By ナンシー, PANews最近、ETHの価格が上昇し続ける中、イーサリアムの備蓄軍備競争がますます激化し、市場の信頼が顕著に回復しています。この反発は、機関投資家の資金が積極的に流入したおかげです。しかし、より多くの機関参加者の迅速な参入に伴い、イーサリアムは資本の変局を迎える可能性があります。### ウォール街がETFに参入し、上場企業のストックナarrativesが新たな転機をもたらすイーサリアム現物ETFの導入は、ウォール街と伝統的金融への重要なステップと見なされており、市場は一般的にイーサリアムの価格とエコシステムに大きな刺激をもたらすと予想しています。しかし、2024年7月にイーサリアムの現物ETFが導入されて以降、市場は期待された火花を見せず、ETHの価格動向は疲弊し、ETH/BTCの為替レートは継続的に低下し、投資家の信頼は明らかに影響を受けています。同時に、イーサリアム財団の一部の売却行為も市場での議論を引き起こしています。これらの売却は運営ニーズに基づく可能性があるにもかかわらず、市場の感情の敏感さが売却行為を拡大解釈させ、イーサリアムに対する悲観的な声がますます強まっています。SoSoValueのデータによると、イーサリアムの現物ETFが開始されて以来（2024年7月23日）、累計純流入資金は約576億ドルに達し、イーサリアムの総時価総額の3.87%を占めています。資金の流動リズムを見ると、過去13か月の間に純流出が見られたのはわずか3か月で、流出額は累計93億ドルであり、全体としては堅調な資金吸収の傾向を示しています。! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETHの価格は反発し、制度的準備軍拡競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f0c305631c52a9adcd9d8f78d7722787)しかし、ETF資金の安定した流入はETH価格の面で有効な支えを形成しています。CoinGeckoのデータによると、ETFの導入から最初のETHリザーブ会社であるSharpLink Gamingがイーサリアム戦略リザーブを設立することを発表した（2025年5月27日）までの間、ETH価格の最大上昇幅はわずか16.55%で、最大下落幅は63.34%に達しました。それに対して、ビットコイン現物ETFは2024年1月11日に導入されて以来、BTC価格は153.3%の上昇を記録し、市場のパフォーマンスはさらに強力でした。イーサリアムとビットコインはETFの支援を受けた市場パフォーマンスにおいて鮮やかな対比を示しています。! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETH価格は反発し、制度的予備軍備競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f8442dbc5f8a1d483f671beb26ecc55b)! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETH価格は反発し、制度的準備軍拡競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bbc28c85bd08a5778c032379b2c76089)最近の2ヶ月間に、市場の風向きが徐々に変わり始めました。一方で、ETHは深い調整を経て技術的な反発を見せました。もう一方では、イーサリアム財団が内部ガバナンスメカニズムの改革を開始し、上場企業がETHをバランスシートに組み込むようになったことで、ETHに新たなストーリーの推進力が注入されました。SharpLink Gaming、Siebert Financial、Bit Digitalなどの企業がETHの配分を発表して以来、ETHの価格は7月16日の日付で22.29%の累積上昇を記録し、同期間のビットコインの7.9%のパフォーマンスを明らかに上回っています。この反発は、資産の再評価に基づいているだけでなく、戦略的準備資産の新しいストーリーが徐々に形成されていることにも起因しています。現在、市場は強気の雰囲気が漂っており、ARK Investの創設者キャシー・ウッドも最近、イーサリアムの長期的な価値が大きく過小評価されていると公言しました。Varysのベンチャーキャピタル責任者とMulticoinの共同創設者は、ETHが2026年末までに1万ドルに達するかどうかを賭けています。同時に、機関投資家が加速して参入しており、イーサリアムの現物ETFはここ2ヶ月間、連続して10億ドルを超える純流入を記録しています。Bitwiseの最高投資責任者マット・ハウガンは、2025年下半期にはイーサリアムETFへの資金流入が大幅に加速する可能性があるとさえ述べています。### 機関の保有が160万枚を超えるETH、イーサリアムは資本の変局を迎えるBlackRock、Fidelity、ARKなどの伝統的な金融大手が現物ETF市場に参入し、上場企業Strategyがビットコインの備蓄ブームを引き起こした後、ビットコインの物語の権利と価格決定権は暗号原生コミュニティからウォール街の資本に移転しました。現在、このトレンドは徐々にイーサリアムに再現されているようで、イーサリアムに関する大規模な資本配置を巡って上場企業が増えています。