イーサリアムとソラナのステーキングビジネスモデルの違い分析

最近、ソラナチェーン上のrestakingプロジェクトであるSolayerが市場の注目を集めており、そのTVLは継続的に上昇し、ソラナチェーン上で12位になっています。本記事では、イーサリアムとソラナのステーキングエコシステムを分析し、両者のビジネスモデルの違いを探ります。

イーサリアムネットワークの Staking エコシステム

Lidoのビジネスロジックと収入構成

Lidoは主要な流動的ステーキングプロジェクトとして、主な収入源は:

• コンセンサスレイヤーの収益:イーサリアムネットワーク PoS 増発収益
• エグゼキューションレイヤー収益:ユーザーが支払う優先手数料とMEV

! LidoとSolayerを例にとり、EthereumとSolanaのステーキングビジネスモデルの違いについて話します

固有レイヤーのリステーキングモード

Eigenlayerは、restakingの概念を提案し、ユーザーが既にステークされたETHを再度質押し、追加の利益を得ることを可能にします。そのビジネスロジックは:

• ETH ステイカーに資産を募集し、費用を支払う
• AVS の需要があるプロトコルに使用料を請求する
• "プロトコルセキュリティ市場"として仲介手数料を稼ぐ

リキッドリステーキングプロトコル Etherfi

Etherfiは、Liquid Restaking Tokens(LRTs)を提供しており、ユーザーが同時にステーキングとリステーキングに参加できるようにします。その利点は:

• 操作が簡単で流動性を備えています
• 複数の収益を得られる: ETHステーキングの基本収益、Eigenlayerの可能なAVS収益、トークンインセンティブなど

ソラナのステーキングとリステーキング

swQoS メカニズム

ソラナのステーク加重サービス品質メカニズムにより、ステークホルダーはステーク額に応じて取引の優先順位を得ることができます。

ソレイヤーのリステーキングモード

SolayerのリステーキングはEigenlayerとは異なります。

• 目標ユーザーは、DEXなどの取引の信頼性を必要とするプロトコルです。
• "内因性AVS"を提供し、本質は"取引を通じたレンタルプラットフォーム"です。
• リステーキングサービスを提供しながらLSTを直接発行

両者のビジネスモデルの比較

ソラナのステーキング関連プロトコルはイーサリアムに比べて以下の利点があります:

1. PoSの基盤収益がより高く、差が広がっている

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2. 取引の並び順の収益が上昇傾向にあり、最近イーサリアムを超えました。

3. swQoSメカニズムが追加の取引通過性リース需要をもたらす
4. プロトコルはビジネスを柔軟に拡張でき、例えば LST プロトコルによるリステーキングを行います

総じて、ソラナのステーキングとリスティーキングは現在、イーサリアムよりも潜在能力のあるビジネスです。

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