El padre de DeFi controla 203 millones de dólares de una empresa de acciones estadounidense, la dirección lanza una contraofensiva.

El minorista de bebidas alcohólicas que cotiza en bolsa, LQR House, ubicado en Miami Beach, Florida, no ha estado muy tranquilo recientemente.

El 14 de julio de 2025, un documento de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) mostró que Robert Leshner, fundador de Compound, adquirió aproximadamente 600,000 acciones de LQR House Inc. (LQR), una empresa que cotiza en el Nasdaq, utilizando fondos personales, aumentando su participación hasta el 56.9%, convirtiéndose así en el mayor accionista.

Según el formulario 13D presentado, la inversión total de Leshner es de aproximadamente 2.03 millones de dólares, y parte de las acciones se compraron a través de Interactive Brokers a 3.77 dólares por acción.

Esta noticia hizo que las acciones de LQR House subieran un 45% en las operaciones del lunes, y alcanzaran los 10 dólares antes del cierre del miércoles, duplicando su precio de compra.

Sin embargo, la adquisición de Leshner no fue un camino de rosas, y rápidamente se convirtió en un juego de defensiva y ofensiva de capital en torno al control y el enfrentamiento con la junta directiva.

Guerra de control y contra-control

"He comprado el control de $YHC, una empresa de bebidas alcohólicas de baja capitalización y con un historial algo turbio. Mi plan es cambiar la junta directiva y ayudar a la empresa a explorar nuevas estrategias." El 14 de julio, Leshner expresó su "intención de cambio" el mismo día del anuncio de la SEC y advirtió a los inversores minoristas sobre los riesgos: "No he realizado una diligencia debida exhaustiva, hay señales de que la empresa está tramando algo. Pero por favor, ten cuidado con cualquier empresa de baja capitalización, podría perder toda mi inversión, y tú también podrías."

Según el contenido del documento de la SEC, Leshner planea proponer la destitución de todos los miembros actuales de la junta directiva y nominar un nuevo equipo de directores, ya sea a través de un consentimiento por escrito o convocando una reunión especial de accionistas, de acuerdo con los estatutos de la empresa y la ley del estado de Nevada.

Leshner también enfatizó que actualmente no se ha llegado a ningún acuerdo específico con otros accionistas o terceros, pero no se descarta la posibilidad de una comunicación y colaboración adicional con las partes relevantes en el futuro.

Sin embargo, el plan de Leshner parece haber encontrado un pequeño obstáculo.

El 14 de julio, LQR House presentó documentos complementarios de la oferta pública inicial a la SEC. Según el documento, LQR House afirma que aumentará la cantidad de acciones que se podrán vender y ofrecer a través de agentes de ventas a 46 millones de dólares, excluyendo las acciones valoradas en 2,700 dólares que se vendieron de acuerdo con el acuerdo de ATM antes de la fecha del documento complementario.

Por lo general, la emisión adicional de acciones es un medio de financiamiento flexible para las empresas que cotizan en bolsa, pero en este momento sensible, claramente tiene un significado más profundo.

Leshner, tras revisar los materiales suplementarios, declaró: "No estoy de acuerdo con la forma en que LQR House está emitiendo acciones en el ATM (vender acciones), creo que no es efectivo, estoy consultando a un abogado." Al día siguiente, el 15 de julio, los accionistas de LQR House, Kingbird Ventures LLC, presentaron una demanda en la corte de Florida, acusando al CEO Sean Dollinger y a los miembros de la junta de abuso de confianza, malversación de activos, y violación de los estatutos de la empresa; solicitando que el tribunal congele ciertos cambios en las acciones y suspenda el poder de la junta para prevenir un "hostigamiento de control".

Si el tribunal emite una orden de restricción temporal (TRO) o una prohibición, el intento de Leshner de convocar una reunión especial de accionistas y el plan para destituir a los actuales directores podría ser temporalmente suspendido.

Además, según fuentes, la empresa podría intentar contraatacar utilizando un "Plan de Píldora Venenosa". Lo que se conoce como "Plan de Píldora Venenosa" se refiere a que cuando la participación de un accionista alcanza o supera una "línea de activación" preestablecida, la empresa emitirá automáticamente nuevas acciones a otros accionistas (excluyendo al adquirente) a un precio significativamente rebajado, diluyendo así la participación del adquirente, aumentando el costo de adquisición e incluso obligándolo a renunciar.

Pero los partidarios de Leshner tampoco se quedan atrás.

El 16 de julio de 2025, Makesy Capital anunció la adquisición del 0.1% de las acciones de LQR House y se comprometió a apoyar las reformas de Leshner. Al mismo tiempo, Makesy Capital también lanzó una campaña en línea en contra del CEO de LQR House, Sean Dollinger, afirmando que esto se convertirá en una advertencia para los CEOs de las empresas que tratan al mercado público y a los inversores como una alcancía privada.

Hasta el momento de la publicación, esta batalla de control y contra-control sigue desarrollándose de manera tensa, ambas partes están probando con cautela, temiendo que cualquier decisión imprudente pueda tener efectos negativos.

