الأصول الرقمية: من حلم الطوباوية إلى دوامة سياسية

رأي: كيف تطورت الأصول الرقمية لتصبح أصولاً متشابكة بالمصالح

صناعة كانت تحلم بتجاوز السياسة، لكنها الآن تقع في هاوية الأنانية وصراع المصالح.

عندما اقترحت الحكومة القطرية استبدال طائرة الرئاسة بطائرة بوينج 747 ، وافق الرئيس ترامب بسهولة: "فقط أحمق سيرفض المال المجاني". "نادرا ما أدت فترة رئاسية في التاريخ الحديث إلى العديد من تضارب المصالح بهذه الطريقة السريعة. ومع ذلك ، فإن المصلحة الذاتية الأكثر إثارة للقلق في السياسة الأمريكية لا تحدث على المدرج ، ولكن على blockchain - موطن تريليونات الدولارات من العملات المشفرة.

على مدى الأشهر الستة الماضية ، لعبت العملات المشفرة دورا غير مسبوق في الحياة العامة الأمريكية. استثمر العديد من مسؤولي مجلس الوزراء بكثافة في الأصول الرقمية ، ويشارك مؤيدو العملات المشفرة في إدارة المنظمين ، وأصبح عمالقة الصناعة مانحين رئيسيين للحملات الانتخابية ، وضخت البورصات والمصدرون مئات الملايين من الدولارات لدعم المشرعين الودودين وقمع الرافضين. يروج أفراد عائلة الرئيس لاستثماراتهم في العملات المشفرة على مستوى العالم ، ويحصل كبار المستثمرين على فرصة لتناول العشاء مع الرئيس ، ووصلت مقتنيات عائلة الرئيس من الأصول المشفرة إلى مليارات الدولارات ، مما يجعلها واحدة من أكبر مصادر الثروة الفردية.

!7371385

هذا التطور مليء بالسخرية ، لا سيما بالنظر إلى أصول العملات المشفرة. عندما ولدت Bitcoin في عام 2009 ، كانت هناك حركة طوباوية مناهضة للسلطة لديها آمال كبيرة في ذلك. كان لدى المتبنين الأوائل أهداف سامية تتمثل في إحداث ثورة في النظام المالي ، وحماية الأفراد من نهب الأصول والتضخم ، وتحويل السلطة من المؤسسات المالية الكبيرة إلى المستثمرين العاديين. هذا ليس مجرد رصيد، ولكنه أيضا حركة من أجل التحرر التكنولوجي.

اليوم، لم تعد هذه الآمال موجودة. لم تساهم الأصول الرقمية فقط في انتشار الاحتيال على نطاق واسع وغسيل الأموال وجرائم مالية أخرى، بل شكلت الصناعة أيضًا علاقة غير صحية مع الحكومة الأمريكية، تفوق تلك الموجودة في وول ستريت أو أي صناعة أخرى. أصبحت الأصول الرقمية تمثل أصولًا نموذجية لصراعات المصالح.

هذا يتناقض بشكل حاد مع المناطق خارج الولايات المتحدة. في السنوات الأخيرة، وضعت ولايات قضائية مختلفة مثل الاتحاد الأوروبي واليابان وسنغافورة وسويسرا والإمارات العربية المتحدة إطارًا تنظيميًا شفافًا للأصول الرقمية بنجاح، دون وجود صراعات مصالح واسعة كما هو الحال في الولايات المتحدة. في الدول النامية، وخاصة في تلك المناطق التي تنتشر فيها ظاهرة مصادرة الحكومة، ومعدلات التضخم المرتفعة، ومخاطر تآكل العملة، لا تزال العملات الرقمية تلعب الدور الذي توقعه المثاليون الأوائل.

