AIエージェントアプリが強力に登場、RWAとゲームがNFTの復活を推進：2025年第2四半期Dapp市場レポート

AIエージェントが市場の頂点に立ち、RWAがNFTの価値を再定義し、DeFiは資金を吸収するが、その動きは徐々に失われている。第二四半期の630億ドルのハッキング攻撃は業界の脆弱性を露呈した。

暗号市場の価格が反発し、感情が改善されているにもかかわらず、DAppエコシステムは異なる景色を呈しています：AIエージェントは爆発的な成長を遂げ、NFTの価値は誇示的なものから機能的なものへと移行し、DeFiはTVLの上昇と資金調達の縮小という狭間で進んでいます。これらのデータは市場の活性度を示すだけでなく、ユーザーの真の流れ、取り残された分野、そしてDAppの未来を再構築する重要なトレンドを明らかにしています。

私たちが今いる時代では、単なるプロモーションだけで市場の動向を推進できる状況はもはや存在しません。ユーザーは本当の価値を求め始めています：タスクを遂行できるAIエージェント、RWAに関連するNFT、または持続可能な収益を提供するDeFiプラットフォームです。しかし同時に、リスクは依然として高いままです：脆弱性を利用した事件による損失は急激に増加しており、信頼がいかに脆弱であるかが明らかです。些細な不注意が悪意のある者に利用される可能性があります。

本報告は、業界の構図の変化を深く分析し、DeFi、NFT、ゲーム、AIなどの分野のデータ動向を全方位で分析しています。ウォレットのアクティブ度、取引量からアプリケーションや資金の流れまで、私たちは重要なシグナルを追跡し、2025年第二四半期の暗号業界を形作る核心的な物語に重点的に注目しています。

重要なポイント：

• 2025年第二四半期、DAppの日次アクティブ独立ウォレットは平均2430万、前期比で2.5%減少しましたが、2024年初頭と比較すると247%の暴騰を見せています。
• DeFiの総ロックアップ額は2000億ドルに達し、四半期ごとに28%の成長を記録しました。これは主にイーサリアムの36%の反発によるものです。しかし、DeFi分野の資金調達額は四半期ごとに50%減少し、第2四半期にはわずか4.83億ドルの資金が調達され、2025年の最初の2四半期の資金調達総額は合計14億ドルとなりました。
• NFT取引額が45%減少し8.67億ドルに達したが、販売量は78%増加して1490万件に達し、これは市場の平均価格の急落を反映している。一方、取引者数は20%増加した。
• RWA NFT取引量が29%増加し、トラックの第2位に上昇しました。その中で、Courtyardプラットフォームが今四半期の取引量で第2位のNFT市場となりました。
• ギルド・オブ・ガーディアンズのNFT取引量が第1位と第4位に急上昇し、BAYCやCryptoPunksを超え、ゲーム系NFTの転換点を示しています。
• Web3はセキュリティ事件により630億ドルの損失を被り、前月比で215%増加しました。Mantraの脆弱性利用事件では単独で550億ドルの損失があり、2022年のFTX破産事件（損失800億ドル）以来、暗号業界での第二の大規模なセキュリティ事件となりました。

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1. Dappの日活独立ウォレット数は2400万で安定しており、AIとソーシャル分野の成長が顕著である

今四半期のDappのアクティビティは2.5%減少し、日次アクティブ独立ウォレット数の平均は2430万です。それにもかかわらず、エコシステムはこのレベルで安定していると考えることができます。これは業界の成熟度が高まっていることを示す指標であり、ユーザーが複数のアプリケーション領域でDappと継続して相互作用していることを証明しています。注目すべきは、多くのユーザーが複数のウォレットを操作しているため、日次アクティブ独立ウォレット数と実際のユーザー数には差異があることです。しかし、この指標はユーザーの参加度を測る強力な基準であり続けます。数四半期前には、日次アクティブ独立ウォレット数は約500万にとどまっており、その成長速度は非常に明らかです。

DeFiとGameFiのアクティブウォレット数はそれぞれ減少しており、DeFiは33%減少、GameFiは17%減少しました。一方、SocialとAI系Dappは成長を遂げており、これはより広範な業界のトレンドと一致しています。

Social分野では、InfoFiの台頭が注目されており、KaitoやCookie DAOなどのプラットフォームが先頭に立っています。AI分野では、エージェントベースのDappが強い勢いを示しており、その中でVirtuals Protocolが際立っています。

予想通り、これらのセクターの変化は支配的な地位の分布にも影響を与えました。DeFiとGamingセクターの活動の低下は市場シェアの減少につながり、AIとSocialセクターはより多くのシェアを獲得し拡大しました。2025年第2四半期と第1四半期を比較すると、AIセクターの急成長が明らかであり、Socialセクターもそれに続いています。今年の年末までに、AIがGamingやDeFiのいずれかを超える主導的地位に立つことは全く驚くべきことではありません。

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実際に、今四半期の独立したウォレット数のランキングで上位にあるDappの中には、AI Dappが首位にランクインしています。

このランキングの残りの席は、主にDeFi分野からの多くの有名なプロジェクトが占めています。これらのプロジェクトは、Memeコインの熱潮やAgentトークンの狂乱の中でも、常に長期的で安定した運営を維持しているため、このような分布も理解できます。

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さらに、注目すべきもう一つの視点は、今四半期に新たに「休眠Dapp」指標を追加し、2025年第一四半期にアクティブであったが、第二四半期に完全に活動を停止した分散型アプリケーションを具体的に追跡することです。

