تفسير إعلان هونغ كونغ لأصل رقمي 2.0: كيف نتنافس على مركز Web3 في آسيا؟

المؤلف: وو يتحدث عن البلوكتشين

في 26 يونيو، أصدرت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0"، مشيرةً إلى التزامها بتحويل هونغ كونغ إلى مركز رائد عالميًا للأصول الرقمية، وهو سوق موثوق حيث يمكن أن تزدهر الابتكارات في بيئة تحت السيطرة على المخاطر، مما يعود بفوائد ملموسة على الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية.

تزامن إصدار إعلان هونغ كونغ مع إصدار سنغافورة سياسة صارمة لطرد المؤسسات غير المرخصة. قال هاو، الرئيس التنفيذي لشركة Legend Trading، إن تأثير سنغافورة على صناعة Web3 سيقل تدريجياً خلال السنوات 2-3 القادمة. هناك 33 شركة مرخصة فقط، ومن بين هذه الشركات، هناك حوالي نصفها ليس لديها قدرة تنافسية كبيرة في الأسواق خارج سنغافورة. بعض هذه الشركات هي مجرد شركات تابعة لمجموعات كبيرة في سنغافورة، والترخيص يسمح فقط بتقديم الخدمات في سوق سنغافورة، وأيضاً فقط في السوق الفورية. العديد من مؤسسي الشركات سيبقون في سنغافورة من أجل حياتهم الأسرية، لكن الفريق سيعمل بقدر الإمكان في دول أخرى. وأشار المحلل المعروف تشنغ دي إلى أن المركز التالي لـ Web3 سيكون في هونغ كونغ، وهو متفائل للغاية بشأن هونغ كونغ. بسبب خسائر شركة تمسيك في استثمار FTX، أصبح عدد كبير من الأشخاص يذهبون إلى سنغافورة ولا يحتاجون إلى عالم العملات الرقمية، وستستعيد هونغ كونغ مكانتها كمركز عالمي لـ Web3 نتيجة لهذه الخطوة من سنغافورة.

يعلن إعلان هونغ كونغ أنه من أجل تحقيق هذه الرؤية والأهداف، سيتم إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية متكامل بعمق مع الاقتصاد الحقيقي والأسواق المالية، ويتجه نحو المستقبل، مع تقديم مجموعة من الاتجاهات السياسية الاستراتيجية، وتنفيذ الإجراءات المقابلة. عند وضع اتجاهات السياسات والإجراءات، نسعى لضمان عدم تأثرها بالقيود التكنولوجية الحالية، والتأكد من أنها يمكن أن تتكيف مع تطور الأصول الرقمية في المستقبل، مع دمجها في الاقتصاد الحقيقي والنظام المالي، لتحقيق نمو مستدام. تستند هذه الإجراءات إلى إطار "LEAP"، والتي تشمل: تحسين القوانين والتنظيمات (تبسيط القوانين والتنظيمات)؛ توسيع مجموعة المنتجات المرمزة (توسيع مجموعة المنتجات المرمزة)؛ دفع حالات الاستخدام والتعاون عبر القطاعات (تقدم حالات الاستخدام والتعاون بين القطاعات)؛ تطوير الأشخاص والشراكات (تطوير الأشخاص والشراكات)، لبناء نظام بيئي موثوق ومبتكر ونشيط للأصول الرقمية، وتعزيز مكانة هونغ كونغ الرائدة في المشهد المالي العالمي.

يظهر الإعلان أن الخطوة الرئيسية التالية هي إجراء استشارة عامة بشأن آلية الترخيص لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية ومقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، لتلبية احتياجات المستثمرين في البحث عن السيولة العالية، والتداول الكبير، والأصول المحفوظة بأمان. تقترح الحكومة تعيين هيئة الأوراق المالية والبورصات كهيئة الرقابة الرئيسية لمقدمي خدمات تداول الأصول الرقمية، المسؤولة عن الترخيص والتسجيل، ووضع المعايير، وتحسين عمليات الرقابة، وتقليل مخاطر التهرب الرقابي المحتملة بموجب أطر الرقابة المختلفة على الأصول الرقمية. بينما ستقوم السلطة النقدية في هونغ كونغ بدور الهيئة الرقابية الأمامية للبنوك، لمراقبة أنشطتها في تداول الأصول الرقمية. ستقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بدور الهيئة الرقابية الرئيسية لمقدمي خدمات الحفظ للأصول الرقمية، المسؤولة عن الترخيص والتسجيل، ووضع المعايير، بينما ستعمل السلطة النقدية كهيئة الرقابة الأمامية للبنوك، لمراقبة أنشطة الحفظ للأصول الرقمية.

