ビットコイン価格変動背後の要因分析

過去一週間、ビットコイン市場は激しい変動を経験し、24200ドルから24300ドルの抵抗線を突破しようと何度も試みましたが、成功しませんでした。この短期間での大幅な変動は、主に四つの要因によって影響を受けています:連鎖清算、高額な資金調達コスト、機関投資家の資金流入の減速、そして市場の健全な調整。

連鎖清算と高資金レートは市場下落の主な原因です。12月20日、ビットコインは24295ドルで大幅に調整を開始しました。取引所の注文が24000ドル以上に大量の売り注文があることを示しているため、市場は調整があると予測しました。その後17時間以内に、ビットコインは最低21815ドルまで下落し、下落幅は10%に達しました。これには各大手先物取引所の連鎖清算が関与しています。

!

先物市場の高レバレッジは清算リスクを拡大させています。標準レバレッジ率は最大100倍で、1000ドルで10万ドルのポジションを構築できることを意味します。レバレッジが高いほど、清算価格は建玉価格に近づき、大規模な清算のリスクが高まります。12月21日、ビットコインが22000ドルを下回ったとき、数億ドルのロング契約が清算されました。データによれば、4時間以内に清算された先物契約の価値は4.74億ドルに達しました。

大規模な清算は激しい変動を引き起こすことになります。なぜなら、トレーダーは短時間でポジションを閉じなければならないからです。12月21日、多くのロングポジションの保持者が売却を余儀なくされ、ビットコインの価格下落が加速しました。

!

資金費率は先物市場の強気と弱気の感情を測る重要な指標です。12月20日から21日まで、ビットコインの資金費率は一時0.1%に達し、ビットコインを買い持ちすることが混雑した取引になっていることを示しています。10万ドルのポジションを例にすると、1日の資金費用は300ドルに達します。

機関資金の流入が鈍化することも健康的な調整を引き起こす可能性があります。アナリストは、2020年に機関がビットコインの上昇の主要な推進力であったと指摘しています。最大の買い手の需要が減少すると、深い調整の可能性が高まります。しかし、たとえ調整があったとしても、その周期は比較的短い可能性があります。

いくつかのアナリストは、巨鯨の取引所での活発な動きが売却リスクの増加を引き起こしている一方で、強い買い需要が調整の影響を相殺する可能性があると考えています。マクロレベルでのポジティブなシグナルは、取引所からの資金流出が減少し、ステーブルコインの準備が増加していることで、活発に売却している巨鯨が減少し、場外資金が再び暗号通貨市場に流入し始めていることを示しています。

!

短期内、機関の需要は依然として重要な要因です。現在、あるビットコイン信託基金のプレミアムは41%に達し、歴史的高水準にあります。これは機関がビットコインに対する需要が依然として強いことを示しています。プレミアムが高水準を維持する限り、機関の需要が急減してビットコインが大幅に調整されるリスクは依然として低いです。

総じて、短期的にはビットコインの価格は変動が激しいものの、機関投資家の需要は依然として安定しており、市場の基本的な状況には根本的な変化はありません。投資家は、機関資金の流れや先物市場のレバレッジレベルなどの指標に注目し、短期的な変動を理性的に捉えるべきです。

!