Strategic ETH Reserveのデータによると、100枚以上のETHを保有している実体は54社あり、合計で160万枚を超えるETHを保有しており、その価値は50.7億ドルを超え、ETH ETF全体の規模の35%に相当します。また、ここ2ヶ月の間に、SharpLink Gaming、BitMine、Bit Digital、BTCS、GameSquareおよびBit Digitalなどの上場企業が次々とETHを会社のバランスシートに組み込むことを発表しました。! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETHの価格は反発し、制度的予備軍備競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cb3f92d481e4c2a22ff331ac5b055c91)現段階でのイーサリアムへの参入機関の構成を見ると、主に二つの陣営に分かれています。一派はSharpLinkを代表とし、ConsenSys、Galaxy Digital、Pantera Capital、Electric Capitalなどのイーサリアム支持者を背後に持ち、イーサリアムエコシステムの初期原生勢力の抱団自救と見なされています。現在までに、SharpLinkは累計で28万枚以上のETHを保有しており、イーサリアム財団が保有する24.25万枚を超え、世界最大のETH機関保有者に躍進しました。もう一つの派閥はBitMineを代表とするウォール街の戦略で、Strategyのビットコインの蓄積ロジックを模倣し、ETHを財務報告に組み込み、レバレッジをかけて購入するというものです。この機関は「ウォール街の天才」およびイーサリアムの支持者であるTom Leeをバックにしており、ビットコインのマイニング事業を維持しつつ、ETHを会社のバランスシートに組み込んでいます。現在の保有量は16万枚を超え、世界のトップ5に入っています。これらの機関のポジション規模が持続的に拡大する場合、開発者やコアリサーチャー、イーサリアム財団、初期のOG投資者などが持っている価格決定権、発言権、さらにはガバナンス権が再編成される可能性があります。しかし、現在これらのETHを保有している上場企業を見てみると、ほとんどが財務的な圧力に直面しており、インフレヘッジや株価の引き上げ、短期的な超過収益を狙っている意図があります。特にStrategyの成功事例が出てきたことで、イーサリアムエコシステムの構築と深く結びつく意欲はまだ示されていません。一方で、これらの機関は、ポートフォリオの規模、リスク耐性、保有期間において、主要な機関と競うことが難しく、イーサリアムエコシステムのガバナンスや長期的な発展に対する実質的な影響力が制限されています。言い換えれば、イーサリアムエコシステムの未来の方向性を主導できるのは、依然として強力な資金力を持つトッププレイヤーたちです。さらに、ビットコインのリザーブトレンドにはMichael Saylor（Strategy CEO）というような信仰を持つ伝道者がいるのとは異なり、イーサリアムには信仰的な属性と伝統的資本の影響力を持つ人物がまだ登場していません。Tom LeeがSaylorのような役割を果たすことができるかどうかはまだ観察が必要です。これにより、イーサリアムが主流の資本市場で機関資産としての全体的な普及力が制限されることになります。もちろん、イーサリアムの公式は機関投資家の構築に対してオープンな態度を持っています。イーサリアム創設者のヴィタリック・ブテリンは最近、機関がイーサリアムを選ぶ理由は、その安定性、安全性、ダウンタイムがなく、明確な技術ロードマップを持っているからだと述べました。また、イーサリアム財団の新しい共同執行理事トマシュ・スタンチャクも、機関がETHを好む理由は、「10年間の連続稼働、継続的なアップグレード、そして常に検閲耐性と安全性に取り組んでいる」からだと指摘しました。しかし、ヴィタリックは最近、二重ガバナンスメカニズムと非中央集権の重要性を強調しました。ヴィタリックは、二重ガバナンスは追加の独立した防御層を提供し、システムが特に有害な行動をとるのを防ぐことができると指摘しました。また、Ethereumのユーザーを利害関係者として明示的に含めるべきであり、単に「雰囲気」に基づく非公式な整合性に依存するべきではないと述べました。彼はさらに、非中央集権がスローガンのレベルにとどまると、Ethereumは生存の危機に直面することになると強調しました。全体的に見て、イーサリアムがリザーブブームを引き起こす中、市場の注目度と流動性は間違いなく大幅に向上しています。しかし、価格の上昇がエコシステムの実際の活性化を強力に支えるものでなければ、結局は空中楼閣や人工の蜃気楼に過ぎず、持続することは難しいでしょう。ETHの価値の安定した成長を真に推進する核心は、依然としてイーサリアムエコシステムの絶え間ない革新と活性化の向上にあり、これがネットワークの使用頻度と価値の蓄積を直接決定します。現在、イーサリアム財団は組織構造、エコシステム協力、技術進化などの多次元で深い改革に取り組んでおり、エコシステムの主導権を再構築し、ガバナンスの効率を強化し、外部からのイーサリアムに対する否定的評価を逆転させようとしています。
イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETHの価格は急激に反発し、制度的準備金の軍拡競争は新たな変曲点となっています
