2024年暗号市場半期レビュー:BTC ETFが承認され、トランプ氏が選挙に勝利 エコシステムは引き続き繁栄しています

1. 市場概況

1.1 暗号通貨市場のファンダメンタル

2024年上半期以来、暗号通貨市場の総時価総額は2.31兆ドルから3.33兆ドルへと成長し、上昇率は44.2%に達しました。この成長は、現物ビットコインETFの承認やトランプの勝利による政策期待など、いくつかの重要なマイルストーンによるものです。ビットコインの支配率は56.8%に上昇し、これは主にETFの資産規模が倍増し、機関投資家の関心が高まっていることを反映しています。

イーサリアムETFのパフォーマンスは比較的平坦で、機関投資家は依然としてビットコインを好んでいることが明らかです。ソラナは目を引くパフォーマンスを示し、SOL価格は29.3%上昇し、エコシステムへの純流入は20億ドルに達しました。

DeFi市場のシェアが拡大し、TVLが倍増しました。DEX/CEXの取引量比率は11.05%に上昇し、年換算取引額は2.67兆ドルに達しました。SolanaとBaseはDeFi TVL市場のシェアがそれぞれ7.17%と3%に増加しました。

ステーブルコインは加速を採用し、市場価値は26.8%増加して2050億ドルに達しました。Ethenaのような新規参加者がこのトレンドを後押ししました。今後、他の機関が好む資産のETFの潜在的な承認がポジティブな触媒効果をもたらすでしょう。

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1.2 マクロ環境と政治

政治

アメリカの選挙でトランプが勝利し、共和党が両院の多数席を獲得しました。トランプの政策は国際情勢に不確実性をもたらす可能性があります。その暗号に友好的な政策が実現するかどうかはまだ観察が必要です。

ヨーロッパはロシア・ウクライナ戦争の影響を受け、右派政党の発言権が強化されている。暗号政策はアメリカに追随し、MiCA法案は規制方案を明確にした。

中東地域では戦火が絶えず、イスラエルとハマスの対立は終息を迎えつつある。南米の多くの国が暗号通貨の合法化を進めている。

経済

2024年の世界GDP成長率は2.6%、インフレ率は2.5%。アメリカ経済は安定して着地し、ユーロ圏は地政学的な戦争の影響で成長が鈍化し、中国は消費の萎縮などの課題に直面している。アメリカの株式市場の3大指数は大幅に上昇し、特にテクノロジー株は目を引くパフォーマンスを見せた。日経平均株価は30年ぶりの高値を更新した。

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2. ビットコイン

2.1 製品とプロトコルの設計

2024年下半期にビットコインは重要なソフトウェアアップグレードを予定しており、Bitcoin Core 28.0では柔軟な取引転送戦略が導入されます。プロトコル層の設計に関する議論は続いており、主にソフトフォーク提案、例えばOP_CTVやOP_CATに焦点が当てられています。BitVMの実装は順調に進んでおり、主にクロスチェーンブリッジの設計と実装に重点を置いています。

2.2 Layer 2 - ライトニングネットワーク

ライトニングネットワークのチャネル数はあまり変わらず、総量は約5000 BTCを維持しています。BOLT12は複数のクライアントに採用されています。一部のLayer 1ネットワークは、BOLT仕様に準拠したLayer 2ソリューションを開発しています。

2.3 レイヤー 2 - サイドチェーン

レイヤー2サイドチェーンのパフォーマンスはまちまちです。BTCFiが直面している課題には、持続不可能なTVLの急増とエアドロップのインセンティブへの依存が含まれます。成功の鍵は、資産の安全性を確保し、垂直統合戦略を追求することにあります。

2.4 ブロックチェーン上の資産

BRC20、Runesなどのメタプロトコル資産のパフォーマンスは芳しくありません。RGBは推進中で、ライトニングネットワークとの統合は技術的に実現されています。Taproot AssetsはLightning Labsによって発表され、Tetherはそれに基づいてステーブルコインを発行することを発表しました。

2.5 BTCFi

BTCFiはビットコインの保有者に追加の利益を提供し、全体のロックされた価値の増加が期待されています。バビロンはビットコイン建てのTVLを多数引き付けました。さまざまなLSTプロジェクトが登場し、成熟したDeFiのデザイン理念を参考にしています。

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3. イーサリアム

2024年7月にETH ETFが発売されるにもかかわらず、そのパフォーマンスはビットコインETFの成功を再現できませんでした。ETH/BTC比率は0.037に低下しました。Layer 2のガス代はイーサリアムよりも大幅に低いため、資金がLayer 2プロジェクトに流入しています。