في الوقت نفسه، أصبحت التقنية الأساسية للأصول الرقمية تنضج بشكل متزايد. على الرغم من أن عنصر المضاربة لا يزال موجودًا، بدأت الشركات المالية الرئيسية والعملاقة التقنية تأخذ التشفير على محمل الجد. خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية، تضاعف حجم الأصول الواقعية التي تم "تشفيرها" وتداولها على البلوكشين، بما في ذلك الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع. أصبحت المؤسسات المالية التقليدية مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون الجهات الرئيسية المصدرة لصناديق السوق النقدية المشفرة، كما شاركت شركات التشفير أيضًا في ذلك، حيث أصدرت عملات مرتبطة بأصول مثل الذهب.

من المحتمل أن تكون مساحة المدفوعات هي حالة الاستخدام الواعدة أكثر. بدأت بعض الشركات في اعتماد العملات المستقرة (الرموز الرقمية المدعومة بالأصول التقليدية). في الآونة الأخيرة ، أعلنت شبكات الدفع الرئيسية أنها ستسمح للعملاء والتجار باستخدام العملات المستقرة للمدفوعات والتسويات ، وأطلقت شركات التكنولوجيا المالية حسابات مالية للعملات المستقرة في 101 دولة ، واستحوذت على منصات العملات المستقرة. من المرجح أن يعود عمالقة وسائل التواصل الاجتماعي إلى الفضاء بعد ثلاث سنوات من التخلي عن مشاريع العملة الرقمية.

!7371386

هذه فرصة لشركات العملات المشفرة للاستفادة من المخاطر التي تواجهها. يجادل المؤيدون بأنه في ظل الإدارة الحالية ، ليس لديهم خيار سوى فعل كل ما في وسعهم في الولايات المتحدة. اتخذ أحد المنظمين وجهة نظر سلبية عن الصناعة ، مما أدى إلى توريط العديد من الشركات البارزة في إجراءات الإنفاذ والإجراءات القانونية. تخشى البنوك تقديم الخدمات لشركات العملات المشفرة والانخراط في مجال التشفير ، وخاصة العملات المستقرة ، بسبب مخاوفها. من هذا المنظور ، فإن الصناعة منطقية. ليس من الفعال ولا العدل دائما توضيح الوضع القانوني للعملات المشفرة من خلال المحاكم ، بدلا من الكونجرس. كان هناك الآن تحول كبير في الموقف التنظيمي ، حيث تم إسقاط معظم القضايا المرفوعة ضد شركات التشفير.

نتيجة لذلك ، تحتاج صناعة التشفير الأمريكية إلى استرداد نفسها. ولا تزال هناك حاجة إلى قواعد جديدة لضمان عدم تسرب المخاطر إلى النظام المالي. إذا فشل السياسيون في تنظيم العملات المشفرة بشكل صحيح خوفا من التأثير الانتخابي للصناعة، فإن العواقب طويلة المدى ستكون ضارة. إن خطر التنظيم غير الكافي ليس مجرد نظرية. البنوك الثلاثة الكبرى التي انهارت في عام 2023 لديها تعرض كبير للودائع العائمة في صناعة التشفير. العملات المستقرة عرضة للتشغيل ويجب تنظيمها مثل البنوك.

بدون إصلاحات مناسبة ، سيندم قادة العملات المشفرة في النهاية على الصفقة التي توصلوا إليها في واشنطن. الصناعة صامتة في الغالب بشأن تضارب المصالح حول استثمارات عائلة الرئيس في العملات المشفرة. هناك حاجة إلى تشريع لتوضيح حالة الصناعة والأصول لتزويد شركات التشفير بالضمانات التنظيمية الأكثر منطقية التي طالما رغبوا فيها. أدى تشابك المصالح التجارية للرئيس مع الشؤون الحكومية إلى جعل هذا الأمر أكثر صعوبة. منذ وقت ليس ببعيد ، فشل مشروع قانون للعملات المشفرة في تمرير تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ حيث سحب العديد من أعضاء مجلس الشيوخ دعمهم.

