ビットコイン半減期後の市場状況分析：マイニング収入の減少、大口保有アドレスの増加

ビットコインは4月20日に4回目の半減期を迎え、ブロック報酬が3.125 BTCに減少しました。この半減期はマイニングに直接的な影響を与え、マイナーの収入は短期間で著しく減少しました。同時に、半減期はビットコインのインフレ率にも影響を与え、市場では希少性の増加が通貨価格の上昇を促すとの予測が一般的です。しかし、実際の状況は、半減期以来ビットコインは依然として高値で横ばい調整を続けており、価格はわずかに3.87%下落し、マイナーに圧力テストをもたらし、一部の短期投資家は損失に直面しています。

毎回の半減期は、本質的に市場の需要と供給の再バランスプロセスです。このプロセスでは、注目すべきいくつかの重要なデータがあります：

1. 3月以来、ビットコインの損失チップの占有率は1.28%から15.18%に上昇しました。半減期後、短期投資者のSOPR指数の平均値は0.99972であり、半減期の予想により多くの短期投資者が損失を出している可能性を示しています。

2. 半減期後、チェーン上のトークン流通速度が23%減少し、より多くのコインが蓄積状態にあります。今年に入ってから、保有期間が1-3ヶ月、3-6ヶ月、3-5年のコインの数量が明らかに増加しました。100-1000 BTCおよび1000-10000 BTCを保有するアドレスの数が1.3%以上大幅に増加しました。

3. 半減期後、マイナーは大きな収入の圧力に直面しています。現在の通貨価格と高い電気料金を考慮すると、シャットダウン価格は5.5万ドルに達し、昨年8月の1.43万ドルから大幅に上昇しました。

4. 現在の毎日のマイニング総収入は約2648.71万ドルで、半減期前の5476.23万ドルから51.63%減少しています。日々の取引手数料は約228万ドルで、半減期前から34%減少しています。

5. 取引手数料が変わらない場合、半減期前の1日あたりの収入レベルを達成するには、通貨価格が94489.82ドルに上昇する必要があり、現在の価格から51.63%上昇する必要があります。

6. もし通貨の価格が変わらない場合、半減期前の1日あたりの平均収入を達成するためには、日々の取引回数を167.37万回に増やす必要があり、半減期後の1日あたりの平均値に対して202.49%の増加となります。または、1回の取引手数料が0.00080317 BTCに達する必要があり、半減期後の1日あたりの平均値に対して206.08%の増加となります。

7. Runesプロトコルの立ち上げ初期はマイナーにとってかなりの利益をもたらし、初日は881 BTCの手数料を貢献しました。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

半減期後の市場の変化

半減期後、ビットコイン価格は期待通りに大幅に上昇することはなく、むしろわずかに下落しました。現在（17日後）、ビットコイン価格は約6.24万ドルで、下落幅は3.87%です。これにより、市場の損失コインの割合が明らかに上昇し、10.95%から15.18%に増加しました。実際、3月以来、ビットコイン価格が6.25万ドル以上で横ばいの間、損失コインの割合はすでに上昇し始めており、一部の短期投資家は半減期の期待により損失を被っている可能性を示唆しています。

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同時に、チェーン上のチップの流通速度が大幅に減速しています。現在の7日間平均流通速度は0.01044で、半減期当日に比べて約23%減少し、年初に比べて約33%減少しています。これは、より多くのチップが蓄積段階にあることを意味している可能性があります。時間の観点から見ると、1-3ヶ月、3-6ヶ月、3-5年の保有期間のチップ数が明らかに増加しており、特に1-3ヶ月の保有チップの割合は今年7.14ポイント増加し、半減期後に2.44ポイント増加しており、短期から中長期の蓄積への傾向を示しています。

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保有するアドレスの残高を見ると、今年に入ってから、100-1000 BTCと1000-10000 BTCを保有するアドレスの数はそれぞれ1.35%と1.39%増加しており、半減期後もこの傾向は続いています。これは大口保有者の数が増加しており、チップが集中していることを示しています。

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マイニングが直面する課題

半減期後、全体ネットワークのハッシュレート（7日間平均値）が明らかに低下しました。現在のハッシュレートは582.2 EH/sで、半減期当日から7.43%減少しており、減少率は通貨価格の下落率を上回っています。これは、一部のマイナーが利益を維持するためにマイニングマシンを停止した可能性を示唆しているかもしれません。

現在のデータによると、電気料金が低い場合（0.07ドル/キロワット時）、31種類のマイニング機器モデルが利益を上げることができ、最低シャットダウン価格は3.22万ドルです。しかし、電気料金が高い場合（0.12ドル/キロワット時）、利益を上げることができるのは3種類のマイニング機器モデルのみで、シャットダウン価格は5.52万ドルを超えます。これは、現在の市場状況において、電気料金のコストがマイナーの生存を決定する重要な要素であることを意味します。

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半減期後、マイニング収入は急減しました。現在の毎日のマイニング総収入は約2648.71万ドルで、半減前と比べて51.63%減少しています。注目すべきは、半減の日にRunesプロトコルが立ち上がり、その日のマイニング収入は1.07億ドルに達し、通常より95.06%高かったことです。これは強力なチェーン上の需要が手数料を通じて半減による損失を補うことができることを示しています。しかし、Runesの人気が低下するにつれて、現在の1日の取引手数料は約228万ドルで、半減前と比べて34%減少しています。

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需要サイドのパフォーマンス

ビットコインの需要サイドは現在も疲弱な状態です。Runesに関連する取引は最初の46.36万件から7.94万件に減少し、手数料は881 BTCから4 BTCに減少しました。Runesなどのプロジェクトの持続的な需要をどのように維持するかが重要な問題となっています。

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DeFiにおいて、ビットコインチェーン上のTVLは12.08億ドルに達し、今年に入ってから296%上昇し、半減期後は基本的に安定しています。その中で、新たにローンチされたAINN Layer2は良好なパフォーマンスを示し、TVLは5.90億ドルに達し、主要なアプリケーションの一つとなりました。BiFi、Maya Protocol、BoringDAOなどのアプリケーションも今年、TVLの急速な成長を実現しました。

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全体的に見ると、ビットコインの半減期後、市場は再バランスのプロセスを経ています。マイナーは収入の圧力に直面していますが、大口保有アドレスの増加は長期的な蓄積傾向を示しています。今後の市場の動向は、需要側の持続的な成長と新しいアプリケーションの発展に依存するでしょう。

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