RWA市場の発展の見通しは広範であり、Aptosが急浮上している

実物資産のトークン化（RWA）は、市場の注目を集める分野であり、現在、伝統的な市場の巨額資産との接続の潜在能力を十分に発揮していません。データによると、暗号業界におけるRWA資産の総市場価値は240億ドルに過ぎず、今年上半期には56％の大幅な成長を遂げたにもかかわらずです。これは、RWAの発展の物語がすでに終わったわけではなく、むしろまだ本当に始まっていないことを示しています。将来的により多くの種類の資産がトークン化されることで、RWAは新たな発展段階に入ることが期待されています。

この重要な時期に、Aptosは驚異的な成長の勢いを示しています。過去30日間で、AptosのオンチェーンRWAの総ロック量（TVL）は56.4%増加し、5.38億ドルに達し、パブリックチェーンの第3位に躍進しました。さらなる投資機会が現れる中、AptosはRWAの次の競争段階で有利な地位を占めることが期待されています。

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プライベートクレジットが現在のRWA市場をリードしている

プライベートクレジットはRWA資産の58%を占め、最も注目される資産クラスとなっており、次に米国債があります。プライベートクレジット資産は主にオンチェーン形式で存在しますが、取引流動性が一般的に不足しています。米国債は、国債を担保とした利息を生むステーブルコインの競争圧力に直面しており、これらのステーブルコインは類似の収益特性を提供します。

プライベートクレジットとは、非公開市場において、非銀行機関や投資家が企業や個人に提供する貸付のことを指します。伝統的な金融分野では、プライベートクレジットはその柔軟性と高収益性から、多くの機関投資家を惹きつけています。しかし、高コスト、低効率、アクセス制限といった問題にも直面しています。例えば、伝統的なプライベートクレジットの監査プロセスは煩雑で、取引コストが高く、中小企業は信用記録が不足しているため、資金調達が難しいことがよくあります。

暗号プロトコルは、チェーン上で資産を発行・管理することによって、コストを削減するために多層の仲介を排除し、リアルタイムのパフォーマンスデータを提供することで透明性を向上させます。

プライベートエクイティローン資産のトークン化プロセス

1. オフチェーン融資資産生成

資産発行者は、オフチェーンの信用資産を生成する責任があります。プライベートクレジット機関、中小企業ファイナンスプラットフォーム、または地域のクレジット市場オペレーターは、ローン契約を締結し、担保資産を設定し、返済計画とデフォルト条項を策定し、借り手の財務状況を審査します。例えば、100万ドルのローンが物流企業に提供され、期間は12ヶ月、年利率は12%、110万ドルの売掛金が担保として使用されます。このステップは、資産が従来の金融基準に適合することを保証し、後のトークン化の基礎を築きます。

2. ブロックチェーン上のトークン構造を構築する

RWAプロトコルを通じて、単一または複数のローンをオンチェーンのトークンにマッピングします。トークンの形式にはNFT、SFT、またはERC-20タイプが含まれます。トークンのメタデータには、借り手の匿名識別子、元本額、金利、返済頻度、満期日、担保資産の詳細、デフォルト処理メカニズムが含まれます。スマートコントラクトは、返済状況の管理、自動収益分配、早期償還またはピアツーピアの譲渡をサポートします。

3. コンプライアンスパッケージ

トークン化プロセスは規制要件を満たす必要があります。特定の司法管轄区域において、特別目的事業体（SPV）または仮想資産サービスプロバイダー（VASP）を法的な保管者として設立します。すべての投資家はKYC/KYBおよびAML審査を完了する必要があり、非適格投資家は関連法規に基づくアクセスおよび譲渡の制限を受けます。オフチェーン開示文書では、トークンは債務資産であり、投票権や株式属性は伴わないことが明確にされています。

4. トークン発行と資金調達

ユーザーインターフェースまたはプロトコルプラットフォームを通じてトークンを表示し、オンチェーン投資を受け入れます。投資家はKYC検証を完了した後、特定の暗号通貨を使用して投資し、RWAトークンを証明書として受け取り、定期的に元本と利息の返済を受け取ります。

5. 所得分配と資産流動化

借り手は計画通りに返済を行い、資金は発行者によって受け取られた後、SPVに転送され、オラクルまたはスマートコントラクトを介してチェーン上にマッピングされ、トークン保有者に配分されます。スマートコントラクトは保有比率に基づいて自動的に利息を分割し、ローンの期限が来ると自動的に元本を返還するか、資産の継続を手配します。

RWAトラックでのAptosの競争優位性

技術的優位性：高性能ブロックチェーンの金融アプリケーションの潜在能力

Aptosは新世代のLayer 1ブロックチェーンとして、その技術アーキテクチャはRWAトラックに独自の利点をもたらし、特にプライベートクレジットのトークン化シナリオにおいて：

1. 高スループットと低レイテンシ：AptosはBlock-STM並列実行エンジンを採用しており、実際の生産環境で4000-5000 TPSで安定しており、ほとんどのパブリックチェーンを大きく上回っています。取引の最終確認時間はわずか650ミリ秒で、即時決済をサポートしています。

2. 低い取引コスト：Aptosの取引手数料は平均して0.01ドル未満であり、頻繁なオンチェーン操作に有利です。

3. モジュール化アーキテクチャとスケーラビリティ：Aptosのモジュール化設計は、コンセンサス、実行、ストレージ層を分離し、各層が独立して最適化できるようにします。これは複雑なRWA資産管理のニーズに適しています。

エコロジーのレイアウト：機関の裏付けと規制に優しい

Aptosは伝統的な金融の巨頭と提携し、DeFiエコシステムを拡大することで、その競争力を大幅に向上させました。

1. 機関協力：Aptosは多くの著名な金融機関と協力し、さまざまなRWA製品を導入し、コンプライアンス分野での信頼性を強化しました。

2. 規制の友好性：Aptosは、コンプライアンスプラットフォームとの協力を通じて、オンチェーンのアイデンティティ認証と資産追跡機能を内蔵し、複数の規制要件に準拠しています。

3. 新興市場のポジショニング：AptosのRWA戦略は新興市場に焦点を当てており、特に金融包摂が不足している地域で、そのRWAエコシステムの迅速な発展を促進しています。

まとめ

AptosのRWA分野における急速な台頭は、その技術的優位性とエコシステムの配置によるものです。プライベートクレジットはRWAの成長エンジンとして、トークン化を通じてオンチェーンのコンポーザビリティを実現し、クレジットトークンがDeFiプロトコルの循環貸付、レバレッジ戦略、流動性プールに参加できるようにし、かなりの収益を生み出します。Aptosの低い取引手数料と迅速な確認時間は、リアルタイムの貸付と決済を支援し、将来的にはより多くのDeFiプロトコルとの統合がその潜在能力をさらに活性化する可能性があります。

現在、伝統的な金融市場の利ざやが縮小しており、機関がオンチェーンソリューションに移行しています。Aptosは新興市場にサービスを提供することで中小企業の資金調達のギャップを埋めています。規制環境の最適化とDeFiエコシステムの拡大に伴い、Aptosは今後1年以内に数億ドルのRWA TVLを新たに追加する見込みです。技術とエコシステムの相乗効果により、Aptosはプライベートクレジット分野で持続的な成長の潜在能力を示しています。