アメリカ9月CPIデータが発表される予定、市場はどのように対応するのか?

最近、アメリカの株式市場はインフレデータにより激しい変動を見せています。コア消費者物価指数(CPI)の前月比の変化が0.1%になるごとに、市場に重大な影響を与える可能性があります。今週の木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、再び市場の動揺を引き起こす可能性があります。

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CPIデータの重要性

現在、連邦準備制度は物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレを抑制するために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。これは、すべてのインフレデータの重要性を際立たせている。

CPIは実際のインフレを測る指標として、物価上昇を反映する主要な参考となります。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が優先的に考慮するインフレ指標ですが、その公表時間が遅れるため、CPIは実際には物価水準を測る主要な指標となっています。

CPIの構成において、コアCPIは全体のインフレデータよりも注目されています。世界の政治界が燃料価格の変動に高度な関心を寄せているにもかかわらず、市場とFRBは潜在的なインフレ傾向により関心を持っています。今年の3月にFRBが利上げを開始して以来、CPIの前月比変化は前年同月比変化よりも参考価値が高くなっています。

9月のCPIに対する市場の予想

市場では、アメリカの9月のコアCPIが前月比0.5%増加すると予想されており、8月の0.6%を下回っていますが、前年比の増加率は6.6%に達する可能性があり、連邦準備制度の2%の目標を大きく上回り、8月の前年比6.3%の増加率を上回っています。

米連邦準備制度は、潜在的なインフレデータが持続的かつ顕著に2%またはそれ以下に低下することを望んでいる。

9月CPIにおける3つの可能性とその影響

1. 期待に沿った

コアCPIが前月比で0.5%または0.4%上昇し、予想通りであれば、物価上昇と利上げサイクルの終息が近いことを示唆する可能性があります。しかし、たとえ0.4%の前月比増加であっても、前年同月比の増加率は依然として5%に達しており、インフレが依然として深刻であることを示しています。

市場は一時的に息をつくかもしれませんが、ドルの強気派は利益を確定する可能性があります。しかし、初期の反応の後、投資家はインフレの状況を再評価するかもしれません。FRBの関係者は現在のインフレ水準が高すぎるため、さらなる利上げが必要だという立場を再確認するかもしれません。

これにより、ドルを買う新たな機会が生まれる可能性があり、11月にはFRBが再び75ベーシスポイントの利上げを行う可能性が高い。

2. 予想よりも低い

コアCPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、米国株が大幅に上昇し、ドルが大幅に下落する可能性があります。これは8月の0.6%の増加が一時的な現象であることを証明するでしょう。債券市場は11月に連邦準備制度が50ベーシスポイントのみ利上げすることを予期するかもしれません。

しかし、サプライチェーンの緊張と金利の上昇がモーゲージに与える影響を考慮すると、コアCPIデータが予想を下回る可能性は中程度です。

3. 予想を超える

コアCPIの前月比増加率が再び0.6%またはそれ以上に達する場合、7月の0.3%の低い増加は特例であることを示しています。市場は11月に約100ベーシスポイントの利上げを予測する可能性があります。

コアCPIが0.7%上昇した場合、大規模なドル買いと米国株の暴落を引き起こす可能性があります。アナリストはこの状況の可能性が低いと考えていますが、潜在的なリスクが高いため、完全に排除することはできません。

まとめ

先週の非農業部門雇用者数のデータに対する市場の反応が鈍かったことを考慮すると、前回の2回のCPIデータの発表後に市場が大きく変動したため、今週木曜日に発表される9月のCPIデータは市場に重大な影響を与える可能性があります。投資家はこの重要な経済指標の発表に注目すべきです。