DeFi分散型金融領域における7つの実際の収益プロジェクト分析

DeFiエコシステムにおいて、多くのプロジェクトが高額なトークンインセンティブを通じて流動性を引き寄せています。このような手法は短期的にはTVLの増加をもたらしますが、長期的には2つの主要な問題があります。一つは、過剰に発行されたトークンが価値の支えを欠くことでシステムが崩壊する可能性があることです。もう一つは、ユーザーの忠誠心が低く、インセンティブが減少すると他の新しいプロジェクトに移ってしまうことです。

したがって、真に価値のある分散型金融プロトコルは、以下の特徴を備えているべきです:

1. 製品の市場適合性が高く、ユーザーのニーズが安定している
2. 実際のチェーン上の収入を生み出すことができる
3. 収入が運営コストとトークン発行を上回る
4. ETHやステーブルコインなどの信頼できる資産で利益を支払う

これらの基準に基づいて、以下の7つのプロジェクトに注目する価値があります:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを発表し、希釈型モデルから実際の収益モデルに移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでETHの収益分配を受け取ることができ、収益はその資金と製品エコシステムから来ています。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型レバレッジ取引プラットフォームで、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供しています。現在、DAI VaultとGNS-Dai LPを提供しており、単一通貨のGNSステーキングが間もなく開始されます。

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3. ウマミ (アービトラム)

• mUMAMI:UMAMIを預けることで、プロトコルの収入から約5%の年率WETH収益を得ることができます
• GLP/TCR USDCプール:GMX手数料とTracerDaoを通じて市場のボラティリティをヘッジし、年率約20%のリターン

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4. くじら(Cosmos)

Orca、Fin、Blueなどの多様な製品を提供しています。KUJIをステーキングすることで一部のプロトコル収入を得ることができ、現在の年利は約0.49%です。エコシステムの発展に伴い、利回りの向上が期待されています。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalancheで第1位のDEX。JOEをステーキングしてUSDC報酬を得る。収益は0.05%の取引手数料から得られます。

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6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

革新的な合成資産プロトコル。SNXをステーキングすることで得られる:

1. トレーダーからのsUSDの収益
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avax)

分散型契約取引所、30倍のレバレッジを提供。取引手数料の30%はETH/AVAXに変換され、GMXステーキング者に配布される。Arbitrum上での第1位のdAppであり、利用率は継続的に上昇している。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics:プロジェクトデータパネルを表示
• Messari:トークン供給情報
• プロジェクト内部データパネル

プロジェクトを評価する際に考慮すべき要素: 収益源、収入規模、トークン供給と発行量、収益支払い方法、ネットワークの魅力など。

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リスク提示

1. 一部のプロトコルの収益分配モデルは規制リスクに直面する可能性があります。
2. 一部のプロジェクトは複雑な金融工学に基づいており、潜在的なリスクがあります。

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