香港におけるRWAの発展の見通しと規制の課題についての考察

最近、香港の有名な仮想資産機関からの3人の専門家が、RWA(の実世界資産)の規制、市場の展望、投資価値などの問題について深く議論しました。

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RWAの規制原則

専門家たちは一致して、香港のRWAに対する規制は「同一原則」に従っていると考えています。規制当局は、すべてのトークン化された資産を仮想資産として扱うのではなく、基礎資産の性質に基づいて規制方法を決定する傾向があります。これは、基礎が株式や債券などの伝統的な金融商品である場合、既存の証券規制フレームワークが適用される可能性があることを意味します。

RWA製品を小口投資家に開放するかどうかについて、専門家はそれが基盤資産の性質に依存すると述べています。元々小口投資家の投資が許可されている製品のトークン化されたバージョンは理論的には小口投資家に開放されるべきです。逆もまた然りです。

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平均的な投資家にとってのRWAの魅力

RWAの購入には追加の取引コストがかかる可能性がありますが、専門家はそれでも魅力的であると指摘しています。

1. より高いリスクフリーの収益: トークン化とステーキングマイニングを組み合わせることで、RWAは従来の資産よりも高いリスクフリーの収益を提供する可能性があります。

2. 資産のフラグメンテーション: 投資家が低いハードルで大規模な資産投資に参加できるようにする。

3. レバレッジとDeFiの機会: 投資家に追加の収益源を提供します。

4. 流動性の向上: 従来の資産と比較して、RWAはより良い流動性を持つ可能性があります。

コンプライアンス組織にとっての機会と課題

規制ライセンスを取得した機関にとって、RWAは機会であり、また挑戦でもある。

利：

• コンプライアンスは顧客に信頼の保証を提供します
• 従来の金融と暗号の世界の橋渡しとして機能することができます

挑戦：

• KYC/AMLの要件は、特定の資金源を制限する可能性があります
• 規制要件と革新のバランスを取る必要がある

今後の方向性

専門家は、将来の発展が以下のいくつかの側面に集中する可能性があると考えています:

1. 低リスクのRWA製品を開発する、例えばトークン化された国債など
2. 合規なクロスボーダー資産管理モデルの探求
3. バーチャル資産の保有者に従来の金融投資チャネルを提供する
4. 規制当局とのコミュニケーションを強化し、政策の改善を促進する

全体的に見て、規制枠組みの徐々に明確化と市場ニーズの増加に伴い、RWAの香港金融市場における重要性はさらに高まることが期待されます。

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