传统金融资产，但传统金融的接入无疑可以为比特币创造更高估值所需的流动性。值得注意的是，这种合规流动性只能流向比特币，而不能流向其他数字加密资产。

富人偏好的比特币价格上涨趋势

根据市场调查，加密货币领域的亿万富翁在牛市中往往大比例持有比特币，而中产阶级或以下的投资者持有比特币的比例通常不超过其投资组合的1/4。目前比特币在整个加密货币市场的占比为54.8%。这意味着大部分比特币集中在富人和机构手中。

这种现象可以用马太效应来解释：富人持有的资产往往会持续升值，而普通人持有的资产可能会贬值。在没有政府干预的情况下，市场经济必然会出现马太效应。这不仅是因为富人可能更聪明、更有能力，还因为他们天生就拥有更多资源。聪明的人、有用的资源和信息自然会围绕着这些富人寻求合作，形成财富的乘数效应。

在加密货币市场，富人和机构往往将非主流币作为从普通投资者手中获利的工具，而将流动性高的主流代币作为价值储存工具。财富从普通投资者流向山寨币，再被富人或机构收割，最终流入比特币等主流币。随着比特币流动性的不断提高，它对富人和机构的吸引力也会越来越大。

比特币金融市场份额的重要性

SEC批准比特币现货ETF后，引发了多层面的市场竞争。包括多家知名金融机构在美国争夺ETF领导地位，全球多个金融中心也纷纷跟进。机构抛售比特币的可能性虽然存在，但在当前国际环境下，这种行为可能带来不确定的后果。

失去比特币现货不仅意味着失去手续费收入，还意味着失去对比特币定价的话语权。对任何国家和金融市场来说，失去这种"数字黄金"的定价权都将是一个战略性失败。因此，全球传统金融资本很难形成抛售的共谋，反而可能在不断抢购的过程中形成FOMO效应。

比特币：华尔街的"铭文"

对于主流基金来说，持有少量比特币既可以显著提高资产组合的收益率，又不会面临过大的风险。考虑到比特币目前在传统金融市场中的估值仍然相对较小，而且与主流资产的相关性不高，持有一定比例的比特币对基金经理来说是合理的选择。

如果2024年比特币成为主流金融市场中回报最高的资产，那些没有配置比特币的基金经理将难以向投资者解释。相反，即使持有1%或2%的比特币，即便出现亏损，对整体业绩的影响也是有限的。

比特币：华尔街基金经理的潜在工具

比特币的半匿名特性为基金经理提供了一定的操作空间。虽然主流交易平台需要KYC，但线下OTC交易仍然存在。监管机构难以全面监控金融从业者的现货持仓。

基金经理有充分的客观理由投资比特币，而比特币市场的低流动性特性意味着少量资金就可能对价格产生显著影响。这为基金经理创造了潜在的套利机会。

比特币的自然流量增长

比特币长期受益于"流量自提"现象。其他项目为了借助比特币的影响力，不得不宣传比特币的形象，最终将自己积累的流量间接贡献给比特币。

回顾过去，几乎所有的替代币发行都会提及比特币的传奇故事和中本聪的神秘与伟大。他们往往声称要成为"下一个比特币"，这无形中为比特币进行了被动营销和品牌建设。

当前，数十个Layer2项目和数千万铭文项目都在尝试从比特币借流量，共同推动比特币实现大规模采用。这是比特币生态首次出现如此多的项目提及比特币，因此今年比特币的流量自然增长可能会比往年更加显著。

结论

与去年相比，市场最大的变化是比特币ETF的获批。通过分析，我们发现所有因素都在推动比特币价格上涨。供给在减少，而需求在剧增。

综上所述，笔者认为：比特币很可能成为2024年最具潜力的投资标的。