Aave効果：分散型金融による究極のパラダイム

理由と証拠を示して、AAVEが1000ドルに上昇する理由をお伝えします。

著者: Kolten, Aave, Avara

翻訳：アレックス・リウ、フォアサイトニュース

分散型金融（DeFi）分野において、分配能力がすべてを決定し、Aaveほど優れたものはありません。5年の市場経験、数百万人のユーザー、そしてDeFiで最も深い流動性を持つAave上に構築されたプロジェクトは、他の場所では得られないスケール効果とネットワーク効果を享受できます。

プロジェクトチームはAaveを接続するだけで、元々数年かかる基盤インフラ、ユーザー層、流動性サポートを即座に得られます——これがいわゆる**「Aave効果」。**

いくつかの重要なデータ

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ソース: DefiLlama***

Aaveは現在DeFiにおける最大のプロトコルであり、史上最大のプロトコルでもあります。それは全DeFiの総ロック量（TVL）の21%を占めており、すべての貸出プロトコルのTVLの51%を占めています。総純預金は490億ドルを超えています。（訳者注：現在は500億ドルを超えています）

これらの数字自体は非常に驚くべきものですが、Aaveが持つ分配の影響力がより重要です。例えば：

• EthenaのステーブルコインsUSDeは、Aaveとの統合に重点を置いた後、2ヶ月以内にAaveの預金額が200万ドルから11億ドルに急増しました；
• Pendle はその PT トークンが Aave に追加されてから数週間で 10 億ドルの預金を実現し、現在そのデータは 20 億ドルに達しました。これにより Aave は Pendle トークンの最大供給市場となりました。
• KelpDAOのrsETHは、Aaveに接続されてから4ヶ月で65,000ETHから255,000ETHに増加し、4ヶ月で4倍に増加しました。

さらに、Aaveは50%以上のアクティブなステーブルコイン資産をホストしており、DeFiの中で最大のBTCの目的地であり、同時に4つの異なるネットワークでTVLがそれぞれ10億ドルを超える唯一のプロトコルです。この分配能力は比類のないものです。

これはなぜ起こったのですか？

どのプロトコルも、インセンティブ（トークン報酬や流動性マイニングなど）を通じて預金を引き付け、資産供給の増加を促進することができます。したがって、TVLだけを見ることではプロトコルの真の活発度を判断するのは不十分です。現在、預金を引き付けることは広く理解された課題ですが、資産の使用需要を喚起することは非常に困難です—— あなたが Aave でない限り。

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アクティブ借入、データソース:Token Terminal***

Aave の現在の活発な借入総額は 180 億ドルを超え、すべての競合の合計を上回っています。Aave は単なるステーキングプラットフォームではなく、ユーザーが Aave に預けた資産は借り出されるか、他の資産を借りるための担保として使用され、単に「プールに寝ている」わけではありません。

これは正の循環の持続的な需要メカニズムを形成します。ある資産がAaveに追加されたり、あるプロジェクトがそれに基づいて構築されたりすると、リアルな市場の需要から即座に利益を得ることができます。すべてのエコシステムの参加者は、活発なユーザーグループがもたらす実際の経済活動から利益を得ます。

Aaveを基にした製品を構築したい開発チームにとって、これは特に重要です。Aaveは複数の市場サイクルの試練に耐え、5年間にわたり開発者とユーザーの信頼を獲得し、数十億ドルの資産を長期間管理してきました。これは現在の多くの人気プロトコルよりも早くからのことです。

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より重要なのは、Aave上に構築された開発者は「キャパシティ」の制限を受けない。対照的に、Aaveは競合製品よりもはるかに高い供給量と貸出規模を支えることができるため、あらゆる規模のフィンテックアプリケーション（小売、機関、またはその両方を対象とする）に対して高い実現可能性を提供します。

今後の展望

Aave V4の登場に伴い、この「エフェクトエンジン」はさらに拡大していきます。新しいアーキテクチャは、開発者とユーザーにより豊富な資産サポートと新しい貸し出し戦略を提供します。

現在構成する Aave のコアバリューのすべての要素 —— その分配能力、信頼基盤、活発な使用率など —— は V4 でさらに強化されます。興味がある方は、『Understanding Aave V4’s Architecture』の記事を読むことをお勧めします。