方程式: Perp Dex ルーキーの台頭

Equationは立ち上げ以来素晴らしいパフォーマンスを示しており、1か月内に総ロックアップ価値(TVL)が3倍に成長し、取引量は5億ドルに達しました。この成果は、製品設計、トークンエコノミクス、ユーザー体験などの面での優れたパフォーマンスを証明し、他のスタートアッププロジェクトの模範となります。本記事では、Equationのプロジェクト構造を深く分析し、永続的契約の分散型取引所(Perp DEX)分野で成功を収めるための重要な要素を明らかにします。

! 方程式の分析:ペンタゴンウォリアーズ、BRMMメカニズムを使用したPerp Dex Rookie

マーケット背景

現物取引の分野では、分散型取引所(Dex)が相当な市場シェアを占めており、ユーザーは特定の主流Dexの使用にますます熟練しています。しかし、永続的な契約取引の面では、オンチェーン取引量は中央集権型取引所と比較して依然として巨大なギャップがあります。データによれば、オンチェーン契約取引量は中央集権型取引所の約1.5％に過ぎず、これはオンチェーン永続的契約取引プラットフォームにはまだ大きな発展の余地があることを意味します。現在、複数のオンチェーン永続的契約取引所が繁栄しており、異なる方法で永続的取引を実現しています。

Equationは新しいプラットフォームとして、革新的な製品メカニズムと取引マイニング戦略により迅速に多くのユーザーを引き付け、その総ロック価値(TVL)は1600万ドルに達しました。

製品メカニズム解析

永久契約の概要

永続契約と従来の先物の主な違いは、満期日がないことです。従来の先物には固定の決済日がありますが、永続契約はトレーダーが無期限に未決済ポジションを保持でき、いつでも決済できます。永続契約は通常、時間単位で期限を指定し、満期時に自動的にポジションを次の契約に「ロールオーバー」します。

永続的な先物のpopularityは、その柔軟性と高いレバレッジに起因していますが、リスクも高いです。この契約は資金調達率メカニズムを利用しており、一方の契約者が定期的にもう一方に小額の手数料を支払うことで、先物価格と基礎資産価格の周期的な収束を確保します。

Equationの革新的なデザイン

Equationは独自の取引メカニズムと価格設定方式を採用しています：

1. 取引メカニズム：異なる取引ペアのために独立した取引プールを設けて取引者の対抗者とします。ユーザーがポジションを建てたり、決済したり、強制決済したりする際、流動性提供者(LP)は同じ規模と価格で、しかし反対の方向のポジションを受動的に建てます。

2. 価格設定方式：革新的なBRMM(バランスレートマーケットメイキング)方式を採用しています。その中でBRは流動性プールの残高率を示し、計算式はBR = LPが保有する空売りポジションの価値 / LPの総流動性です。

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3. 永続契約価格プレミアム率(PR)：PRは永続契約流動性プール価格(P)が指数価格(Pi)に対するプレミアム率であり、BRによって決定されます。BR = 0のとき、PR = 0となり、LPは完全なバランス状態にあることを示します。

4. 資金レート：BRMMモデルでは、資金レートはLPのポジションに基づいて動的に調整されます。LPがショートポジションを保有している場合、ロングホルダーはショートホルダーに補償します；その逆も同様です。

ユーザーエクスペリエンスの最適化

Equationは取引においてより競争力のある条件を提供します：

• 保証金は0.25%まで低下します
• 最高レバレッジは200倍です

これらの特徴は、リスクを好む暗号通貨トレーダーにとって非常に魅力的です。

LP側では、Equationはリスクバッファーファンド(RBF)を設計し、LPの一時的な損失を負担し、LPが清算リスクに直面する可能性を大幅に低下させました。RBFの収入源には、一部の取引手数料、LPが一時的な取引相手として得る利益、そしてLPの清算時の資金の移動が含まれます。

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トークンエコノミクス

Equationのトークンデザインには、FT(Fungible Token)とNFT(Non-Fungible Token)の2種類があり、100%公正な分配モデルを使用してユーザーエンゲージメントを最大化します。

EQUトークン

EQUはプラットフォームのネイティブトークンであり、保有マイニング、流動性マイニング、および推薦マイニングを通じて100%生成されます。マイニング後、90日間ロックインされ、早期に退出することは罰則の対象となります。veモデルを採用してトークンに権限を与え、ユーザーはEQU-ETHプールLPをロックすることでveEQUを獲得でき、veEQUを保有することでプロトコル取引手数料の25%を享受できます。

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EFCのNFT

EFC NFTは3つのレベルに分かれています：Member、Connector、Architectで、それぞれ異なる権利と機能を持っています。

1. メンバー：合計10,000人で、Equationを積極的に推進する人々に配布されます。保有者は、紹介者の取引手数料とマイニング報酬の10%を受け取ることができ、同時に手数料の割引と流動性マイニングの倍増ボーナスを享受します。

2. コネクター：合計100個、Equationのコアプロモーションチームに配布されます。各コネクターNFTは100個のメンバーNFTをミントでき、これらのミントされたNFTが生み出す総収入の10%を享受します。

3. アーキテクト：合計100個、Equationのコア研究開発チームに配分されます。アーキテクトNFTは合計で25％の取引手数料収入を享受できます。

この包括的なトークンエコノミクスの設計により、Equationはユーザーの参加とエコシステムの持続可能な発展を効果的に促進し、プラットフォームの長期的な成功の基盤を築いています。

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