暗号資産市場の新たな困難: なぜ今回のサイクルは以前よりも挑戦的なのか?

現在の暗号資産サイクルにおいて、参加者は前例のない挑戦に直面しています。新しいサイクルはすべて前のものよりも困難で、競争は激化しており、経験豊富なプレイヤーが増えています。弱気市場の間に大量のビットコインやソラナを保有していない場合、損失の危機に陥る可能性が高いです。

では、なぜこのサイクルはこれほど厳しいのでしょうか？以下はいくつかの主な理由です。

1. 外傷後ストレス反応

過去2回の大規模な山寨通貨サイクルでは、大多数の通貨が90-95%の暴落を経験しました。LunaやFTXの事件は、業界全体に深刻な打撃を与え、価格が合理的な水準を下回る結果となりました。このようなトラウマは、暗号資産のベテランプレイヤーに深刻な心理的影響を残しました。

現在、長期的にどの資産も保有したいと思う人はほとんどいません。なぜなら、彼らはもう重大な損失を被りたくないからです。市場参加者の感情の波はさらに激しくなり、誰もが常にサイクルの頂点を探し求めています。

この心理的影響は取引行動にだけでなく、エコシステム全体の構築や投資方法にも影響を与えています。プロジェクトはより厳しい審査に直面し、信頼のハードルが大幅に上がっています。これは積極的な効果もあれば消極的な影響もあります：明らかな詐欺をフィルタリングするのに役立つ一方で、合法的なプロジェクトが注目を集めるのが難しくなっています。

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2. イノベーションの欠如

まだ反復的な革新とインフラの改善があるものの、DeFiのような0から1への画期的な進展が不足している。これにより、批評家は暗号資産の実質的な進展が欠けているという理由で攻撃する口実を得ている。

革新的なモデルは革命的な突破から漸進的な改善へと移行しました。これはあらゆる技術の発展における自然なプロセスですが、物語に駆動された市場にとっては挑戦となります。

私たちは、暗号資産を数億のオンチェーンユーザーに提供できるキラーアプリケーションが依然として不足しています。

3. 規制の圧力

規制当局の行動は、特にDeFi(のような大きな潜在能力を持つ分野で、業界の発展を深刻に妨げています。彼らはまた、すべてのガバナンストークンが保有者に価値を伝えるのを阻止し、「これらのトークンは無用である」という主張を助長しています。

規制の圧力が一部のトップ開発者をこの業界から離れさせ、伝統的な金融と暗号業界の相互作用を妨げました。これにより、プロジェクトはより多くのリスクファイナンスに依存せざるを得なくなり、不良な供給と価格発見メカニズムを引き起こし、価値が少数の人々に奪われています。

4. 金融ニヒリズムが蔓延している

前述の要因が相まって、金融の虚無主義が今回のサイクルで幅を利かせています。"無用なガバナンストークン"や規制による高FDV、低流通の状況が、多くの暗号原住民をミームコインに向かわせ、"より公平な"機会を求めています。

今日の社会では、資産価格が急騰し、法定通貨が減価し、賃金の成長が遅いため、若者たちは投機を通じて経済的自由を実現せざるを得ません。ミームコインの宝くじはそのため非常に魅力的になっています。宝くじは常に市場があるのは、それが人々に希望をもたらすからです。

ギャンブルは暗号資産において製品と市場の適合性を持っているため、また私たちがギャンブル技術において進歩を遂げた)SolanaやPump.fun(のように、発行されるトークンの数が急増しています。これは多くの人々が高リスクの投機を行いたいと考えているからです。需要は確かに存在しています。

"塹壕"という言葉は暗号資産圏でずっと人気ですが、今回のサイクルでそれは広く理解される用語となりました。

この虚無主義的な態度は以下のいくつかの側面に表れています:

• "堕落"文化の興起が主流となる
• 投資サイクルの短縮
• 短期取引により重点を置き、長期投資には重点を置かない
• 極端なレバレッジと冒険行為が一般的になってきた
• 基本面分析に対して「どうでもいい」という態度を持つ