3.1 L2秒

Dencunのアップグレード後、rollupsの取引手数料が90%以上削減されました。Base、OP Mainnet、Arbitrumはそれぞれ35億、21億、17億ドルの純流入を達成しました。Layer 2の日次取引量は325%増加し、日次アクティブアドレス数は218万に達しました。

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3.2 リステーキング

Ethereumのステーキング数量が全体的に増加し、利回りが3%に低下しました。再ステーキングプロトコルは大量のTVLを引き付けていますが、2024年下半期の成長の勢いは弱まっています。SymbioticのTVLは5倍以上増加し、212億ドルに達しました。

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3.3 イーサリアムの未来のロードマップとEIP提案

Pectraのアップグレードは2025年第1四半期に完了する予定であり、複数の重要なEIP提案が含まれます。長期的な開発ロードマップの目標は2029年に大規模なアップグレードを実施し、ゼロ知識証明やポスト量子暗号などのコア技術を導入することです。

4. ソラナ

Solanaは2024年に素晴らしいパフォーマンスを示し、価格は約75%増加し、SOL/ETH比率は0.06に上昇しました。低手数料と高スループットにより、多くの高性能な分散型アプリケーションを引き付けました。ステーブルコインの時価総額は3倍以上に増加し、51億ドルに達しました。開発者の採用は著しく増加し、初めてイーサリアムを超えました。

2024年のSolanaエコシステムの注目点は、DePIN、meme、PayFiなどの分野にあります。今後はSolana自体の発展、SVMとLayer 2、コミュニティ主導のアプリケーションやアウトリーチアプリケーションに注目していきます。

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5. Alt-L1 キー

2024年Alt-L1は引き続き強い注目を集めています。注目すべき点は:

• Berachain:流動性証明メカニズムを導入し、EVMと互換性があり、ローンチ後のTVLは15億ドルを超えます。

• TON: Telegramのユーザー基盤に依存し、日々のアクティブユーザーが293,539に増加し、DeFiのTVLが10倍以上に増加しました。

• Kaia:KlaytnとFinschiaの合併により、LINEとKakaoTalkを統合して設立され、TVLは6,000万ドルに増加しました。

• Moveエコシステム: 月間アクティブ開発者が1,500人以上に増加し、Suiは複数の指標でAptosを上回っています。

• MegaETH: EVM互換で、最大100,000 TPSの取引スループットを備えています。

• モナド: 複数のEVMインスタンスを跨いで楽観的な並行取引実行を実現し、Ethereumバイトコードとの互換性を保持します。

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6. その他のトラック

6.1 ミーム

Memeトラックは2024年に全体で218%の上昇を見せました。Pump.funのリリースはマイルストーンとなり、小売需要を大いに解放しました。Kaito、Photon、GMGN.AIなどの新しいツールが次々と登場しています。

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6.2 AI

AIは2024年の最もホットな分野の一つとなります。エージェントは下半期にブレイクスルーを迎え、Virtuals Protocolの成功した転換がこのトレンドを促進しました。ElizaOS、RIGフレームワークなどの開発フレームワークは引き続き熱を帯びています。

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6.3 RWAの

RWA市場価値が63%増加し、136.7億ドルに達しました。プライベートクレジットとアメリカ国債が主要な資産クラスです。機関発行者にはフランクリン・テンプルトン、ブラックロックなどが含まれます。

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6.4 取引ロボット

2024年のトレーディングボット市場の競争が激化する。Trojanトレーディングボットが最大のボットとなり、市場シェアは30-40%で安定する。GMGN.AIの取引量は急速に増加し、2025年初めにはTrojanの2/3に達する。

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####6.5 DeSciの

DeSciプロジェクトは約100件あり、バイオテクノロジー、宇宙、人文などの分野に分布しています。Bio Protocolはバイナンスラボからの投資を受けた後、さらに注目を集めています。しかし、DeSciは依然として資金不足や法的リスクなどの課題に直面しています。

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6.6 暗証番号解除

DePINの総時価総額は500億ドルに達し、増加率は176%です。プロジェクト数は295以上に増加しました。エネルギーネットワーク、無線ネットワーク、地理空間ネットワーク、計算ネットワークは注目すべきセグメントです。

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6.8 ゲーム

2024年のゲーム業界は顕著な回復力と成長を示し、日平均アクティブウォレット数は760万を超えています。主要なゲームチェーンにはopBNB、Ronin、Xterio、Skale、TON、XAIが含まれます。資金調達の困難にもかかわらず、業界は依然として回復力を維持しています。

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