تُظهر البيان: أن إدارة الخزانة وهيئة النقد ستقود مراجعة الإطار القانوني والتنظيمي ذي الصلة، مع الاستناد إلى التجارب والممارسات الدولية، لتعزيز استخدام التوكنات في هونغ كونغ. ستركز المراجعة في مراحلها الأولية على سوق السندات التي اجتازت مرحلة إثبات المفهوم، ويُأمل أيضًا أن توفر مرجعًا لتوكنات الأصول والأدوات المالية الأخرى في العالم الحقيقي. سنقوم بمراجعة شاملة لعمليات إصدار وتداول السندات المرمزة، بما في ذلك، ولكن لا تقتصر على، التسوية، التسجيل، ومتطلبات السجلات. ستعمل الحكومة على جعل إصدار السندات الحكومية المرمزة عملية روتينية، وستستكشف ترتيبات عملات وفترات زمنية مختلفة، بالإضافة إلى خيارات مبتكرة أخرى. تأمل الحكومة من خلال هذه الخطوة في توفير سندات رقمية مستقرة وعالية الجودة للسوق، مما يزيد من الوصول ويجذب مجموعة واسعة من المستثمرين. لتعزيز مزايا التوكنات، ستواصل إدارة الخزانة وهيئة النقد التواصل مع خبراء الصناعة، لفهم آراء مختلف جوانب السوق، بما في ذلك إدماج العملات الرقمية لتحسين كفاءة التداول، وسيناريوهات تطبيق التداول في السوق الثانوية، وزيادة مشاركة المستثمرين في سوق السندات المحلي. تهدف الحكومة من خلال إصدار السندات المرمزة أولاً وجعلها عملية روتينية، إلى وضع معيار عالمي، وزيادة ثقة السوق في هذه التقنية، بينما تشجع القطاعين العام والخاص على اعتمادها.

يعلن البيان: أنه يتم إعفاء جميع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المدرجة حاليًا في بورصة هونغ كونغ من ضريبة الدمغة عند نقلها. لتعزيز تطوير سوق الرموز، ستوضح الحكومة أن تدابير إعفاء ضريبة الدمغة تنطبق أيضًا على صناديق الاستثمار المتداولة المرمزة. بناءً على هذا الإعفاء، ترحب الحكومة بمشاركة السوق في استكشاف مزايا توكينج صناديق الاستثمار المتداولة، مثل صناديق الاستثمار المتداولة في أسواق المال، بما في ذلك إدخالها للتداول في السوق الثانوية على منصات تداول الأصول الرقمية المرخصة أو منصات أخرى. مع النظر إلى المستقبل، ستظل الحكومة منفتحة، تأخذ في الاعتبار التأثير المالي وتطور السوق، وستراجع ترتيبات الضرائب على نقل صناديق الاستثمار المعترف بها من قِبل هيئة الأوراق المالية بعد توكينجها. ستقدم الحكومة اقتراحًا تشريعيًا، يشير إلى أن الأصول الرقمية المحددة يمكن أن تستفيد من إعفاء ضريبة الأرباح عند طرحها بشكل خاص كصناديق وأدوات تحكم في الاستثمار العائلي المؤهلة. إذا تم تمرير الاقتراح من قبل المجلس التشريعي، سيدخل الإعفاء الضريبي حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة الضريبية 2025/2026.

يظهر البيان أن الحكومة ستدعم العملات المستقرة والمشاريع الرمزية الأخرى، بما في ذلك استكشاف استخدام العملات المستقرة كأداة للدفع. من أجل تحقيق الإمكانات الكاملة للعملات المستقرة، ستوفر الحكومة والهيئات التنظيمية بيئة سوق مواتية وإرشادات تنظيمية ضرورية، لتعزيز دراسة وتنفيذ خطط من قبل مُصدري العملات المستقرة المرخصين في هونغ كونغ لمختلف سيناريوهات التطبيق، بهدف معالجة النقاط المؤلمة الفعلية في النشاط الاقتصادي. لإظهار دعم الحكومة ودورها القيادي، نرحب بمساهمات المشاركين في السوق حول كيفية تجربة الحكومة واستخدام العملات المستقرة المرخصة، مثل استخدامها لتعزيز كفاءة المدفوعات الحكومية.

