ソラナ 分散型金融 エコシステムの概要：主要な製品と発展動向

Messari 2024 年第一四半期レポートによると、ソラナの分散型金融取引量が大幅に増加し、日平均現物DEX取引量は15億ドルに達し、前月比で319%の増加を記録しました。この増加は主にMemecoin取引によって推進され、特にSLERFやBOMEなどのトークンが影響を与えました。ソラナは非常に低い取引手数料と迅速な確認時間を持つため、小口投資家やMemecoinトレーダーにとっての選ばれるプラットフォームとなっています。SOL価格が安定して上昇している中、ソラナの総ロック価値(TVL)も43.11億ドルに増加しました。他のパブリックチェーンと同様に、ソラナのTVLは主にDEX、LST、貸付プラットフォーム、永続契約取引から来ています。

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分散型取引所(DEX)

去中心化取引所は通常特定のエコシステム向けに開発されており、これはソラナなどの非EVMのLayer1チェーンで特に顕著です。

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | プロジェクト | TVL 総ロックバリュー（億ドル） | 流通時価総額（億ドル） | FDV 完全希薄評価（億ドル） | 24時間取引量（億ドル） | | レイディウム | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | ジュピター | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | オルカ | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

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レイディウム

Raydiumはユーザーが自由に取引プールを作成し、トークン流動性を導くことを許可します。この機能は、Solana上での大量のmemeコインの発行を促進し、Raydiumは一時的にmemeコイン発行の選択プラットフォームとなりました。現在、RaydiumのTVLは約9.65億ドル、24時間取引量は約11.62億ドルで、Solanaエコシステム内で上位に位置しています。

しかし、Pump.funを代表とするMemeプラットフォームの台頭に伴い、Raydiumのプロジェクト開始における影響力は徐々に低下する可能性があります。これらの新興プラットフォームが独自のDEXを構築し始めると、Raydiumに対してより大きな影響を及ぼす可能性があります。

ジュピター

Jupiter は流動性アグリゲーターとして、ソラナ上のすべての主要 DEX と AMM の中から最適な取引経路を見つけ、スリッページと取引手数料を効果的に低減し、取引効率とユーザー体験を向上させます。

先進的 DEX プラットフォームとして、Jupiter は分散型永続契約取引サービスも提供しており、最大 100 倍のレバレッジでロングおよびショート取引をサポートしています。ユーザーはトレーダーまたは流動性提供者として参加できます。JLP 保有者は永続取引所の 75% の手数料収入を得ることができ、これらの収入は自動的に JLP に再投資され、JLP の価格を上昇させ、複利収益を実現します。

Jupiterは最近、MEME市場発掘ツールAPEを発表しました。このツールは、Orca、Raydium、Meteora上で最新に上場したトークン情報をリアルタイムで更新し、詳細なトークンリスク評価を提供します。

オルカ

Orcaは「人々のためのDEX、プログラムのためではない」というスローガンを掲げ、長期間にわたりソラナDEXの前列に位置しています。これはUniswapV3に似た集中流動性のアクティブマーケットメイキングメカニズム - Whirlpoolsを導入しています。このモデルは流動性提供者が資金を特定の価格帯に集中させることを可能にし、資本の利用効率を高め、市場形成の収益を増加させます。

ソラナエコシステムのトップDEXであるOrcaの完全希薄化評価(FDV)はわずか2.68億ドルであり、他のチェーン上のDEXと比較して相対的に合理的です。

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流動性ステーキング (LST)

ソラナユーザーの流動性ステーキングへの需要は比較的低い。主な理由は、ソラナに最低ステーキング量の要件がなく、かつSOLの価格が低いため、バリデーターになるためのハードルが大幅に下がるからである。

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | プロジェクト | LSTの| APY(年率換算収益率)(通常はMEVレベニューシェア付き) | TVL(Total Value Locked)(1億米ドル) | フロート時価総額(USD) | FDV完全希薄化後バリュエーション (USD) | | ジトー | ジトソル | 8.26パーセント| 05月17日 | 2億9,500万人 | 23億7,400万 | | マリネード | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 万 | 1.01 億 | | ブレイズステーク | bソル | 7.06パーセント| 2.75 | アンロック量不明 | 683万人 |

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###ジト(JTO)

Jitoは2023年9月にエアドロップポイントプログラムを開始した後、急速にこの分野のリーダープロジェクトとなりました。現在、JTOのTVLは170.5億ドルで、ソラナエコシステム内でTVLが最も高いプロジェクトです。Jito SOLのステーキングAPYは8.26%で、ソラナステーキングの収益とMEV収入の分配が含まれています。

JitoSOL ユーザーの空投資格は Jito ポイントプログラムのランキングに基づいており、ポイントが 100 点以上に達したユーザーのみが対象となります。最終的に 10 のレベルの配分基準が決定されました。

マリネード

Marinadeはネイティブステーキングにおいてより人気があり、APYも高いため、エコシステム内の主要プロジェクトとなり、ロックされた資産は141.3億ドルに達しています。Jitoのロック量に近いにもかかわらず、Marinadeの時価総額とFDVは大きく異なり、これは$MNDEに一定の成長可能性があることを示しているかもしれません。

