ビットコイン週上昇6.84% 全球関税政策の駆け引きが市場の動揺を引き起こす

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今週のビットコインの始値は78370.15ドル、終値は84733.07ドルで、週全体の上昇率は6.84%、振幅は14.89%となり、取引量は明らかに増加しました。1月下旬以来、ビットコインの価格は初めて下降チャネルの上限を有効に突破し、200日移動平均線に近づいています。

世界のマクロ金融分野で最大の変数は、依然として関税政策の激しい変化です。この劇的な状況は全世界を驚かせ、中国の反制措置は特に注目されています。

この「対峙ゲーム」では、最初に譲歩した側が失敗する可能性が高い。世界的な関税政策の変化は、政治界、ビジネス界、資本市場からのさまざまな反応を引き起こしており、それは明白なものでも隠れたものでもある。

最終的な結果は、資金がアメリカ市場から大量に流出し、アメリカの株式市場、債券市場、そして外国為替市場が珍しく同時に大打撃を受けたということです。

! 「相互関税戦争」は第2段階に入り、グローバルリスク資産は底を打ち始めました

巨大な金融リスクに直面して、アメリカ政府は譲歩を選び、新しい関税政策の実施を一部延期するか、関税の強度を下げて免税商品リストを拡大し、同時に主要な競争相手に対して好意を示すことを発表しました。これにより、関税政策の調整は第2段階に入り、各方面が交渉と妥協を始めることになります。

以前、第一段階の政策の影響で大幅に下落していたリスク資産市場が反発しました。関税政策による最も深刻な影響は過ぎ去った可能性がありますが、その後の不確実性は依然として各市場を支配するでしょう。関税問題は簡単には解決せず、新たな危機を引き起こす可能性もあります。将来的に注目すべきポイントには、関税の対立がさらにエスカレートするかどうか、連邦準備制度が適時に利下げを行うか、そしてアメリカ経済が景気後退に陥るかどうかが含まれます。

政策、マクロ金融および経済データ

ほとんどの国が新しい関税政策に対抗する力を持たないため、中国とEUの反発はアメリカの一方的主義に対抗する主要な力となり、その中でも中国の対抗が特に目立っている。

何度も対抗を重ねた結果、アメリカは中国に対する関税を145%に引き上げ、中国はアメリカに対する報復関税を125%に達しました。これにより、実質的に正常な貿易の可能性がほぼ断たれたため、中国はその後、アメリカのさらなる関税引き上げ行為に対して反応しないと発表しました。

4月10日、アメリカは中国を除くほとんどの国に対する新しい関税政策を一時停止し、10%の「基準関税」を維持し、交渉を開始しました。このニュースの影響を受けて、アメリカの株式市場は大幅に上昇し、ナスダック指数は歴史的に単日で2番目に大きな上昇幅を記録しました。

中国の受動的な行動は、実際にはアメリカに対して大きな圧力を形成しています。12日、アメリカはスマートフォン、タブレット、ノートパソコン、半導体、集積回路、フラッシュメモリ、ディスプレイモジュールなどを含む一部の中国製品に対して145%の関税を免除することを発表しました。

アメリカ政府を「第二段階」に押し進めているのは、中国の反制措置だけでなく、アメリカの政治界、ビジネス界、そして金融市場の強い反応でもあります。

4月7日月曜日、アメリカの主要3株価指数は大幅に下落し、調整の安値を記録し、技術的なベアマーケットに突入または接近しました。翌日、VIX恐怖指数は52.33の高値に達し、2008年のサブプライム危機および2020年の新型コロナウイルス危機以来の第3の高峰となりました。

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同時、短期国債の利回りは木曜日に一時3.8310%にまで下落し、長期国債の利回りは金曜日に大幅に反発し、4.4950%の高水準で取引を終えました。

米国株式が大規模な売りに直面した後、米国債にも売りが加わり、資金がアメリカからヨーロッパなどに流れる中で、ドル指数も大幅に下落した。

株式市場、債券市場、外国為替市場の「三殺」によって、アメリカ政府は関税政策の緩和信号を発信し、免税商品リストを発表しました。同時に、連邦準備制度も「ハト派」の信号を外部に発信しました。ボストン連邦準備銀行の総裁コリンズは金曜日のインタビューで、連邦準備制度は必要な場合に「完全に準備が整っている」と述べ、金融市場を安定させるためのさまざまな手段を講じる意向を示しました。

関税政策の緩和と連邦準備制度の口頭介入により、アメリカの金融市場は一時的に落ち着きを取り戻しました。金曜日には、アメリカの主要な3つの株価指数が揃って上昇し、波乱の一週間を終えました。

分析によると、関税政策の調整は第2段階に入り、市場の恐慌感は和らぎ、徐々に底を探り始めていますが、米国政府の不確実性や米国経済の景気後退とインフレに関する巨大なリスク（今週発表されたミシガン大学の消費者信頼感指数は50.8に続けて下落）を考慮すると、V字回復が実現する可能性は低いです。

売り圧力と売り込み

今週のオンチェーン売り圧力は若干減少し、3週間連続のパニック売りが少し収まりました。週全体のオンチェーン売却規模は188,816.61枚で、そのうち短期保有者は178,263.27枚、長期保有者は10,553.34枚です。7日と9日には、短期保有者グループが世界市場のパニックの中で再び大きな損失を出しました。

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現在、長期保有者のグループは依然として安定器の役割を果たしており、今週は約6万枚の増持を示しており、市場の流動性が依然としてかなり不足していることを示しています。週末時点で、短期保有者のグループ全体は依然として10%の浮損レベルにあり、市場が依然として大きな圧力を受けていることを示しています。

###サイクルメトリクス

データによると、BTCのサイクル指標は0.125で、市場は上昇中継期にあります。

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