الصناعات التي ترتبط ارتباطا وثيقا بحزب سياسي معين ليست محصنة ضد التقلبات المزاجية للناخبين الأمريكيين. تشير نظرة الصناعة إلى سياسيين معينين باعتبارهم منقذين إلى أنها اختارت جانبا. تلعب العملات المشفرة دورا جديدا في صنع السياسات ، لكن سمعتها ومصيرها مرتبطان ارتباطا وثيقا بصعود وسقوط المتبرعين السياسيين. لطالما كانت العملات المشفرة مفيدة جدا لبعض العائلات السياسية ، ولكن في النهاية ، قد تكون فوائد هذه العلاقة في اتجاه واحد فقط.

الأصول الرقمية الصناعة تتصدر السياسة الأمريكية

بفضل استثمارات العائلات الرفيعة، والمراقبين الودودين، والإنفاق السخي على الانتخابات، ظهرت صناعة الأصول الرقمية بسرعة.

!7371387

في أواخر أبريل ، أعلنت شركة Fr8Tech ، وهي شركة لوجستية مقرها تكساس تبلغ قيمتها السوقية حوالي 3 ملايين دولار ، عن خطة استثمار غير عادية. وقالت الشركة إنها ستقترض ما يصل إلى 20 مليون دولار لشراء رمز مشفر خاص - وهي عملة مشفرة أطلقها الرئيس قبل ثلاثة أيام من بدء ولايته الثانية. (حث الرئيس على وسائل التواصل الاجتماعي: "انضم إلى مجتمعي الخاص جدا واحصل على الرموز المميزة الخاصة بك الآن.") أعلنت الشركة التي تدير العملة أنه سيتم دعوة أكبر المستثمرين لتناول العشاء مع الرئيس. قال الرئيس التنفيذي لشركة Fr8Tech إن شراء الرمز المميز كان "طريقة فعالة للدفاع" عن السياسة التجارية المرغوبة للشركة.

في نفس الأسبوع ، على الجانب الآخر من العالم ، أضاءت سماء الليل في لاهور ، باكستان ، بالألعاب النارية. تحتفل لجنة العملات المشفرة التي أنشأتها وزارة المالية الباكستانية بالشراكة مع شركة مملوكة للرئيس وعائلته. وقد تعهدت الشركة بمساعدة باكستان على تطوير منتجات بلوكتشين التي تحول أصول العالم الحقيقي إلى رموز رقمية وتقدم استشارات أوسع لصناعة العملات المشفرة. لم يتم الكشف عن التفاصيل المحددة والشروط المالية للاتفاقية. فسرت وسائل الإعلام الهندية هذا على أنه محاولة باكستان لكسب التأييد السياسي - وهو تفسير أصبح أكثر حرجا بعد أسبوعين عندما أعلن الرئيس الفضل في وقف إطلاق النار في الصدام العسكري الهندي الباكستاني مع نفسه. يعتقد العديد من الهنود أن هذه الهدنة مفيدة للغاية لباكستان.

يظهر هذان الحدثان التغييرات التي تحدث في واشنطن. صناعة العملات المشفرة آخذة في الارتفاع ، حيث يروج لها الرئيس وعائلته في الداخل والخارج ، ويتخذ المنظمون المعينون من قبل الحكومة نهجا متساهلا تجاهها ، ويتدفق المستثمرون ، وظهرت جماعات ضغط كبيرة لدعم المرشحين السياسيين المؤيدين للعملات المشفرة وقمع الرافضين. وجد المستثمرون ، بما في ذلك الحكومات الأجنبية ، أن هذا يمكن أن يوفر الوصول إلى مراكز القوة. وجدت الصناعة الشابة نفسها فجأة في قلب الحياة العامة الأمريكية ، لكن علاقاتها الوثيقة بالإدارة الحالية جعلتها أيضا قضية حزبية إلى حد ما.

