O Barclays afirmou que a Futu, como um corretor online líder na Ásia, é uma combinação do Robinhood e Coinbase, incorporando elementos de gestão de patrimônio da Fidelity ou Charles Schwab.
Escrito por: Li Xiaoyin
Fonte: Wall Street Journal
O Barclays iniciou a cobertura e vê potencial no Futu, prevendo que a recuperação do mercado de Hong Kong e a expansão dos negócios de criptomoedas devem impulsionar seu crescimento.
De acordo com notícias da plataforma de negociação Chase Wind, no dia 17 de julho, o Barclays Bank afirmou em seu relatório de pesquisa que a Futu, como um corretor online líder na Ásia, é uma combinação da Robinhood e da Coinbase, incorporando elementos de gestão de património da Fidelity ou da Charles Schwab.
O Barclays acredita que a Futu, com o forte crescimento de clientes, a expansão da gestão de ativos e o aumento da receita, está a aproveitar a oportunidade de recuperação dos mercados de capitais asiáticos, prevendo que o crescimento acelerará nos próximos anos, tornando-se atraente para investidores que buscam exposição a ações de tecnologia em mercados emergentes.
O relatório enfatiza que, atualmente, a base de clientes da Futu atinge 2,7 milhões de investidores de retalho pagos, com um volume de ativos sob gestão superior a 100 mil milhões de dólares, e uma taxa de crescimento anual de 20%-25%.
Impulso de Crescimento: Recuperação do Mercado de Hong Kong e Expansão Cripto
O impulso de crescimento recente da Futu vem principalmente da melhoria do mercado de ações de Hong Kong e da introdução de negociações em criptomoedas.
O relatório afirma que o índice Hang Seng subiu cerca de 20% desde o início do ano, com uma liquidez significativamente aumentada, com um volume médio diário de negociação de 40 mil milhões de dólares, ocupando o terceiro lugar a nível mundial; a atividade de IPO também aumentou consideravelmente, com o número de pedidos em junho a atingir um recorde, e a Futu, como corretora líder em subscrição de IPO em Hong Kong, a adquirir novos clientes de forma económica através deste canal.
A Futu lançará serviços de negociação de criptomoedas em Hong Kong em agosto de 2024. Os dados mostram que, no terceiro trimestre, o volume médio diário de negociação de criptomoedas da Futu alcançou entre 10 milhões a 20 milhões de dólares de Hong Kong, aumentando para mais de 35 milhões de dólares de Hong Kong no quarto trimestre.
Apesar de o volume de transações em criptomoedas atualmente representar apenas cerca de 0,1% do volume total de transações, a Futu cobra taxas de comissão mais altas de clientes de criptomoedas, e este negócio tem potencial para se tornar um canal eficiente de aquisição de clientes. A empresa também planeja entrar no mercado de emissão de stablecoins. Segundo a mídia, Hong Kong recentemente aprovou regulamentos relacionados a stablecoins, com quase 50 candidatos já se apresentando, e a Futu espera se tornar um participante de destaque.
O relatório aponta que, embora a criptomoeda atualmente tenha uma contribuição limitada, como um catalisador de crescimento, ajudará a Futu a consolidar sua posição de liderança em corretagem online.
Além disso, a Futu utiliza a mesma estratégia para promover a negociação de ações e opções internacionais em mercados como Malásia e Japão. Estes fatores devem impulsionar um crescimento acelerado nos próximos anos, com o Barclays a prever que a receita se mantenha forte, ajudando os investidores a capturar a onda das finanças digitais na Ásia.
Expansão de Mercado: De Hong Kong para a Ásia e o Mundo
A Futu inicialmente direcionou-se para Hong Kong, mas agora expandiu-se para mercados como Singapura, Malásia, Japão, entre outros, e tem presença nos EUA e na Austrália.
Atualmente, Hong Kong é ainda o maior mercado da Futu, com cerca de 8,7 milhões de clientes pagantes, representando 33% do total; Singapura tem 4,3 milhões, representando 16%; e a Malásia tem 2 milhões, representando 7%. A empresa aprofunda sua penetração através de lojas físicas e inovação de produtos (como consultores robóticos de cripto e ETF), especialmente entre clientes mais velhos e de alta renda.