By ナンシー, PANews
最近、ETHの価格が上昇し続ける中、イーサリアムの備蓄軍備競争がますます激化し、市場の信頼が顕著に回復しています。この反発は、機関投資家の資金が積極的に流入したおかげです。しかし、より多くの機関参加者の迅速な参入に伴い、イーサリアムは資本の変局を迎える可能性があります。
ウォール街がETFに参入し、上場企業のストックナarrativesが新たな転機をもたらす
イーサリアム現物ETFの導入は、ウォール街と伝統的金融への重要なステップと見なされており、市場は一般的にイーサリアムの価格とエコシステムに大きな刺激をもたらすと予想しています。
しかし、2024年7月にイーサリアムの現物ETFが導入されて以降、市場は期待された火花を見せず、ETHの価格動向は疲弊し、ETH/BTCの為替レートは継続的に低下し、投資家の信頼は明らかに影響を受けています。同時に、イーサリアム財団の一部の売却行為も市場での議論を引き起こしています。これらの売却は運営ニーズに基づく可能性があるにもかかわらず、市場の感情の敏感さが売却行為を拡大解釈させ、イーサリアムに対する悲観的な声がますます強まっています。
SoSoValueのデータによると、イーサリアムの現物ETFが開始されて以来（2024年7月23日）、累計純流入資金は約576億ドルに達し、イーサリアムの総時価総額の3.87%を占めています。資金の流動リズムを見ると、過去13か月の間に純流出が見られたのはわずか3か月で、流出額は累計93億ドルであり、全体としては堅調な資金吸収の傾向を示しています。
! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETHの価格は反発し、制度的準備軍拡競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f0c305631c52a9adcd9d8f78d7722787.webp)
しかし、ETF資金の安定した流入はETH価格の面で有効な支えを形成しています。CoinGeckoのデータによると、ETFの導入から最初のETHリザーブ会社であるSharpLink Gamingがイーサリアム戦略リザーブを設立することを発表した（2025年5月27日）までの間、ETH価格の最大上昇幅はわずか16.55%で、最大下落幅は63.34%に達しました。それに対して、ビットコイン現物ETFは2024年1月11日に導入されて以来、BTC価格は153.3%の上昇を記録し、市場のパフォーマンスはさらに強力でした。イーサリアムとビットコインはETFの支援を受けた市場パフォーマンスにおいて鮮やかな対比を示しています。
! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETH価格は反発し、制度的予備軍備競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8442dbc5f8a1d483f671beb26ecc55b.webp)! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETH価格は反発し、制度的準備軍拡競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bbc28c85bd08a5778c032379b2c76089.webp)
最近の2ヶ月間に、市場の風向きが徐々に変わり始めました。一方で、ETHは深い調整を経て技術的な反発を見せました。もう一方では、イーサリアム財団が内部ガバナンスメカニズムの改革を開始し、上場企業がETHをバランスシートに組み込むようになったことで、ETHに新たなストーリーの推進力が注入されました。
SharpLink Gaming、Siebert Financial、Bit Digitalなどの企業がETHの配分を発表して以来、ETHの価格は7月16日の日付で22.29%の累積上昇を記録し、同期間のビットコインの7.9%のパフォーマンスを明らかに上回っています。この反発は、資産の再評価に基づいているだけでなく、戦略的準備資産の新しいストーリーが徐々に形成されていることにも起因しています。
現在、市場は強気の雰囲気が漂っており、ARK Investの創設者キャシー・ウッドも最近、イーサリアムの長期的な価値が大きく過小評価されていると公言しました。Varysのベンチャーキャピタル責任者とMulticoinの共同創設者は、ETHが2026年末までに1万ドルに達するかどうかを賭けています。同時に、機関投資家が加速して参入しており、イーサリアムの現物ETFはここ2ヶ月間、連続して10億ドルを超える純流入を記録しています。Bitwiseの最高投資責任者マット・ハウガンは、2025年下半期にはイーサリアムETFへの資金流入が大幅に加速する可能性があるとさえ述べています。
機関の保有が160万枚を超えるETH、イーサリアムは資本の変局を迎える
BlackRock、Fidelity、ARKなどの伝統的な金融大手が現物ETF市場に参入し、上場企業Strategyがビットコインの備蓄ブームを引き起こした後、ビットコインの物語の権利と価格決定権は暗号原生コミュニティからウォール街の資本に移転しました。