تاريخياً، كانت العديد من الصناعات مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالطبقات السياسية. حافظت البنوك والشركات العسكرية الكبرى وشركات الأدوية الكبيرة على تأثيرها في مراكز السلطة لفترة طويلة. في أواخر القرن التاسع عشر، أثرت شركات السكك الحديدية بشكل كبير على السياسة الوطنية والمحلية، وحصلت على تنظيمات مواتية، مما أدى إلى ازدهار ثم كساد كارثي.

ولكن لم ترتفع أي صناعة أخرى من هامش إلى حبيب رسمي بسرعة مذهلة مثل العملة المشفرة. في بداية الولاية الأولى للإدارة الحالية ، كانت القيمة الإجمالية لجميع العملات المشفرة في العالم أقل من 20 مليار دولار ، واليوم تزيد عن 3 تريليونات دولار. في ذلك الوقت ، لم يذكر الرئيس المرشح لمنظم الأوراق المالية العملات المشفرة خلال جلسة التأكيد. قبل بضع سنوات فقط ، كان الرئيس يحتقر الأصول الرقمية ، قائلا إن "البيتكوين تبدو وكأنها عملية احتيال" وأنه "لا أحبها لأنها عملة أخرى تتنافس مع الدولار". في العام التالي ، عندما انخفض سعر الأصول الرقمية واندلعت عملية احتيال بقيمة 8 مليارات دولار في البورصات الرئيسية ، بدا أن هذا الرأي قد تم تأكيده ، ودخلت الصناعة في حالة انكماش يعرف باسم "شتاء التشفير".

كانت الهيئات التنظيمية الحكومية السابقة تتبنى موقفًا سلبيًا تجاه معظم الأصول الرقمية. وأكد الرئيس السابق للهيئة التنظيمية للأوراق المالية أن العديد من العملات الرقمية تعتبر في الواقع أوراقًا مالية، وبالتالي ينبغي أن يتم تداولها في بورصات خاضعة للتنظيم. وعلى الفور، رفعت الهيئة دعاوى ضد العديد من المنصات الكبيرة وشركات الأصول الرقمية الأخرى.

ومع ذلك، مع تغير النظام، أصبحت الوكالات التنظيمية التي كانت تحاول سابقًا كبح الأصول الرقمية متحمسة فجأة لدعمها. وذلك لأن القادة الجدد المعينين في الوكالات التنظيمية هم في الغالب من المؤيدين الأقوياء للصناعة. وقد شغل رئيس هيئة الأوراق المالية المعين سابقًا منصب رئيس مشارك في منظمة صناعية للأصول الرقمية لمدة ثماني سنوات. بينما كان أحد المسؤولين المرشحين الآخرين مسؤولًا عن سياسة التشفير في شركة استثمار مشهورة.

أدى التغيير في القيادة التنظيمية إلى تحول جذري في السياسة. يوجد الآن تفسير أضيق للأصول المشفرة التي تعتبر أوراقا مالية وما يجب تنظيمه. يعرف المنظم المسؤول عن فريق عمل التشفير الذي تم تشكيله حديثا بمودة في الصناعة باسم "Crypto Mom". منذ تنصيب الحكومة الجديدة ، تم إيقاف أكثر من اثني عشر إجراء إنفاذ ضد شركات التشفير ، بما في ذلك تلك التي تستهدف منصات التداول الكبيرة ، ومصدري العملات المشفرة الرئيسيين ، وأول شركة تشفير تحصل على ترخيص مصرفي حكومي. كل هذا عزز بشكل طبيعي معنويات الصناعة: ضخت صناديق رأس المال الاستثماري ما يقرب من 5 مليارات دولار في شركات التشفير في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.

عند تولي رئيس جديد منصبه وتعيين مسؤولين ذوي توجهات مماثلة، فإن التحول الكبير في السياسات التنظيمية ليس أمراً نادراً. فعندما تتغير الأحزاب السياسية، غالباً ما تتحول التوجهات التنظيمية من التدخل إلى التحرير. ومع ذلك، ما هو غير معتاد هو أن الرئيس وعائلته يشاركون بشكل عميق في الصناعات التي تستفيد من تخفيف التنظيم.