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5. 過去の経験が障害になる

以前のいくつかの周期の経験は、人々に対して、熊市でいくつかの山寨通貨を購入し、最終的にビットコインを超えることでリターンを得ることができることを示しています。

ほとんどの人は優れたトレーダーではないため、これは過去の最良の選択肢でした。全体的に見て、最もパフォーマンスの悪い代替通貨でさえチャンスがあります。

しかし、このサイクルはホルダーではなくトレーダーにより適しています。トレーダーは、エアドロップの投機を通じて最大の利益を得ました。AIエージェントの初の投機サイクルがその一例です。これは、人々が初めて「これが私たちがずっと探していた新しいものである」と感じるかもしれません。しかし、これはまだ初期段階にあり、長期的な勝者はまだ現れていない可能性があります。

6. ビットコインには新しい買い手がいて、アルトコインにはいない

ビットコインと他の資産の分化はこれまでにないほど明確です。

ビットコインは伝統的な金融からの強い需要を初めて獲得しました。現在、信じられないほどの新しい受動的需要源を持っており、各国の中央銀行はその資産負債表に組み込むことを検討しています。

シャンザイコインはビットコインとの競争においてこれまで以上に厳しい状況にあり、これはビットコインが金と同等の時価総額という明確な目標を持っているため理解できる。

山寨通貨は確かに新しい買い手が不足しています。いくつかの小口投資家がビットコインの最高値を更新した際に)に戻ってきましたが、彼らはXRP(を購入しました。しかし、全体として新しい小口投資家の流入が不十分で、暗号資産は依然として評判の問題を抱えています。

7. イーサリアムの役割の変化

ビットコインの主導的地位の低下は、主にイーサリアムの時価総額の増加の影響を受けています。多くの人々は「アルトコインシーズン」の引き金はイーサリアムの上昇だと考えていますが、このヒューリスティックなアプローチは、これまでのサイクルでは効果を発揮していません。なぜなら、イーサリアムはファンダメンタルズの理由から低調だからです。

長期的には、ファンダメンタルが最終的に機能するが、あなたが支持するプロジェクトとそれらがどのようにビットコインを超えるかを本当に理解する必要がある。現在、その基準を満たすプロジェクトはわずかである。

以下の特徴を持つプロジェクトを探しています:

• 明確な収入モデル
• 実際の製品と市場の適合性
• 持続可能なトークン経済モデル
• 強力なストーリーでファンダメンタルを補完する)AIとRWAは適切な方向(

アメリカの規制緩和に伴い、より強いファンダメンタルと市場適合性を持つプロジェクトは最終的にそのトークンに価値を追加することができ、これらはリスクの低い投資選択肢です。収益型プロトコルは現在確立され、良好に機能しています。これは以前に多くのトークンモデルを支配していた「博傻」理論とは大きく異なります。

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あなたはより良いトレーダーになることを選択し、より多くの短期取引に集中することができます。なぜなら、この市場は確かに多くの一貫した短期の機会を提供しているからです。オンチェーン取引はより大きな倍数を提供しますが、下方リスクに対する耐性も低くなります。

ほとんど明確な優位性のない人々にとって、ダンベル型ポートフォリオは依然として実行可能な方法です。資金の70-80%をビットコインとソラナに配分し、残りの資金をより投機的な投資に使用します。これらの割合を維持するために定期的にリバランスを行います。

自分が暗号資産にどれだけの時間を投入できるかを理解し、それに応じて戦略を調整する必要があります。もしあなたが仕事を持つ普通の人なら、毎日16時間この分野に費やしている若者と競争するのは現実的ではありません。この時、パッシブホールドでパフォーマンスが良くない通貨を持ち続けて機会を待つことも通用しないでしょう。

別の戦略は、異なる分野を組み合わせようとすることです。堅実な資産基盤の投資ポートフォリオを構築し、その後、エアドロップ)に参加することを検討します。今は難しいですが、リスクが低い機会はまだ存在します(。あるいは、新興エコシステムを特定し、早期に投資を行う)。HyperLiquid、Movement、Berachainなど(に焦点を当てることもできます。

今年のアルトコイン市場にはまだ成長の余地があります。現在の状況はすでに明確になっており、私たちは依然として世界的な流動性に密接に関連していますが、ビットコインやソラナを超えることができるのはごくわずかな業界と限られた数のアルトコインに限られます。アルトコインのローテーションの速度は引き続き加速するでしょう。

大規模な通貨緩和が発生した場合、私たちは伝統的な暗号通貨シーズンに近い状況を見るかもしれませんが、その可能性は低いです。たとえそのような場合でも、ほとんどの暗号通貨は市場の平均的なリターンしか提供できません。今年もいくつかの大型暗号通貨の台頭を見ることになるでしょうし、流動性は引き続き分散するでしょう。

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