暗号のプライマリー市場は複数の課題に直面しており、業界の見通しに対する懸念が高まっています

一部の一線の業界関係者と交流する中で、皆が共通して現在のCryptoプライマリー市場が直面している複数の危機について言及し、これらの課題が業界の将来についての内部の深い思考を引き起こしている。

カジノ文化が盛んになり、技術の物語が意味を失う

現在の市場で最も懸念されるトレンドは、プロジェクト側が技術的なストーリーのパッケージを徐々に放棄し、MEME化されたカジノ文化に全面的に移行しているように見えることです。この変化により、市場はますます短期的かつ投機的になり、取引の機会はさらには分単位で計算できるようになります。

対照的に、技術の物語は展開が遅いものの、少なくとも長期主義の精神を体現しています。それは初期のリスク投資、プロジェクトの構築、テスト、そしてメインネットの立ち上げといった測定可能なマイルストーンを含んでおり、これらのプロセスはユーザーがプロジェクトの実力を評価し、価値判断を形成するのを助けます。

しかし、市場がもはや長期的な技術構築に注目せず、純粋なコミュニティ運営と資金ゲームに堕落する時、一般の投資家が直面するリスクは倍増することになる。このトレンドは間違いなくCrypto市場をより危険で予測不可能なものにするだろう。

開発者の喪失と技術革新の停滞

データによると、Github上で活躍するCrypto開発者の数は昨年のピークから約30%減少しました。一方で、AIや従来のテクノロジー企業のエンジニアの給与は急速に上昇しています。この対照は、Crypto業界が人材を引き付ける力において不足していることを際立たせています。

さらに懸念されるのは、複数回の開発サイクルを経た後、暗号分野の開発者たちが革新への熱意が急激に衰退している段階に陥っているように見えることです。0から1への技術的突破がますます少なくなっています。Restaking、Intent、AIエージェントなどの概念は次々と登場していますが、実際に実現され、市場に適合する製品を見つけることができるアプリケーションはほとんどありません。

この革新の原動力の減少は、業界の技術進歩に影響を与えるだけでなく、投資家や従事者の信頼も揺るがしています。かつての堅実な「ホルダー」たちも揺らぎ始め、市場が最終的に回復することを確信できなくなっています。

オフショア増量の魅力不足、業界の周辺化リスクの増加

Cryptoの場外資金や人材に対する魅力が明らかに減少しています。現在、本当の二級市場のホットスポットは米国株のAIセクターに集中しており、プライマリー市場の革新は主にWeb2 AI分野にあります。Cryptoは伝統的なベンチャーキャピタルやトップ人材に対する魅力がますます低下しているだけでなく、「投機」のレッテルによって社会的な認知を失う可能性もあります。

その理由を探ると、Crypto業界は「発行」という金字塔の看板を除いて、他に確かなカードを出すのが難しいようです。ビットコインETFの導入は業界に機関資金をもたらしましたが、これは主に金融工具の面での認識であり、暗号通貨エコシステム全体の発展とはあまり関係がありません。

重要な問題は、現在の段階で、どのようなシナリオがCryptoでなければならないのかということです。過去には、Cryptoの価値は金融革新に対し比較的自由な実験空間を提供することにありました。しかし、伝統的な金融機関がステーブルコインやETFなどの方法でこの分野に徐々に参入する中で、Cryptoは「分散型」という技術的特徴を除いて、ユーザーにどのような代替不可能な価値をもたらすことができるのでしょうか？

現在の状況は挑戦と不確実性に満ちていますが、楽観的な態度を維持することは依然として重要です。本当の突破口や機会はすぐ近くにあるかもしれません。業界の参加者は引き続き探求と革新を行い、Crypto技術の新しい応用シーンと価値提案を見つける必要があります。