على الرغم من أنها بدأت للتو ، إلا أن استثمارات العائلة الرئاسية في مجال العملات المشفرة قد توسعت بسرعة. تأسست الشركة المالية المملوكة للعائلة والمملوكة بنسبة 60٪ في سبتمبر من العام الماضي وأطلقت عملة مستقرة جديدة (عملة مشفرة مرتبطة بقيمة الأصول مثل الدولار الأمريكي) في مارس من هذا العام. تبلغ القيمة السوقية للرمز المميز أكثر من 2 مليار دولار ، مما يجعله أحد أكبر العملات المشفرة المربوطة بالدولار في العالم.

المستشار الرئيسي لسياسة الرئيس الخارجية هو "المؤسس المشارك الشرفي" لهذه الشركة، وابنه هو "المؤسس المشارك"، بينما الرئيس نفسه هو "المناصر الرئيسي للتشفير"، وأبناؤه أيضًا ضمن "الفريق". تحذر إحدى الحواشي في موقع الشركة من أن: "أي ذكر أو صورة مرتبطة بالرئيس أو أفراد عائلته لا ينبغي أن تُفسر على أنها تأييد." وذكر المتحدث باسم الشركة أنها شركة خاصة، وليس لها خلفية سياسية، ولا يوجد أي شخص في الحكومة في الإدارة.

بصرف النظر عن ذلك، يمتلك الرئيس أيضًا أصول رقمية أخرى، بما في ذلك رمز مميز حصري تم طرحه في يناير من هذا العام وبلغت قيمته السوقية في وقت ما حوالي 15 مليار دولار، ثم انخفض بشكل كبير. تمتلك الشركات المرتبطة بعائلة الرئيس 80% من هذه الرموز المميزة. كما أطلقت السيدة الأولى في نفس الفترة رمزًا مميزًا تشفيريًا آخر، شهدت قيمته أيضًا ارتفاعًا وانهيارًا.

الرئيس يمتلك أيضًا مصلحة مالية مباشرة في مجال العملات الرقمية من خلال شركة وسائل التواصل الاجتماعي التي يمتلك 52% من أسهمها. في أبريل من هذا العام، أعلنت الشركة عن تعاون مع منصة تداول تخلصت مؤخرًا من تحقيقات تنظيمية، لبيع صناديق تداول تتعلق بالأصول الرقمية والأوراق المالية الأخرى. كما ذكرت الشركة أنها تفكر في إطلاق محفظة عملات رقمية وعملة خاصة بها.

تجعل تقلبات هذه الأصول وعدم اليقين بشأن الملكية من الصعب تحديد مقدار ثروة عائلة الرئيس المرتبطة بهذه الاستثمارات. حاليًا، قد تشكل الأصول الرقمية أكبر خط أعمال منفرد لهذه العائلة. تبلغ قيمة الرموز الحصرية التي تمتلكها العائلة ما يقرب من 2 مليار دولار، مما لا يختلف كثيرًا عن إجمالي قيمة جميع ممتلكاتها، وملاعب الجولف، والأندية.

!7371388

لم يستفد صعود صناعة العملات المشفرة فقط من مشاركة العائلات رفيعة المستوى. تستثمر جماعات الضغط الانتخابية الكبيرة (المعروفة باسم superPACs) بكثافة لتعزيز مصالح الصناعة. أنفقت شبكة من المنظمات التابعة مثل Protect Progress و Fairshake و Defence American Jobs أكثر من 130 مليون دولار عشية انتخابات العام الماضي ، مما يجعلها واحدة من أعلى المجموعات إنفاقا في مسار الحملة. تم إنشاء جميع هذه المنظمات بعد الانتخابات الرئاسية الأخيرة. مع إيرادات قدرها 260 مليون دولار من الدورة الانتخابية الأخيرة ، فإن Fairshake ليست فقط أكبر لجنة عمل سياسي تدافع عن صناعة معينة ، ولكنها أيضا أكبر لجنة عمل سياسية غير حزبية من جميع الأنواع. وبالمقارنة ، جمعت الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين حوالي 20 مليون دولار فقط. منصات التداول الرئيسية هي أكبر الشركات المانحة للمنظمة ، في حين أن الشريك في شركة رأس المال الاستثماري المعروفة هو أكبر مانح فردي.