يعلن البيان أن ديجيتال هاربور ستطلق أيضًا برنامج تمويل تجريبي للبلوكتشين والأصول الرقمية، لتوفير التمويل للمشاريع التي تتمتع بإمكانات تطبيق مستقبلية، ورمزية، وتأثير سوقي. بالإضافة إلى التمويل، سيقدم ديجيتال هاربور أيضًا المساعدة لهذه الشركات، وسيتعاون مع المعنيين لضمان دعم تنفيذ المشاريع التجريبية حسب الحاجة. ترحب وتستعد الفرقة المتخصصة من إدارة ترويج الاستثمار الحكومية لدعم مقدمي خدمات الأصول الرقمية لإنشاء وتوسيع أعمالهم في هونغ كونغ. من بين العديد من أشكال الدعم المتاحة، يمكن لإدارة ترويج الاستثمار أن تسهل الاتصال بين مقدمي خدمات الأصول الرقمية المحتملين والبنوك ومختلف الخدمات المهنية والداعمة، وتعزز إنشاء أعمالهم.

عضو المؤتمر الوطني، والنائب في المجلس التشريعي في هونغ كونغ، وو جيه تشوآن، يفسر أن الإعلان يعرض بوضوح استبدال الأصول الافتراضية بالأصول الرقمية كاصطلاح، مما يتماشى مع المعايير الدولية، ويؤكد على دورها كقوة رائدة في الابتكار في العصر الرقمي كمركز مالي دولي؛ الهدف واضح جداً، وهو تحقيق توازن بين الابتكار وإدارة المخاطر، وجذب المؤسسات العالمية ذات الجودة العالية؛ ومن خلال تقنيات مثل التوكننة، تحسين كفاءة الأسواق المالية، وخدمة الاقتصاد الحقيقي؛ تم تحديد الأدوار، حيث يقود مكتب لجنة الأوراق المالية تداول الأصول الرقمية ومنح تراخيص خدمات الحفظ، بينما يقوم بنك الاحتياطي بمراقبة الأنشطة المصرفية ذات الصلة، لتجنب تداخل الوظائف؛ كما يظهر ذلك التوجه الودي والاعتراف من الحكومة تجاه الأصول الرقمية، حيث ستقدم الحكومة اقتراحات تشريعية لتضمين الأصول الرقمية في أدوات الاستثمار الخاصة التي تملكها الصناديق والعائلات، مما يتيح إعفاء ضريبي على الأرباح التجارية. في الوقت نفسه، ستقوم حكومة المنطقة الإدارية الخاصة بتفعيل إصدار السندات الحكومية المرقمنة بشكل روتيني؛ مما سيؤدي فعلياً إلى تقليل تكاليف التشغيل في الصناعة، مع التركيز على زيادة سيولة السوق، ستوضح الحكومة كيف ستطبق تدابير إعفاء ضريبة الدمغة على تحويلات ETF بنفس الطريقة التي تنطبق بها على ETF المرقن، وهذا له تأثير عميق على صناعة الأصول الرقمية؛ دعم نقدي فعلي، وتكامل النظام البيئي للسوق، ستطلق مدينة الرقمية خطة تمويل تجريبية للأصول الرقمية والبلوكتشين، مما لا يجذب فقط المزيد من المواهب للانضمام إلى الصناعة، بل أيضًا يعزز من قاعدة المشاريع في هونغ كونغ بشكل عام؛ بشكل عام، لدى هونغ كونغ فرصة كبيرة لتصبح معيار الابتكار المتوافق للأصول الرقمية في آسيا خلال 3-5 سنوات، مما يوفر حلاً هونغ كونغياً لدمج المالية التقليدية مع الاقتصاد الرقمي.

قال وزير المالية في هونغ كونغ تشانغ ماو بو: إن الأصول الرقمية هي جزء مهم من التكنولوجيا المالية ولها إمكانيات تطوير كبيرة، من خلال تقنية البلوكتشين، مما يمكّن من إجراء معاملات مالية أكثر كفاءة وبتكلفة أقل، مما يجعل الخدمات المالية أكثر شمولاً. تُظهر "إعلان السياسة 2.0" رؤيتنا لتطوير الأصول الرقمية، ومن خلال التطبيق العملي، تُظهر الاستخدامات الجوهرية للتوكنات، مما يعزز تنوع سيناريوهات الاستخدام. من خلال الجمع بين تنظيم حذر وتشجيع الابتكار في السوق، نبني نظامًا بيئيًا للأصول الرقمية أكثر ازدهارًا يتماشى مع الاقتصاد الحقيقي والحياة الاجتماعية، مما يعود بالفائدة على الاقتصاد والمجتمع، ويعزز في الوقت نفسه مكانة هونغ كونغ الرائدة كمركز مالي دولي.

