ブロックチェーン融資と実際の資産:現状と展望

ブロックチェーン借貸と実際の資産(RWA)の結合は、伝統的金融と新興技術の融合を代表し、借貸市場に新たな機会と課題をもたらしています。この記事では、この分野の現状、利点、限界、そして将来の展望について探ります。

背景の概要

伝統的な債券市場は規模が大きく、国際決済銀行のデータによると、2021年の世界の未償還債券総額は約123兆ドルです。しかし、この市場には高い取引コスト、透明性の不足、効率の低下など、多くの課題があります。ブロックチェーン技術の出現は、これらの問題を解決する可能性を提供しています。

ブロックチェーン貸付は分散型台帳技術を利用し、実際の資産をデジタル化して担保としてローンを発行します。このモデルには以下の特徴があります:

• 借貸プロセスの透明性と効率を向上させました
• 取引コストが下がった
• 貸出市場のアクセス性を拡大し、特にサービスが不足しているグループに対して
• 実際の資産によってサポートされ、安定性が向上しました

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

ブロックチェーン借貸の優位性

従来の貸付に比べて、ブロックチェーン貸付の主な利点は次のとおりです:

1. グローバルなアクセス性: 借り入れは地域に制限されず、全世界のユーザーにサービスを提供します

2. 暗号金融ツールの可用性: 他のDeFiプロジェクトと統合でき、相互接続されたエコシステムを形成する

3. 柔軟性: 借り手はリスクの好みに応じて異なる貸出資産を選択できます

4. デモクラティックな意思決定: ネットワーク参加者が共同で意思決定し、公平性を高める

5. 透明性: 取引記録は公開かつ透明である

6. 効率:自動化実行により運営コストが削減される

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

主な制限

その有望な見通しにもかかわらず、ブロックチェーンレンディングにはまだいくつかの課題があります。

1. 信用リスク:実際の資産には依然としてデフォルトの可能性が存在する

2. クロスボーダーコンプライアンス:国ごとに規制要件が異なる

3. 技術リスク:ブロックチェーン技術はまだ発展中である

4. 資産評価: 実際の資産価値評価には難しさがある

5. 流動性:特定のプロジェクトは流動性が不足しています。

6. 集中化リスク: 一部のプロジェクトの意思決定権が集中している

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

典型プロジェクトケース

センティフュージ

• RWA担保貸付の最大のマーケットプレイス
• オンチェーン・オフチェーン構造を採用して信用リスクを低減する
• 多様な担保、例えば新興市場の消費者ローンなど
• デフォルト率:約5.6%

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メープル

• 従来のCLOを暗号形式に変換する
• 代表者が最初の資本損失に責任を負う代表制の採用
• デフォルト率 約2.935%

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ゴールドフィンチ

• 暗号化担保が不要な分散型レンディングプロトコル
• レバレッジモデルとダイナミックサポーターインセンティブメカニズムを採用
• 借り手の多様化、デフォルトリスクの分散
• 現在の違約率はゼロです

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###クレディックス

• 機関借り手および投資家向け
• 中央集権的な引受プロセス
• 市場特定のLPトークン
• 三層違約保護メカニズム

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

TrueFi(トゥルーファイ)

• チェーン上の信用スコアに基づく無担保貸出
• ポートフォリオマネージャーの決定に高度に依存
• デフォルト率:約0.258%

! RWAトラック観察:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

結論と推奨事項

ブロックチェーン貸付と実際の資産の結合には巨大な潜力が秘められていますが、まだ発展の初期段階にあります。主な結論は以下の通りです:

1. 実世界の資産はDeFiの信用価値を強化するために重要です

2. グローバル金融システムの発展の不均衡がRWA貸出の機会を提供する

3. インフラの不足は現在の発展の主要な制約である

4. KYCとコンプライアンスはさらなる改善が必要です

5. 短期内大規模な拡張を実現するのは難しいが、長期的な展望は広い

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

今後の発展に関する提案:

1. ブロックチェーン基盤施設の整備

2.国境を越えた規制協力の強化

3. 資産評価・リスク管理能力の強化

4. ユーザー体験を最適化し、使いやすさを向上させる

5. より多くの革新的なビジネスモデルを探る

ブロックチェーン借貸と実際の資産の融合は、金融イノベーションに新しい道を切り開くものであり、規制当局、技術開発者、マーケット参加者が共同で努力し、この分野の健全な発展を促進する必要があります。

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

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! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

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