بدلا من التأكيد على آراء المرشحين حول العملة المشفرة ، تعلن هذه المنظمات عن أي موضوع يمكن أن يعزز صالحهم لدى السياسيين أو يثبط عزيمة خصومهم. على سبيل المثال ، إعلان ينتقد مشرع في الولاية لمحاولته بيع قائمة المتبرعين لحملتها لمساعدتها على خسارة الانتخابات التمهيدية في مجلس الشيوخ. أشاد إعلان آخر بعضو في مجلس النواب لموقفه الصارم من مكافحة الجريمة. قال متحدث باسم الشركة: "لقد جربت الكثير من الصناعات هذا ، والفرق يكمن في تركيزها الفريد ، وهذا هو المكان الذي يغير فيه اللعبة الحقيقي". "لا تزال الاستراتيجية التأسيسية كما هي: دعم المؤيدين ، ومعارضة الرافضين".

"هذا هو العرض الأكثر وضوحًا للمال والسلطة الذي رأيته في أي هيئة تشريعية"، قال رئيس مجموعة ضغط تدعو إلى تعزيز الرقابة المالية. كان هذا الشخص رئيس موظفي رئيس هيئة الرقابة السابق. تمتلك منظمة واحدة فقط 116 مليون دولار نقدًا، جاهزة للتوزيع في انتخابات منتصف المدة لعام 2026.

يجب أن تساعد الاحتياطيات المالية القوية في صناعة التشفير في إقناع الكونغرس باعتماد السياسات المفضلة لديه. والأكثر أهمية هو أنه يأمل أن يوضح الكونغرس الوضع القانوني للأصول الرقمية، لمنع تقلب سياسات التنظيم بشكل كبير مرة أخرى في الانتخابات المستقبلية. بعد كل شيء، يأتي ويذهب الرئيس والموظفون المعينون من قبله، بينما غالبًا ما تكون التشريعات أكثر ديمومة.

تميل الصناعة إلى تصنيف معظم الأصول الرقمية كسلع، تخضع لرقابة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، بدلاً من أن تكون أوراق مالية تحت إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تتولى CFTC مسؤولية تنظيم معظم تداولات المشتقات المالية، وهي أصغر بكثير من الوكالتين. في السنة المالية الحالية، ميزانية CFTC تبلغ 399 مليون دولار، وتوظف 725 موظفاً بدوام كامل، بينما تبلغ ميزانية SEC 2.6 مليار دولار، وتوظف 5073 موظفاً. يعتبر قطاع التشفير CFTC خياراً أكثر مرونة من حيث التنظيم.

تم عرقلة مشروع قانون يجعل CFTC الهيئة التنظيمية الرئيسية للأصول الرقمية في الكونغرس العام الماضي. ولكن منذ يناير من هذا العام، يسيطر الحزب الذي يميل إلى تنظيم مالي معتدل على كلا المجلسين. والأهم من ذلك، أن العديد من نواب المعارضة يتفقون أيضًا على ضرورة وضع الأصول الرقمية على أساس قانوني أكثر وضوحًا. ومع ذلك، فإن حماس العائلات الراقية للأصول الرقمية يجعل من الصعب على هذه الصناعة الحصول على دعم كافٍ في الكونغرس.