Em termos de estrutura competitiva, o relatório enfatiza que a Futu lidera a Tiger Brokers e a Webull, possuindo o maior número de contas pagas e um volume de ativos. Apesar de enfrentar concorrentes locais como a Rakuten e a Interactive Brokers, a estratégia de preços da Futu e as funcionalidades da comunidade (como dados em tempo real e fóruns de investidores) mantiveram a sua quota de mercado.
O Barclays afirmou que a Futu está empenhada em se tornar a corretora e gestora de patrimônio preferida da classe média rica, podendo expandir-se para os EUA no futuro e competir diretamente com a Robinhood.
Perspectivas Financeiras: Crescimento Forte e Potencial de Lucro
Dados públicos mostram que a performance financeira da Futu é forte, com receitas de 13,6 bilhões de dólares de Hong Kong em 2024, um aumento de 136% em relação ao ano anterior; a receita líquida ajustada é de 5,8 bilhões de dólares de Hong Kong. A receita de comissões de corretagem representa 44%, a receita de juros 49% e outras receitas (como gestão de património) 6%.
Os principais indicadores incluem um volume total de transações de 7,8 trilhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 83% em relação ao ano anterior; margem bruta de 82%, margem de lucro operacional de 51%. A receita de juros depende do caixa ocioso dos clientes e da negociação de margem, representando metade da receita, afetada pelo ambiente de taxas de juros.
O Barclays apontou que uma redução de 25 pontos base na taxa de juro diminuirá o lucro antes de impostos em 8 a 10 milhões de dólares de Hong Kong por mês, mas o aumento do volume de transações pode compensar parte do impacto negativo.
O Barclays prevê que a receita da Futu aumente 48% em 2025, alcançando 18,9 bilhões de dólares de Hong Kong; um crescimento de 13% em 2026, atingindo 19,6 bilhões de dólares de Hong Kong; espera-se que o EPS em 2025 seja de 60,94 dólares e de 68,66 dólares em 2026.
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Barclays: Futu é a versão asiática do "Robinhood+Coinbase+Charles Schwab"
Escrito por: Li Xiaoyin
Fonte: Wall Street Journal
O Barclays iniciou a cobertura e vê potencial no Futu, prevendo que a recuperação do mercado de Hong Kong e a expansão dos negócios de criptomoedas devem impulsionar seu crescimento.
De acordo com notícias da plataforma de negociação Chase Wind, no dia 17 de julho, o Barclays Bank afirmou em seu relatório de pesquisa que a Futu, como um corretor online líder na Ásia, é uma combinação da Robinhood e da Coinbase, incorporando elementos de gestão de património da Fidelity ou da Charles Schwab.
O Barclays acredita que a Futu, com o forte crescimento de clientes, a expansão da gestão de ativos e o aumento da receita, está a aproveitar a oportunidade de recuperação dos mercados de capitais asiáticos, prevendo que o crescimento acelerará nos próximos anos, tornando-se atraente para investidores que buscam exposição a ações de tecnologia em mercados emergentes.
O relatório enfatiza que, atualmente, a base de clientes da Futu atinge 2,7 milhões de investidores de retalho pagos, com um volume de ativos sob gestão superior a 100 mil milhões de dólares, e uma taxa de crescimento anual de 20%-25%.
Impulso de Crescimento: Recuperação do Mercado de Hong Kong e Expansão Cripto
O impulso de crescimento recente da Futu vem principalmente da melhoria do mercado de ações de Hong Kong e da introdução de negociações em criptomoedas.
O relatório afirma que o índice Hang Seng subiu cerca de 20% desde o início do ano, com uma liquidez significativamente aumentada, com um volume médio diário de negociação de 40 mil milhões de dólares, ocupando o terceiro lugar a nível mundial; a atividade de IPO também aumentou consideravelmente, com o número de pedidos em junho a atingir um recorde, e a Futu, como corretora líder em subscrição de IPO em Hong Kong, a adquirir novos clientes de forma económica através deste canal.