ブレイズステーク

BlazeStake はソラナエコシステムにおける第二のLSTプロジェクトで、TVLは約2.75億ドルです。現在の推定ステーキングAPYは7.06%で、Jitoよりやや低いです。そのFDVは687万ドルで、Jitoの23.87億ドルよりもはるかに低く、一方で成長の余地を示しており、他方でエコシステム内の主要なユーザーがmemecoinプレイヤーである現状を反映しています。高APYとトッププロジェクトとの競争を通じてユーザーを獲得する必要があります。

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借り入れ

###保存

Save（旧称 Solend）は、ソラナ上のアルゴリズムによる分散型貸付プロトコルです。ソラナネットワーク上で、Saveは速度が100倍、コストが100倍の貸付サービスを提供できます。

2022年11月、Saveは安定コインUSDHに対するオラクル攻撃を受け、126万ドルの不良債権が発生しましたが、Saveは全額賠償を行いました。この事件は、オラクルが分散型金融エコシステムにおいて重要であることを浮き彫りにしました。

その後、SaveはPYTHオラクルを採用し、さまざまな資産に安全でリアルタイムの価格データを提供します。現在、ソラナエコシステムにおける貸出の需要は相対的に低く、以前の安全問題に関連している可能性があります。新しい貸出プロトコルMarginfiが間もなくローンチされる予定で、期待が高まります。

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デリバティブ

デリバティブは基礎資産の価値に基づく金融契約で、リスク管理や市場予測に使用されます。Jupiter の他にも、ソラナ上には Drift、Flash Trade、Zeta などの複数のデリバティブプロトコルがあります。

|--------------|-----------------|----------------| | プロジェクト | TVL（総ロック価値）（億ドル） | FDV 完全希薄評価（ドル） | | ドリフト | 3.6億 | 5.3億 | | フラッシュトレード | 1469万 | 5.5億 | | ゼータマーケット | 970万 | 未発行コイン |

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ドリフト

Driftは、前取引、20倍のレバレッジ、担保貸付などのサービスを提供する多機能統合DEXで、TVLは3.6億ドルに達します。このプロジェクトは、2021年10月にDriftに380万ドルのシードラウンドの資金をリードした暗号通貨投資会社Multicoin Capitalの支持を受けています。

Drift v2は、6ヶ月以内に15,000人以上のユーザーを惹きつけ、取引量は100億ドルを超え、その強力な魅力と収益性を示しました。

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フラッシュトレード

Flash Tradeは、低取引手数料と低価格影響で知られるソラナネットワークに特化した分散型現物および契約取引所です。その独自のマルチアセットプールシステムは、ソラナ上でこの技術を採用した最初のシステムであり、ユーザー参加とアカウント機能を強化するために革新的なNFT構造を導入しています。

Flash Tradeはプール対ポイントの取引モデルを採用しており、ゼロ価格影響と最適な取引条件を保証します。流動性提供者は取引手数料を徴収することで報酬を得ます。プラットフォームはPythオラクルとバックアップオラクルシステムを使用して動的価格設定を行い、システムの高可用性を確保します。NFT要素を導入することで、プラットフォームは取引プロセスをさらにゲーム化し、ユーザーの参加を促進します。

この革新的なユーザー体験、プール対ポイントモデル、そしてNFTのプレイスタイルは、1700万ドルのTVLを引き付けました。

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ゼタマーケット

Zeta Marketsは、流動性を提供し、担保のないデリバティブオプションと先物取引を通じて、デリバティブ取引の普及を実現することを目的とした分散型金融のデリバティブプラットフォームです。このプラットフォームは、2つのコア製品を提供しています：DEX（分散型デリバティブ取引所）とFLEX（オプションの鋳造とオークションの基盤）。

Zeta Marketsのインターフェースはシンプルでスムーズで、Tradingviewが提供するKラインチャートサービスを採用しています。このプロジェクトはエアドロップの期待があり、これが1千万TVLを惹きつける理由の一つかもしれません。

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###ピス

PYTHはソラナチェーン上の主要なオラクルであり、従来のChainlinkと比較して、PYTHはデータ更新の速度と安定性において革新を遂げています。現在、PYTHはソラナチェーンだけでなく、他のブロックチェーンでも利用可能であり、巨大な成長の可能性を示しています。

オラクルはブロックチェーンと現実世界を結ぶ橋として、金融派生商品取引、リスク管理、保険金支払い、サプライチェーン管理などの分野で広く応用されており、ブロックチェーン技術の価値を高め、さまざまな業界での応用を促進するために重要です。

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まとめ

ソラナのエコシステムの不断の発展は、最近立ち上げられた予測市場 B.E.T. のように、ますます多くの分散型金融製品をもたらしました。これらのプロジェクトは、ソラナのエコシステムを豊かにするだけでなく、ユーザーにより多くの金融ツールと選択肢を提供します。成熟した製品は強力なユーザーベースと市場の信頼を持っていますが、新興製品はユーザーインターフェースの最適化、ユーザー教育の強化、コミュニティの構築を通じて利用のハードルを下げ、慎重に計画されたブランド構築とマーケティング活動によって迅速にユーザーを引き付けています。将来的には、さらに多くの革新的な製品が登場することで、ソラナの分散型金融エコシステムはより繁栄し、多様化するでしょう。