日版微策略Metaplanet營收創新高，股價今年迄今漲58%更勝比特幣

日本微策略 Metaplanet 公布最新財報，2025 年第一季營收達 8.77 億日圓，其中 88% 來自比特幣選擇權交易。身為日本第一大比特幣儲備公司，並受惠於日本的稅制和方便散戶和機構投資者的購買優勢，其 mNAV長期處於溢價，股價在今年上漲了 58%，大勝比特幣的 11%。

Metaplanet 加速購買比特幣，年底前達一萬枚目標

原本經營旅宿的 Metaplanet 於去年四月宣布仿效微策略 (Microstrategy，現改名為 Strategy)，轉向比特幣財務策略，並積極購買比特幣，至今已擁有 6,796 枚比特幣，排名全球上市公司第 11 位。

Metaplanet 並預計在今年底達成一萬枚的購買目標，在 2026 年達到 21,000 枚的購買目標。

選擇權交易創造比特幣收益

2025 年第一季營收達 8.77 億日圓，其中 88% 來自比特幣選擇權交易。營業利潤達 5.93 億日圓，較上一季成長 11%。

Metaplanet 利用選擇權的靈活交易，為公司賺取除買入比特幣現貨增值以外的收入，包括賣出比特幣賣權和 roll-up 交易，藉由收取選擇權權利金增加收入，Metaplanet 稱之為「目標買入」，因為就算被迫執行，也是買入比特幣現貨，強調這是獲取比特幣的另一種途徑。

第一季因比特幣價格波動錄得 74 億日圓未實現損失，但截至 5 月 12 日已轉為 135 億日圓未實現收益。

日本第一大比特幣儲備公司，mNAV長期處於溢價

Metaplanet 為亞洲擁有最多比特幣的上市公司，公司並積極透過資本市場擴大比特幣持有量。這樣的策略讓它在日本市場獲得極高關注，亦被納入多個全球及日本本地的 ETF。

其股東數量一年內成長 500%，目前達 64,000 名股東。而自 2024 年 4 月首次購買比特幣以來，股價已上漲 15 倍。

受惠於日本的稅制和方便散戶和機構投資者的購買優勢，其 mNAV (目前股價和其擁有比特幣的價值比) 長期處於高位。知名做空投資者 Jim Chanos 近期在接受 CNBC 專訪時表示，像 Strategy 等利用募資購買比特幣，再以「我們擁有比特幣」作為理由來提高公司估值的做法極其荒謬，建議大家可以做多比特幣同時放空公司股票進行套利。

(知名做空投資者 Jim Chanos：做多比特幣+放空微策略進行套利)

Metaplanet 設立美國子公司，MTPLF 交易量大增

Metaplanet 在月初宣布在美國佛羅里達州邁阿密設立全資子公司「Metaplanet Treasury Corp.」，初始資本為 2.5 億美元 (約 10 億日圓)。此舉被視為推進其「比特幣金庫策略」的關鍵一步，藉此強化其全球金融操作能力。

而其在美國 OTC 掛牌的股票 MTPLF 交易量也受惠其曝光量有上升的趨勢。

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