قال رئيس مكتب المالية في هونغ كونغ، هيو تشنغ يو: إن المزايا الفريدة لهونغ كونغ تمنحنا ميزة في دفع القطاع المالي التقليدي نحو عصر الأصول الرقمية. الإطار الذي وضعته "بيان السياسة 2.0" يساعدنا في الانتقال نحو "LEAP" لتشكيل نظام بيئي للأصول الرقمية موثوق ومستدام ومندمج بعمق في الاقتصاد الحقيقي. كما أن "بيان السياسة 2.0" يضمن أن تظل هونغ كونغ في طليعة التحول الرقمي، مما يوفر خارطة طريق واضحة للشركات والمستثمرين، مما يمكنهم من اتخاذ القرارات في سوق الأصول الرقمية المزدهر.

قال وزير المالية في هونغ كونغ تشانغ ماو بو في مقابلة خاصة مع صحيفة داي غونغ باو إن هونغ كونغ تتبنى أربع استراتيجيات لتحسين التنمية الشاملة للأصول الرقمية، وهي تحسين القوانين واللوائح، توسيع أنواع المنتجات، دفع التعاون في سيناريوهات التطبيق، وتدريب وتطوير المواهب. وتهدف هذه الاستراتيجيات إلى بناء نظام بيئي متكامل لتطوير الأصول الرقمية، مما يعزز من مكانة هونغ كونغ كمركز استراتيجي يربط بين فرص الاقتصاد الرقمي في الصين واحتياجات الابتكار المالي العالمية. وأكد أن الأصول الرقمية ليست فقط نقطة انطلاق للتكنولوجيا المالية، بل هي أيضًا الأداة الرئيسية لهونغ كونغ لتعزيز مكانتها كمركز مالي دولي. ستعمل هونغ كونغ على تعزيز دمج الأصول الافتراضية مع الاقتصاد الحقيقي من خلال إدارة التراخيص وتطبيق السيناريوهات في مسارين متوازيين. "تنظيم الاستقرار هو التركيز، ونطلب أن يكون استخدامه مرتبطًا بمشاهد حقيقية مثل التسوية التجارية والمدفوعات عبر الحدود، لمنع المضاربة." حتى الآن، قامت هونغ كونغ بالتشريع لتنظيم إصدار العملات المستقرة، ومن جهة أخرى، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات بإصدار تراخيص لبورصات الأصول الافتراضية، وتعزيز الرقابة على الحفظ. وفي الوقت نفسه، توفر "الرقابة الرملية" مساحة للاختبارات الابتكارية في الصناعة.

قال شياو فنغ، رئيس مجموعة هاشكي، لصحيفة PANEWS إن هذا الإعلان يحتوي على ثلاثة تغييرات رئيسية، بما في ذلك: ستخضع العملات المستقرة للتنظيم: سيتم تنفيذ نظام الترخيص للعملات المستقرة رسميًا في 1 أغسطس 2025، وهو واحد من القليل من المناطق القضائية في العالم التي تعطي "تصريح مرور" حقيقي للعملات المستقرة؛ تعتبر توكنات RWA قطاعًا رئيسيًا: لا تدفع الحكومة فقط نحو إصدار السندات بشكل منتظم، بل تخطط أيضًا لإدراج الذهب والطاقة الخضراء وأصول السيارات الكهربائية ضمن نطاق التوكنات؛ الإعفاء الضريبي لصناديق ETF المرمزة والأصول الرقمية: إذا تم تمرير التشريعات في المستقبل، ستتمتع صناديق ETF المرمزة بنفس إعفاء ضريبة الدمغة وإعفاء ضريبة الأرباح الرأسمالية كما هو الحال مع صناديق ETF التقليدية، وهذا يعد إعادة كتابة لقواعد اللعبة في الأسواق المالية. تُظهر هذه الإصلاحات إشارة: هونغ كونغ لا تدعم Web3 فقط، بل تسعى لتحويل Web3 إلى جزء من البنية التحتية المالية من خلال النظام. كما أن تحديث سياسة Web3 في هونغ كونغ أكمل "حلقة النظام الثلاثية": اليقين التنظيمي: ستصبح هونغ كونغ أول منطقة قضائية في العالم تحدد بوضوح خدمات الحفظ للأصول الرقمية برخص مستقلة؛ شفافية الأصول: يسمح بتوكنة الأصول الواقعية (المعادن والطاقة) جنبًا إلى جنب مع الأدوات المالية (السندات وصناديق ETF) وتفكيك الحدود بين الواقعي والرقمي؛ القدرة التنافسية الضريبية: إعفاء ضريبي لصناديق ETF المرمزة + إعفاء من ضريبة الأرباح الرأسمالية لصناديق الأصول الرقمية.