¿Por qué LQR House?

LQR House es una empresa de pequeña capitalización en Nasdaq, cuyo valor de mercado llegó a estar por debajo de 3 millones de dólares, y a pesar del reciente aumento, actualmente su valor de mercado se sitúa alrededor de 11 millones de dólares.

A primera vista, esto parece ser un juego especulativo de acciones de microfondos, pero la entrada de Robert Leshner ofrece otra posibilidad.

Como fundador de Compound, Leshner fue un pionero en las finanzas en cadena. Lideró el auge del préstamo DeFi con Compound y en los últimos dos años ha explorado activamente la combinación de DAO y RWA. A medida que el capital criptográfico busca una profunda integración con los mercados tradicionales y las acciones criptográficas surgen, este pionero de DeFi con formación técnica ha decidido apostar en LQR House. Las razones pueden ser tres:

Primero, la identidad de la empresa que cotiza en bolsa. LQR House tiene la calificación para cotizar en NASDAQ y el canal de cumplimiento ya está habilitado. Para los jugadores de criptomonedas que desean incursionar en el mercado de capitales tradicional, este tipo de empresas "ligeras" en la bolsa tiene un valor estratégico único. Al eludir los altos costos asociados con una OPI o SPAC, y aprovechando un canal de mercado de capitales ya existente, es más fácil convertirse en un trampolín para el capital, la confianza y la influencia.

En segundo lugar, el umbral de control es bajo y la estructura de capital es laxa. La participación de LQR House es dispersa y su capital circulante es pequeño, lo que facilita que el capital externo obtenga rápidamente el control. Esto resulta extremadamente atractivo para los inversores que buscan construir plataformas de capital cruzado. Leshner adquirió el 56.9% de la participación de control por 2.03 millones de dólares, lo que representa una relación costo-beneficio mucho mejor que la mayoría de los casos de operaciones de capital.

Finalmente, la empresa ha comenzado a involucrarse en el negocio de las criptomonedas. Según informes de CoinDesk, LQR House había anunciado una inyección de 1 millón de dólares en Bitcoin en su tesorería y la activación de servicios de pago en criptomonedas. Esto significa que ha dado un paso en la conexión entre los activos digitales y el comercio minorista tradicional, estableciendo una base para expandirse hacia el ecosistema de capital criptográfico.

¿Está por llegar la versión Compound de MicroStrategy?

Desde que MicroStrategy incorporó Bitcoin a su balance, SBET se ha convertido en el nuevo favorito del mercado de valores, y ha surgido una tendencia global en los mercados de capitales de "empresas que mantienen criptomonedas".

La pregunta más preocupante para el mercado es: ¿convertirá Leshner a LQR House en el MicroStrategy del ámbito DeFi? ¿Incluirá $COMP e incluso el negocio de préstamos criptográficos en LQR House, formando un nuevo modelo de reservas de activos y operaciones de capital?

Por supuesto, hay una cosa que quizás todos pasen por alto. Además de ser el fundador de Compound, Leshner es el fundador de Superstate.

Superstate, esta empresa fundada en 2023, se enfoca en el sector de fondos en cadena (On-Chain Fund) y activos tokenizados conformes.

A diferencia de Compound, que se dirige a usuarios puramente DeFi, Superstate se dedica a proporcionar fondos de activos tradicionales basados en blockchain para inversores institucionales. El primer producto es la versión tokenizada del "Fondo de Bonos del Tesoro de EE. UU. a Corto Plazo", cuyo público objetivo se dirige directamente al mercado financiero tradicional.

Superstate ha enfatizado constantemente las palabras clave: cumplimiento en cadena, tokenización de activos, amigable con las instituciones. Su ambición radica en conectar las finanzas tradicionales con los activos en cadena.

Esta podría ser la dirección potencial de Leshner para LQR House.

LQR House, como una plataforma lista para Nasdaq, tiene el "boleto" del mercado financiero tradicional, y puede proporcionar una ventana de exhibición en los mercados de capitales públicos para los productos de cumplimiento de Superstate, los negocios de RWA o los fondos en cadena.

La combinación de ambos implica la posibilidad de crear una "plataforma de cotización bajo Superstate", utilizando el mercado público para atraer tráfico a los productos en cadena y proporcionando un canal de mercado secundario legal y conforme para la recaudación de fondos de Superstate.

Además, LQR House se ha involucrado previamente en pagos criptográficos y en la disposición de activos digitales, lo que también puede servir como un "campo de pruebas" para los productos de Superstate o como un canal para la aplicación ecológica.

Esto es un poco diferente de la lógica de MicroStrategy al incluir Bitcoin en sus informes y de SharpLink Gaming al reservar Ethereum; lo que Leshner podría estar buscando es integrar fondos en cadena y activos tokenizados en las operaciones de capital de las empresas que cotizan en bolsa.

Realmente llevar el "capital en cadena" al marco financiero tradicional, creando un modelo de interacción conforme de DeFi-TradFi.

Este será un experimento más profundo.

No solo es una historia de tenencia de monedas, sino una historia de capital.