私たちは分析のためにいくつかの主要なカテゴリに焦点を当てています：DeFi分野の非アクティブな分散型アプリケーションは2％増加し、ゲームカテゴリは9％増加し、NFTアプリケーションは10％増加しました。今回の分析では、高リスクカテゴリのアプリケーションが特に含まれており、これらのアプリケーションの非アクティブ度は実際に40％大幅に低下しました。これは、これらが引き続き使用され、ほとんど放棄されていないことを意味します。しかし、最も驚くべきことは人工知能分野で、非アクティブなAIアプリケーションが129％急増しました。このパーセンテージは驚くべきように見えますが、実際には16のアプリケーションにしか対応していません。それにもかかわらず、この現象は重要な考察を引き起こします：現在、これらのプロジェクト（特にゲームとAIカテゴリ）がまだ発展の初期段階にあることを浮き彫りにしています。十分な資金支持がなければ、主流のアプリケーションを実現することは非常に困難です。Web3分野では、ユーザーの留保は常に最も厳しい課題であり、これらのデータは間違いなくそれを裏付けています。

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2. 2025年第二季度DeFi総ロックアップ量が2000億ドルに急増するが、資金調達額は50％急落する

今四半期のマクロ経済はジェットコースターのように上下し、DeFi分野もこの混乱から逃れることはできませんでした。それでも、市場は依然として前向きな兆候を示しています。まず、暗号市場の価格が力強く反発し、ビットコインは2025年第1四半期に比べて30%上昇し、イーサリアムは36%上昇、暗号通貨の総時価総額は前期比で25%増加しました。DeFi分野もこの上昇の勢いに従い、総ロックアップ価値が2000億ドルの大台を突破し、28%の前期比増加を達成しました。

各主要ブロックチェーンの総ロック価値のパフォーマンスを観察すると、ほとんどのチェーンは堅調な成長を記録しているが、トロンだけが下落傾向にあり、8%の下落幅となっている。市場シェアの面では、イーサリアムは依然としてDeFi領域の総TVLの62%を占める絶対的な優位性を持ち、首位を維持している。続いてソラナが10%を占めている。

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今四半期で最も注目すべきはHyperliquid L1で、そのTVLは547%急増しました。この高性能Layer1ブロックチェーンは、オンチェーンの永続契約と現物取引のために設計されており、HotStuffに触発されたHyperBFTコンセンサスモデルを採用しています。

私たちは、2025年第2四半期に最もアクティブなDeFi（分散型ファイナンス）アプリケーションを調査し、現在のユーザー参加度が最も高い分野を深く分析しました。

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最終的に、私たちは今四半期にDeFi分野に流入した投資を分析しました。この分野では、合計4.83億ドルの資金調達が行われ、第一四半期と比較して50%減少しました。2025年内現在、DeFiプロジェクトは約14億ドルの資金調達を受けています。この数字は、過去の数回のサイクルで見られた爆発的な成長と比較して減速していることを示していますが、それでもこの分野に対する資金の安定した関心を示しており、より成熟した資本配分の方向を意味する可能性があります。今年の残りのトレンドがどうなるか見てみましょうが、現時点ではトレンドが安定しているように見えます。

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3. NFTの売上は78%急増、取引量は減少:RWAとゲームが市場の変化をリード

私たちは皆、NFT市場が回復することを期待していますが、全体の関心は依然としてあるものの、一部の核心データは楽観的ではありません。今四半期のNFT取引額は45%の暴落を記録しましたが、取引量は逆に78%増加しました。これは私たちが長期的に観察してきた傾向を裏付けています：NFTはますます手頃な価格になっていますが、市場の熱気は衰えておらず、むしろ性質が移行しています。

この変化の背後にある理由をより良く理解するために、今四半期で取引量が最も多かったNFTカテゴリーを整理しました。そのデータは興味深い現象を明らかにしています：新しい物語が湧き上がっている一方で、古い物語のパターンも復活しています。

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データから見ると、個人アイコン類NFTの取引額は大きな打撃を受け、72%の暴落を記録しました。一方、実世界資産RWA類NFTは29%の上昇率で取引額ランキングの2位に躍り出ました。アート類NFTの取引額は51%減少しましたが、取引量は逆に400%急増しました。これはアート作品の価格が大幅に下落し、アート類NFTが一般の買い手にとってよりフレンドリーになっていることを示しています。

最近のトレンドはドメインNFTであり、その取引量と売上高は共に上昇しています。この成長は主にTONブロックチェーンエコシステムの推進によるもので、Telegramユーザーはデジタル番号に基づく匿名ドメインの購入に殺到しています。このようなドメインはSIMカードをバインドすることなくTelegramアカウントに関連付けることができ、特定のニーズに非常に適した使用シーンが明らかに市場の追随を引き起こしています。

トレンドとなっているカテゴリを理解した後、私たちは取引者の数に注目し、市場参加者が継続的に増加しているのか、または戻ってきているのかを判断します。

今四半期、月平均NFTトレーダー数は668598人に達し、前四半期比で20%増加しました。売上の急増と相まって、これはユーザーがNFT分野にゆっくりと着実に戻ってきていることを示していますが、その動機は過去の熱狂とは異なる可能性があります。

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取引量が大幅に減少しているにもかかわらず、ある取引プラットフォームは依然としてリーダーの地位を維持しています。しかし、その販売量はCourtyardプラットフォームと同時に上昇しています。この取引プラットフォームのこの波の成長は、近日中に発表されるトークンのニュースに密接に関連しています。このエアドロップは、古いユーザーと現在の最新バージョンで活動しているユーザーの両方を対象としています。