أثار تضارب المصالح الواضح موجة من الانتقادات. يجادل النقاد بأن العديد من المستثمرين يتعاملون مع عائلة الرئيس أو يشترون أصولا مشفرة لمجرد الحصول على تأييد في القمة ، متهمين بشكل أساسي صفقات السلطة. على سبيل المثال ، بعد الإعلان عن عشاء مع الرئيس لكبار المستثمرين ، ارتفع سعر الرمز المميز الأساسي. جدل آخر يتعلق بقرار شركة استثمارية حكومية باستخدام العملة المستقرة لشركة عائلة الرئيس كوسيلة لاستثمار 2 مليار دولار في منصات التداول. إن استخدام العملات المشفرة لتمويل مثل هذه الاستثمارات واسعة النطاق أمر غير معتاد بطبيعته ، كما أن الأساس المنطقي للأعمال لاستخدام عملة مشفرة جديدة تماما وغير مثبتة أقل وضوحا. لكن شركة عائلة الرئيس استفادت بشكل كبير: دفعت الصفقة عملتها المستقرة من الغموض إلى سابع أكبر عملة مستقرة في العالم.

في الآونة الأخيرة، فشل مشروع قانون ثنائي الحزب لإنشاء إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة في الحصول على موافقة مجلس الشيوخ. كان دعاة هذا القانون واثقين من تمريره، لكن النواب الذين دعموا سابقًا بدأوا يشعرون بالقلق من أنه قد يعزز ما يعتبرونه سلوكيات تبادل السلطة. قدم اثنان من أعضاء مجلس الشيوخ من المعارضة مشروع قانون يهدف إلى منع الرئيس وأعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين في البيت الأبيض من إصدار أو رعاية أو تأييد الأصول الرقمية. حتى أعضاء مجلس الشيوخ من الحزب الحاكم الذين كانوا دائمًا advocates لضبط التشفير الواضح، وشاركوا كموحدين في هذا القانون، اعترفوا بأن "عشاء الرموز" للرئيس "يترك انطباعًا مترددًا".

لا تقتصر المخاوف بشأن تنظيم العملات المشفرة على علاقات الحكومة بالصناعة. يجادل أحد الخبراء الماليين بأن القطاع سريع النمو الذي تنظمه هيئات تنظيمية صغيرة غير تدخلية يمكن أن يشكل خطرا على الاستقرار المالي. وأشار إلى أن العملات المشفرة تقع في قلب الأزمة المصرفية التي ستهز الولايات المتحدة في عام 2023. كان لدى البنوك التي بدأت الأزمة الكثير من التعاملات التجارية مع شركات التشفير والمستثمرين ، لذلك تضررت بشدة خلال الانكماش في الصناعة. عندما تحولت المخاوف من خسائرها إلى هروب ، سرعان ما انتشر الذعر إلى النظام المالي الأوسع. بالنسبة للمحللين المتشككين ، فإن تطبيع الأصول المشفرة المتقلبة سيشكل حتما مخاطر أكبر على النظام المالي. وقال عضو آخر في مجلس الشيوخ إن مشروع قانون العملة المستقرة سيزيد من خطر الانهيار المالي.

في الأماكن العامة، لا يزال مؤيدو الأصول الرقمية متفائلين، معتقدين أن هذه الصناعة ستحصل على تشريع داعم. ومع ذلك، في الخفاء، يحمل بعض قادة الصناعة مواقف نقدية صارمة تجاه مغامرات الحكومة المتعلقة بالتشفير. إنهم قلقون من أن ظهور هذه الصناعة كأداة لتداول السلطة سيجعل المشرعين غير قادرين على دعم تشريعات مفيدة. أحد المستثمرين المعروفين هو من القلة الذين يستعدون للقول علنًا إن المصالح الاقتصادية للعائلات العليا في صناعة التشفير تجعل من الصعب الحصول على تشريعات صديقة. وذكر أنه عندما تحدث عن هذا الأمر، اتصل به أحد موظفي الحكومة وأعرب عن عدم رضاه. "ومع ذلك، من المستحيل أن تنجح محاولة إسكات شخص يدلي ببيانات حقائق واضحة." قال، "تضارب المصالح موجود بالفعل، ولا يمكن لأحد أن يعارض ذلك."