BTCFiエコシステムの資産沈殿戦略分析

最近、BTCFiコンセプトの発展に伴い、ビットコイン資産のオンチェーン流動性が主要なエコシステムやプロトコルからますます注目されています。ビットコインの拡張ソリューションやBTC LSTの台頭により、BTCは単なる価値の保存から、より多くのオンチェーン収益シナリオに参加できる資産へと変わり、全体のDeFiエコシステムにおける応用ポテンシャルが大幅に向上しています。

Core、BOB、Cornは最近のBTCFi分野における代表的な成長ケースです。Coreは急成長しているBTC LST資産に焦点を当てており、CornはPendleと提携してポイント派生のプレイを導入し、増加市場を獲得しています。BOBは豊かなエコシステムと流動的なステーキングサービスを通じて流動性を引き寄せています。各エコシステムは「利息」を生む一連のアクションを展開し、BTC資産の流動性を大いに活性化しました。BTCの流動性が徐々に解放されるにつれて、BTCFiエコシステム内の資産のオンチェーンの沈殿規模には依然として大きな成長の余地があります。

背景

BTC資産のチェーン上の流動パス

BTCおよびその担保資産のチェーン上の流動方向は、三つのレベルに分けることができます:

1. 第一層:ネイティブBTC
2. 第2層:
   • 中央集権的にホスティングされたパッケージ化されたBTCの発行
   • BTC L2およびサイドチェーンで動作するマッピング資産
   • 流動的なステーキングBTC
3. 第三層:様々なダウンサイドDeFiシナリオにおけるBTC派生資産

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BTC資産市場の現状

イーサリアム、Arbitrum、BNBの3つのネットワークにおけるBTC担保資産の発行状況を見ると、中央集権的なカストディ発行のラップドBTCが依然として主導的地位を占めており、WBTCとBTCBの合計は全体の流通量の75%以上を占めています。同時に、LBTCやSolvBTC.BBNなどのBTC LSTは最近急速に成長しており、市場の新たな勢力となっています。

BTCを担保とした資産の主な利用シーンは、貸借プロトコルに集中しています。規模が最大のWBTCとBTCBは、Aave v3およびVenusプロトコルにおいて、それぞれの総供給量の20%以上を占めており、大口資金のBTCFi分野における安定した収益への需要を反映しています。

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BTC LST市場の総量は約25.1K BTCで、LombardとSolv Protocolが70%以上の市場シェアを占めています。借入以外に、ポイント取引市場はBTC LSTのもう一つの重要な下流アプリケーションとなっています。AvalonとPendleはそれぞれ、借入とポイント派生市場セクターにおいてBTC LSTの資金蓄積が最も多いプロトコルです。

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BTCFiエコシステムの資産沈殿戦略

コア:増加資産とトークンインセンティブの二重駆動によるエコシステム成長に焦点を当てる

CoreはBTCによって駆動されるL1拡張ソリューションであり、ユーザーが非管理型ビットコインをステーキングすることで収益を得ることを可能にします。現在、TVLは$591.5Mに達し、半年で4757.9%の成長を遂げました。Coreの成長戦略には以下が含まれます:

1. BTCに連動する資産のインクリメンタル市場に焦点を当ててエコシステムの流動性を向上させ、急速に成長するSolvデリバティブ資産を取り入れる。
2. ネイティブプロトコルを構築し、BTCFiプロジェクトと迅速に統合し、完全なエコシステムアプリケーションを確立する
3. 原生トークン$COREのエアドロップと市場パフォーマンスを利用してインセンティブ構造を支え、参加度と資産の保持を促進する

主な対策:

• Solvデリバティブとの緊密な統合と協力
• CollaboratedとPell NetworkはBTCFiエコシステムの構築を主導します
• $COREトークンのエアドロップと市場パフォーマンスを利用してインセンティブ構造を支える

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コーン:ポイント派生プレイがBTC LST市場の流動性を高効率で引き付ける

Cornは新興のETH L2ネットワークで、現在の預金活動の累積TVLは$425.8Mに達しています。その急成長の要因は:

• Pendleとの協力でBTC LSTポイント派生プレイをリードする
• TVL BootStrapキャンペーンは初期流動性を引き付けます

Pendleとの提携によって導入された5つのBTC LSTプールは、$290.3MのTVLを引き付け、BTC LST市場の総量の11.4%を占めています。

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BOB:安全なブリッジと強力なエコシステムが資産の集約を支援

BOBはBTCとETHを組み合わせたハイブリッド型L2ネットワークで、現在のTVLは$65.7Mに達しており、主にWBTCからのものです。BOBの資産沈殿戦略には以下が含まれます:

• ワンクリック流動性ステーキングサービスBOB Stakeをリリースし、複数のDeFiプロトコルと深く統合しました。
• インセンティブプランBOB Fusionはユーザーの参加を促します

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まとめ

Core、BOB、CornはBTCエコシステムの新興勢力として、資産の蓄積戦略にそれぞれの特徴があります:

• CoreはSolv Protocolとの深い統合と二重ステーキングメカニズムを通じて多数の資産を引き付けます
• CornはPendleのポイント派生プレイを活用してBTC LST資金を成功裏に吸収しました。
• BOBは広範なプロジェクト統合とワンクリックステーキングサービスを通じて資産を引き付けます。

生態資金の沈殿を有効に実現する鍵は、大規模な増量のアンカー資産を通じて開通し、奨励することであり、多様なDeFiアプリケーションを通じて組み合わせ可能な収益戦略を形成することです。現在、BTCのアンカー資産はL2とサイドチェーンのTVLで約16億ドルであり、BTCの総時価総額の0.14%に過ぎず、今後の成長の余地は大きいです。

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