香港の仮想通貨スポットETFの発展見通しの分析

最近、香港証券監察委員会は初めて承認された仮想資産現物ETFのリストを発表しました。これには3つのビットコインETFと3つのイーサリアムETFが含まれています。これらの6つのETF製品は4月末に香港証券取引所で正式に上場取引されました。

データ統計によると、これらのETFは新規募集を通じて良好な初期規模を得ました。3つのビットコインETFの総純資産は2.48億ドル、3つのイーサリアムETFの総純資産は4500万ドルで、合計純資産はほぼ3億ドルです。それに対して、アメリカのビットコイン現物ETF商品（信託からETFに転換されたGBTCを除く）の初日の総純資産はわずか1.3億ドルでした。

しかし、香港の暗号化ETFの初日の取引額は、アメリカの同様の製品に比べてはるかに低かった。6つの香港の暗号化ETFの初日の取引額はわずか1270万ドルで、アメリカのETFの上場初日の取引額は466億ドルに達した。この初期規模と初日の取引額の巨大な差は、市場の注目を引き起こした。

! 需要と供給の観点から見た香港の暗号スポットETFの影響

需要の観点から見ると、香港の暗号ETFは現在、中国本土の投資家が人民元で購入することを許可しておらず、これがある程度、増加資金の流入を制限しています。同時に、アメリカのETFと比べて、香港の暗号ETFの管理手数料率は一般的に高く、長期保有の機関投資家にとっての魅力はあまり大きくありません。

! 需要と供給の観点から見た香港の暗号スポットETFの影響

未来の香港の暗号化ETFに対する需要は主に二つの側面から来る可能性があります。一つは香港の個人投資家で、彼らは購入のハードルが低いです。もう一つは、イーサリアムに興味を持つ伝統的な投資家です。なぜなら、香港のイーサリアム現物ETFは世界初のものだからです。

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供給面では、香港の暗号化現物ETFと米国製品の最大の違いは、実物の申込と償還方式が追加されたことです。これにより、ホルダーは暗号通貨を直接使用してETFのシェアを購入でき、ETFの初期規模が向上しました。しかし、実物の申込は暗号市場に新たな資金流入をもたらさないことに注意が必要です。

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供給と需要の双方の複雑性を考慮すると、ETFの乖離率を観察することがより良い指標かもしれません。もしETFが持続的に正のプレミアムを維持する場合、特に保有者の投資家を引き付けて、より多くの投資家が申請する可能性があります。逆に、もし負のプレミアムに転じる場合、アービトラージ取引がETFのシェアの償還を引き起こす可能性があるため、暗号市場に影響を与えることに警戒する必要があります。

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長期的には、香港の暗号ETFの現物申請・償還メカニズムは、暗号資産と伝統的金融資産の転換に新たな道を提供しました。これは暗号資産の価値がより十分に反映され、現金化されるのに役立ち、暗号通貨が世界の金融システムにおいてさらに合法化されるための重要な一歩でもあります。

総じて、香港がビットコインとイーサリアムの現物ETFを承認したことは、世界の暗号市場の発展における重要なマイルストーンです。この政策は華人地区の金融構図に深遠な影響を与え、同時に暗号通貨が世界の金融システムにおける地位をさらに高めることを推進します。

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