香港のステーブルコイン株は新しい規則の施行に伴い下落、専門家は健全なリセットを見込む

香港で運営されているステーブルコイン企業は、地元の規制の変化と広範な市場の修正の中で金曜日に二桁の損失を記録しました。
ブライトスマート証券・商品グループは、グーグルファイナンスのデータによると金曜日にほぼ20%下落しました。ユンフェン金融グループは取引セッション中に16%以上下落し、国泰君安国際控股は11%下落、OSLグループは10.5%減少しました。
これらの企業は「香港のステーブルコインコンセプト企業」と呼ばれ、株価はステーブルコインの発行、保管、取引、または関連インフラへのエクスポージャーによって駆動されています。それでも、一部の地元の専門家はこの修正をポジティブな市場調整と見ています。
「これは「健全な調整」だ」と、香港科技大学の上級ステーブルコイン政策研究者アレン・ファンが述べた。「ステーブルコインの熱狂が株式市場を含む他の金融市場に波及している兆候がある」とファンはCointelegraphに語った。
この修正は、香港の金融市場全体の下落の中で行われています。ハンセン指数は金曜日に1%以上下落し、ハンセン小型株指数はセッション中に1.54%下落しました。ハンセンテック指数は1.02%失いました。
健全な市場調整
株式の下落は、香港が新しいステーブルコインの枠組みに移行するための特別なルールを伴った6か月の移行期間に入ったことに続いています。新しい規制は、地域での無許可のステーブルコインプロモーションを犯罪化する計画の中でも導入されます。
黄は、この売却が単なる健全な市場のダイナミクスであったと信じる専門家の中で唯一ではありません。
「‘ステーブルコイン’関連株の売りは、数ヶ月の投機的過剰熱狂を受けた合理的な市場調整です」と、香港ライセンスの取引所HashKey GroupのLiquid FundのディレクターであるXu Hanは述べました。
彼は、1対1の完全準備、1日以内の償還、2500万香港ドルの最低資本を要求するなどの規制の厳格さが「システムの安定性と信頼性を優先するための意図的な戦略である」と説明しました。彼は結論として言いました:
「この調整は短期的な投機を排除し、基本的に強いプレーヤーが香港の世界的に信頼されるデジタル資産ハブとしての評判を確立できるようにします。」
「今日の‘ステーブルコイン’関連株の売りは、投機的な利益の後に健全な修正が起こっている可能性が高い」と、香港での業務を持つ暗号フォレンジック会社AMLBotのコンプライアンス責任者であるニコ・デムチュク氏は述べた。デムチュク氏によれば、高いライセンス要件と小規模企業が直面する課題も「市場の再調整」に影響を与えたという。
香港を拠点とする実世界資産トークン化企業Plumeの最高戦略責任者であるShukyee Maは、他の専門家たちに同意したようです。彼は「この下落は、利益確定と規制の明確性によって引き起こされた健全な市場の調整を表しています」と結論づけました。
多くの人がレースを離れると予想していた
黄氏は、新しいルールが施行されることで、「ステーブルコインを試してみようと考えている一部の機関は、プロセスを続けないことを決定するかもしれない」と述べた。彼は、早期のライセンス保持者がネットワーク効果や規模の経済を引用して、先行者利益を享受することになるだろうと付け加えた。
「最初のバッチに含まれないと予想される者たちは、コストと利益の分析を変更するという厳しい戦いに直面することになる。また、ライセンス保有者が商業的成功を収める可能性を高める方法でもある。」
マ氏は、規制の移行期間中に、小規模企業や投機のためにステーブルコインを検討している企業が努力を一時停止したり、管轄を変更したりするだろうと述べました。それでも、彼は十分な資金を持つプレイヤーがガイドラインに従い、コンプライアンスコストを負担すると予想しています。
デムチュクは、同様に、6か月の規制移行期間が「ステーブルコイン発行希望者間の資本統合を促進し」、結果として発行されるライセンスが少数にとどまると予想しています。また、銀行はカストディアンとして、ライセンスのフロントランナーとのパートナーシップを優先し、市場をより大きな発行者へと再構築するとも期待しています。
香港とアメリカのステーブルコイン競争
黄は「短期的には、香港ドルに裏打ちされたステーブルコインの取引量がドルに裏打ちされたステーブルコインと比較できる可能性は低い」と述べた。しかし、馬は中国が輸出に関しては2番目に大きな市場シェアを持っていることを指摘し、次のように付け加えた：
「厳しい規則はHKDステーブルコイン発行者に利益をもたらし、国際取引のための実行可能な決済ステーブルコインの主要な提供者としての地位を確立します。」
デムチュク氏は、香港のステーブルコインが「金融ハブとしての地位と厳しい規制を活用することで、クロスボーダー決済やDeFiにおいて戦略的な優位性を得る可能性がある」と述べました。それでも彼は、「市場の採用とインフラの発展が進むまで、DeFiや決済における大幅なボリューム成長は2027年以前には起こりそうにない」と言いました。
雑誌：香港がステーブルコインの熱狂を抑制、ソラナのポケモン：アジアエクスプレス