La industria RWA se desarrolla rápidamente, Hong Kong se convierte en un pionero en Cumplimiento

El proceso de tokenización de activos globales está acelerando su desarrollo. Según datos de plataformas, hasta abril de 2025, el valor total de los activos RWA en la cadena global ya ha superado los 22 mil millones de dólares. Deloitte predice que el tamaño del mercado de bienes raíces tokenizados alcanzará los 4 billones de dólares en 2035.

En esta ola de innovación financiera, Hong Kong, gracias a sus ventajas institucionales únicas, se ha convertido rápidamente en un pionero en el desarrollo del cumplimiento en el ámbito de RWA. Desde la tokenización de activos de estaciones de carga, hasta el lanzamiento del primer fondo tokenizado de cumplimiento en Asia, la implementación de varios casos de referencia ha comprobado el potencial de aplicación de este innovador método de financiamiento en el ámbito de los activos reales.

El concepto y las ventajas de RWA

RWA, es la tokenización de activos del mundo real, que se basa en la tecnología blockchain para mapear activos físicos o financieros en la cadena, convirtiéndolos en tokens digitales de alta liquidez y divisibilidad. Desde el punto de vista del Cumplimiento legal, todos los procesos de tokenización de activos que se realizan a través de la tecnología blockchain se pueden denominar RWA.

Las principales ventajas de RWA incluyen:

1. Activar escenarios de financiación de activos pesados que son difíciles de alcanzar para las finanzas tradicionales
2. Reducir el costo de financiamiento y aumentar la eficiencia del financiamiento
3. Estructura de negociación personalizable

RWA ha cambiado la lógica de financiación tradicional, logrando una efectiva separación entre "crédito corporativo" y "crédito de activos". Incluso si el emisor tiene un crédito regular, siempre que los activos subyacentes sean de alta calidad, se puede financiar basándose en el crédito de activos.

RWA puede formar un modelo de desarrollo de retroalimentación positiva que colabore entre la cadena y fuera de la cadena. Muchos inversionistas han formado un gran ecosistema y comunidad en torno a los tokens RWA, proporcionando apoyo para el crecimiento del valor a largo plazo de los tokens, al mismo tiempo que retroalimentan el desarrollo de los negocios fuera de la cadena del proyecto.

Marco regulatorio RWA de Hong Kong

La Comisión de Valores de Hong Kong adopta el "principio de transparencia" para regular el RWA, prestando atención a las propiedades financieras de los activos subyacentes, reflejando la idea de "mismo negocio, mismo riesgo, misma regla".

Los principales documentos regulatorios incluyen:

1. "Circular sobre productos de inversión tokenizados aprobados por la Comisión de Valores"
2. "Circular sobre las actividades relacionadas con valores tokenizados llevadas a cabo por intermediarios"
3. Autoridad Monetaria "Proyecto Ensemble"

Estos documentos establecen los estándares regulatorios específicos para los productos RWA (, especialmente para los valores tokenizados ), proporcionando directrices normativas para el desarrollo del mercado.

Puntos clave de cumplimiento para las empresas de la China continental que operan RWA en Hong Kong

Debido a la prohibición de la emisión de tokens en el continente chino, la emisión de monedas del proyecto RWA debe realizarse en el extranjero. Hong Kong, debido a su regulación completa, políticas amigables y un ecosistema rico, se ha convertido en el lugar preferido.

Las empresas de la China continental que realicen proyectos de RWA en Hong Kong deben prestar atención a los siguientes puntos de cumplimiento:

1. Activos subyacentes Cumplimiento

• Afirmación de activos: asegurar la propiedad legal y clara de los activos
• Auditoría de activos: contratar a una institución profesional para realizar una evaluación de auditoría de los activos
• Desprendimiento de activos: separar los activos de la entidad operativa para lograr el aislamiento de riesgos

2. Cumplimiento de datos en la cadena

Adopción del modo "dos cadenas y un puente":

• La cadena de alianzas en el país completa el registro de datos en la cadena.
• Implementación de tokens RWA en la cadena de bloques pública en el extranjero
• Realizar el enlace de mapeo a través del puente entre cadenas

O completar el flujo de datos transfronterizos apoyándose en el puerto de datos de libre comercio de Hainan.

3. Flujo de fondos Cumplimiento

Diseñar un marco para la recopilación y circulación de fondos en el extranjero, los canales de fondos comunes incluyen:

• QFLP ( Cumplimiento de Socios Limitados Exteriores Calificados )
• FDI ( Inversión Extranjera Directa )
• QFII ( Cumplimiento de inversores institucionales extranjeros calificados )

Se debe diseñar teniendo en cuenta factores como la carga tributaria, los umbrales, los procedimientos y los costos.

En resumen, las empresas del continente que desarrollan proyectos de RWA en Hong Kong deben hacer una disposición completa de cumplimiento en aspectos como los activos subyacentes, el flujo de datos y la circulación de fondos, lo que requiere el apoyo de un equipo profesional.