iShares 比特币信託基金 (IBIT)

iShares 比特幣信托基金（IBIT）是貝萊德（BlackRock）旗下的iShares品牌推出的首個比特幣現貨ETF產品，於2024年1月獲得美國證券交易委員會（SEC）批准上市。作為全球最大資產管理公司推出的加密貨幣投資工具，IBIT標誌著傳統金融與加密資產的重要融合，為機構和零售投資者提供了一種通過常規經紀帳戶投資比特幣的合規途徑，無需直接持有數字資產。

背景：iShares 比特幣信托基金（IBIT）的起源

iShares 比特幣信托基金（IBIT）的誕生源於貝萊德在2023年6月向美國證券交易委員會（SEC）提交的19b-4表格申請。在此之前，SEC曾多次拒絕比特幣現貨ETF的申請，理由是市場操縱風險和投資者保護問題。然而，2023年8月，美國法院判定SEC此前拒絕Grayscale比特幣ETF轉換申請的行為缺乏合理性，這為包括貝萊德在內的機構提供了突破口。2024年1月10日，SEC批准了包括IBIT在內的11個比特幣現貨ETF產品同時上市，開創了美國加密貨幣投資的新紀元。作為全球最大資產管理公司（管理資產超過10萬億美元）的產品，IBIT的推出被視為機構資本正式進入加密市場的標誌性事件。

iShares 比特幣信托基金（IBIT）的運作機制

IBIT採用實物支持的ETF結構運作，具體機制如下：

創建贖回機制：授權參與者（AP）可以通過交換比特幣來創建新的ETF份額，或通過贖回ETF份額來獲取比特幣，這種機制保證了ETF價格與比特幣市場價格的緊密追蹤。
資產託管：IBIT持有的比特幣由Coinbase Custody保管在冷存儲系統中，提供機構級別的安全保障。
價格追蹤：基金使用CME CF比特幣參考匯率（BRR）作為比特幣價格基準，該指數聚合了主要交易所的比特幣價格數據。
費用結構：IBIT收取0.25%的年度管理費，低於大多數加密貨幣專業投資產品。
交易機制：投資者可以在納斯達克交易所通過任何具有股票交易功能的經紀帳戶買賣IBIT份額，交易時間限於正常市場開放時段。
稅務處理：作為1933年《證券法》註冊的投資產品，IBIT的投資收益遵循美國常規證券稅收規則，簡化了投資者的稅務申報。

iShares 比特幣信托基金（IBIT）的市場影響

IBIT的推出對加密貨幣市場和傳統金融領域產生了深遠影響：

資金流入：IBIT在推出後迅速成為最受歡迎的比特幣ETF之一，上市首週就吸引了超過10億美元資金流入，展示了機構投資者的強烈興趣。截至2024年第一季度末，IBIT已成為美國資產規模最大的比特幣ETF。
市場可及性：將比特幣投資引入主流經紀平台和退休帳戶，大幅降低了普通投資者接觸比特幣的門檻。
價格影響：比特幣現貨ETF的集體上市推動了比特幣價格在2024年初創下新高，體現了機構認可對市場信心的提振。
機構採用：促使更多傳統金融機構將比特幣納入其資產配置策略，增強了比特幣作為資產類別的合法性。
流動性提升：增加了比特幣市場的間接流動性，降低了大型交易對價格的影響。
金融創新：為傳統金融機構創造了圍繞比特幣開發更多投資產品和服務的模板，促進更多金融創新。