2025年5月の暗号市場分析

1. マクロ経済の概況

2025年5月、アメリカ経済は重要な転換点にあります。インフレは持続的に減少し、労働市場は回復力を示し、金融政策は様子見の期間に入り、貿易政策は新たな不確実性をもたらしています。このような背景の中、暗号資産市場は強力な耐圧能力を示し、世界のリスク資産構造は新たな再評価の局面を迎える可能性があります。

インフレ傾向

4月のCPI年率は2.3%に低下し、2021年2月以来の新低を記録し、価格圧力が持続的に緩和していることを示しています。アメリカ財務省は400億ドルの国債買い戻し操作を開始し、これは「類QE」と見なされ、流動性を解放し、低金利での再融資を目的としており、リスク資産の価格を支える重要な力となっています。

###労働市場

4月の非農業部門の新規雇用は17.7万人で、予想を大きく上回り、雇用市場の回復力を反映しています。これは米連邦準備制度理事会（FRB）が政策を維持する根拠を提供し、市場の景気後退に対する懸念を和らげますが、今年中に何度も予想を上回る利下げの可能性を弱めることにもなります。

金融政策のダイナミクス

米連邦準備制度理事会議長は、現在の通貨政策フレームワークを再評価し、"平均インフレ目標"メカニズムを放棄する可能性があると述べました。今後、高金利維持期間が延長される可能性があり、さらには長期金利上昇を抑制するために、中長期国債の保有を拡大することも考えられます。政策の基調はより柔軟になり、短期的には予防的な利下げを急ぐ必要はないとされています。

###通商政策と世界経済の見通し

5月初にEU商品の関税引き上げを発表したが、後に延期されたものの、市場の感情に影響を与えた。中国人民銀行は「準備率引き下げ+利下げ」の組み合わせ政策を実施し、1兆元の流動性を放出したことは、新たな緩和サイクルの開始と見なされており、市場は中米関係の改善に対する期待が高まっている。

2. 暗号市場の概要

###ボリューム分析

5月27日現在、市場の日平均取引量は1,174億ドルで、前の期間に比べて15.8%の増加です。5月6日から12日および21日から22日の2つの期間において、取引量が大幅に増加し、単日の取引量は一時1,800億ドルを超え、BTC価格はそれぞれ10万ドル、11万ドルを突破しました。

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時価総額の推移

5月27日時点で、暗号資産市場の総時価総額は3.56兆ドルに回復し、先月比で17.0%の増加となっています。BTCの市場占有率は62.6%、ETHの市場占有率は9.6%で、後者は前回の周期に比べて29.7%の増加です。5月8日以降、総時価総額は着実に上昇しており、市場の構造的修復トレンドが明らかです。

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人気の新しいコイン

5月に新たに上場した人気トークンの中で、VCバックグラウンドプロジェクトが主導しており、Layer2タイプのプロジェクトSOPH、B2が含まれています。また、USD1は5月の人気の物語として、関連プロジェクトのB、Lista、Staketoneなどが広く注目を集めています。

3. チェーン上のデータ分析

BTCとETH ETFの資金フロー ###

5月のBTC ETFの純流入は約57.7億ドル、ETH ETFの純流入は約3.17億ドルです。BTC価格は$94,212から$108,969に上昇し、上昇幅は約13.5％；ETHは$1,794から$2,635に上昇し、上昇幅は31.9％に達しました。

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安定したコイン市場の変化

5月の暗号資産市場は引き続き強力な成長を続け、総流通量は約728億ドル増加しました。主にUSDT、USDE、DAIからのものでした。

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4. 主要通貨価格の分析

BTCの値動き

BTCは$109,588以上の維持に努めており、7週間連続で上昇しています。機関投資家は引き続き資金を注入しており、先週BTC ETPには29億ドルの流入が記録されました。ブルの目標は$111,980を突破し、$130,000までの潜在的な上昇を目指しています。重要なサポートレベルは20日EMA（$104,886）です。

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ETHの価格行動

ETHは5月25日に20日EMA（$2,425）から反発し、低価格帯に強い需要があることを示しています。ブルの目標は$2,738の抵抗を突破し、$3,000までの上昇が期待されています。下方支持は$2,323と$2,111です。

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SOLの価格行動

ソラナは20日EMA（$169）でサポートを得ており、ブルは$188のレジスタンスを突破することを目指しており、$210-$220に上昇する可能性があります。下方サポートは50日SMA（$151）です。

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5. ホットな出来事

USD1エコロジー発展

USD1ステーブルコインの時価総額が21億ドルを突破し、第7位のステーブルコインとなりました。主なストーリーは「大統領の支持 + RWAトラック + ステーブルコイン法案の期待」を中心に展開されています。複数のUSD1コラボレーションプロジェクトの価格が大幅に上昇し、「WLFI+USD1」コンセプトの熱が高まっています。

Believeプラットフォームの台頭

BelieveプラットフォームのコアトークンLaunchcoinの時価総額は一時3.1億ドルに接近しました。プラットフォームは「ソーシャルアセット化」というコンセプトを打ち出していますが、過剰にサポートされたトークン$YAPPERの暴落がコミュニティのFUDを引き起こしました。プラットフォームは27,000を超えるトークンを発行しており、総時価総額は約2.9億ドルですが、Launchcoinのパフォーマンスに大きく依存しています。

6. 今後の展望

ステーブルコイン法案の進展

《GENIUS法案》は修正手続きに入り、2024年Q4に立法が完了する可能性があります。この法案は、発行資格、準備金要件、コンプライアンス義務などの側面を含み、ドルペッグのステーブルコインの国際的な主導的地位を強化することを目的としています。

イーサリアムETF質押承認

SECはグレースケールのイーサリアム・トラストETFの決定を6月1日まで延期しました。香港はイーサリアムETFのステーキングを承認しており、アメリカ市場では規制当局が近く関連の承認を進めるとの予想があります。一旦実現すれば、イーサリアムおよびLido、Eigenなどの関連資産が新たな市場の熱気を迎える可能性があります。

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