A Futu lançará serviços de negociação de criptomoedas em Hong Kong em agosto de 2024. Os dados mostram que, no terceiro trimestre, o volume médio diário de negociação de criptomoedas da Futu alcançou entre 10 milhões a 20 milhões de dólares de Hong Kong, aumentando para mais de 35 milhões de dólares de Hong Kong no quarto trimestre.
Apesar de o volume de transações em criptomoedas atualmente representar apenas cerca de 0,1% do volume total de transações, a Futu cobra taxas de comissão mais altas de clientes de criptomoedas, e este negócio tem potencial para se tornar um canal eficiente de aquisição de clientes. A empresa também planeja entrar no mercado de emissão de stablecoins. Segundo a mídia, Hong Kong recentemente aprovou regulamentos relacionados a stablecoins, com quase 50 candidatos já se apresentando, e a Futu espera se tornar um participante de destaque.
O relatório aponta que, embora a criptomoeda atualmente tenha uma contribuição limitada, como um catalisador de crescimento, ajudará a Futu a consolidar sua posição de liderança em corretagem online.
Além disso, a Futu utiliza a mesma estratégia para promover a negociação de ações e opções internacionais em mercados como Malásia e Japão. Estes fatores devem impulsionar um crescimento acelerado nos próximos anos, com o Barclays a prever que a receita se mantenha forte, ajudando os investidores a capturar a onda das finanças digitais na Ásia.
Expansão de Mercado: De Hong Kong para a Ásia e o Mundo
A Futu inicialmente direcionou-se para Hong Kong, mas agora expandiu-se para mercados como Singapura, Malásia, Japão, entre outros, e tem presença nos EUA e na Austrália.
Atualmente, Hong Kong é ainda o maior mercado da Futu, com cerca de 8,7 milhões de clientes pagantes, representando 33% do total; Singapura tem 4,3 milhões, representando 16%; e a Malásia tem 2 milhões, representando 7%. A empresa aprofunda sua penetração através de lojas físicas e inovação de produtos (como consultores robóticos de cripto e ETF), especialmente entre clientes mais velhos e de alta renda.
Em termos de estrutura competitiva, o relatório enfatiza que a Futu lidera a Tiger Brokers e a Webull, possuindo o maior número de contas pagas e um volume de ativos. Apesar de enfrentar concorrentes locais como a Rakuten e a Interactive Brokers, a estratégia de preços da Futu e as funcionalidades da comunidade (como dados em tempo real e fóruns de investidores) mantiveram a sua quota de mercado.
O Barclays afirmou que a Futu está empenhada em se tornar a corretora e gestora de patrimônio preferida da classe média rica, podendo expandir-se para os EUA no futuro e competir diretamente com a Robinhood.
Perspectivas Financeiras: Crescimento Forte e Potencial de Lucro
Dados públicos mostram que a performance financeira da Futu é forte, com receitas de 13,6 bilhões de dólares de Hong Kong em 2024, um aumento de 136% em relação ao ano anterior; a receita líquida ajustada é de 5,8 bilhões de dólares de Hong Kong. A receita de comissões de corretagem representa 44%, a receita de juros 49% e outras receitas (como gestão de património) 6%.
Os principais indicadores incluem um volume total de transações de 7,8 trilhões de dólares de Hong Kong, um aumento de 83% em relação ao ano anterior; margem bruta de 82%, margem de lucro operacional de 51%. A receita de juros depende do caixa ocioso dos clientes e da negociação de margem, representando metade da receita, afetada pelo ambiente de taxas de juros.
O Barclays apontou que uma redução de 25 pontos base na taxa de juro diminuirá o lucro antes de impostos em 8 a 10 milhões de dólares de Hong Kong por mês, mas o aumento do volume de transações pode compensar parte do impacto negativo.
O Barclays prevê que a receita da Futu aumente 48% em 2025, alcançando 18,9 bilhões de dólares de Hong Kong; um crescimento de 13% em 2026, atingindo 19,6 bilhões de dólares de Hong Kong; espera-se que o EPS em 2025 seja de 60,94 dólares e de 68,66 dólares em 2026.