現在、このトレンドは徐々にイーサリアムに再現されているようで、イーサリアムに関する大規模な資本配置を巡って上場企業が増えています。Strategic ETH Reserveのデータによると、100枚以上のETHを保有している実体は54社あり、合計で160万枚を超えるETHを保有しており、その価値は50.7億ドルを超え、ETH ETF全体の規模の35%に相当します。また、ここ2ヶ月の間に、SharpLink Gaming、BitMine、Bit Digital、BTCS、GameSquareおよびBit Digitalなどの上場企業が次々とETHを会社のバランスシートに組み込むことを発表しました。
! 【イーサリアムは資本変更を歓迎します! ETHの価格は反発し、制度的予備軍備競争は新たな変曲点になりました](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb3f92d481e4c2a22ff331ac5b055c91.webp)
現段階でのイーサリアムへの参入機関の構成を見ると、主に二つの陣営に分かれています。一派はSharpLinkを代表とし、ConsenSys、Galaxy Digital、Pantera Capital、Electric Capitalなどのイーサリアム支持者を背後に持ち、イーサリアムエコシステムの初期原生勢力の抱団自救と見なされています。現在までに、SharpLinkは累計で28万枚以上のETHを保有しており、イーサリアム財団が保有する24.25万枚を超え、世界最大のETH機関保有者に躍進しました。
もう一つの派閥はBitMineを代表とするウォール街の戦略で、Strategyのビットコインの蓄積ロジックを模倣し、ETHを財務報告に組み込み、レバレッジをかけて購入するというものです。この機関は「ウォール街の天才」およびイーサリアムの支持者であるTom Leeをバックにしており、ビットコインのマイニング事業を維持しつつ、ETHを会社のバランスシートに組み込んでいます。現在の保有量は16万枚を超え、世界のトップ5に入っています。
これらの機関のポジション規模が持続的に拡大する場合、開発者やコアリサーチャー、イーサリアム財団、初期のOG投資者などが持っている価格決定権、発言権、さらにはガバナンス権が再編成される可能性があります。しかし、現在これらのETHを保有している上場企業を見てみると、ほとんどが財務的な圧力に直面しており、インフレヘッジや株価の引き上げ、短期的な超過収益を狙っている意図があります。特にStrategyの成功事例が出てきたことで、イーサリアムエコシステムの構築と深く結びつく意欲はまだ示されていません。一方で、これらの機関は、ポートフォリオの規模、リスク耐性、保有期間において、主要な機関と競うことが難しく、イーサリアムエコシステムのガバナンスや長期的な発展に対する実質的な影響力が制限されています。言い換えれば、イーサリアムエコシステムの未来の方向性を主導できるのは、依然として強力な資金力を持つトッププレイヤーたちです。
さらに、ビットコインのリザーブトレンドにはMichael Saylor（Strategy CEO）というような信仰を持つ伝道者がいるのとは異なり、イーサリアムには信仰的な属性と伝統的資本の影響力を持つ人物がまだ登場していません。Tom LeeがSaylorのような役割を果たすことができるかどうかはまだ観察が必要です。これにより、イーサリアムが主流の資本市場で機関資産としての全体的な普及力が制限されることになります。
もちろん、イーサリアムの公式は機関投資家の構築に対してオープンな態度を持っています。イーサリアム創設者のヴィタリック・ブテリンは最近、機関がイーサリアムを選ぶ理由は、その安定性、安全性、ダウンタイムがなく、明確な技術ロードマップを持っているからだと述べました。また、イーサリアム財団の新しい共同執行理事トマシュ・スタンチャクも、機関がETHを好む理由は、「10年間の連続稼働、継続的なアップグレード、そして常に検閲耐性と安全性に取り組んでいる」からだと指摘しました。
しかし、ヴィタリックは最近、二重ガバナンスメカニズムと非中央集権の重要性を強調しました。ヴィタリックは、二重ガバナンスは追加の独立した防御層を提供し、システムが特に有害な行動をとるのを防ぐことができると指摘しました。また、Ethereumのユーザーを利害関係者として明示的に含めるべきであり、単に「雰囲気」に基づく非公式な整合性に依存するべきではないと述べました。彼はさらに、非中央集権がスローガンのレベルにとどまると、Ethereumは生存の危機に直面することになると強調しました。
全体的に見て、イーサリアムがリザーブブームを引き起こす中、市場の注目度と流動性は間違いなく大幅に向上しています。しかし、価格の上昇がエコシステムの実際の活性化を強力に支えるものでなければ、結局は空中楼閣や人工の蜃気楼に過ぎず、持続することは難しいでしょう。ETHの価値の安定した成長を真に推進する核心は、依然としてイーサリアムエコシステムの絶え間ない革新と活性化の向上にあり、これがネットワークの使用頻度と価値の蓄積を直接決定します。現在、イーサリアム財団は組織構造、エコシステム協力、技術進化などの多次元で深い改革に取り組んでおり、エコシステムの主導権を再構築し、ガバナンスの効率を強化し、外部からのイーサリアムに対する否定的評価を逆転させようとしています。