2024年の暗号市場のパノラマ:ビットコインETF、レイヤー2の発生と新たなトラック

2025-07-15 00:29:09

1.マーケット概要

1.1 暗号通貨市場のファンダメンタル

2024年の暗号通貨市場の総時価総額は2.31兆ドルから3.33兆ドルに増加し、増加率は44.2%です。この成長は、現物ビットコインETFの承認やトランプの再選などの要因によって促進されました。ビットコインの支配率は56.8%に上昇し、ETFの資産規模は倍増しました。イーサリアムETFは比較的平坦なパフォーマンスを示しました。ソラナは注目を集め、SOLの価格は29.3%上昇し、エコシステムには20億ドルの純流入がありました。

DeFi市場のシェアが拡大し、総ロックアップ値が年初の倍になりました。DEX/CEX取引量の比率は9.37%から11.05%に向上し、年率取引額は2.67兆米ドルに達しました。SolanaとBaseはDeFi TVL市場シェアでそれぞれ7.17%と3%に達しています。

ステーブルコインは加速を採用し、市場価値は26.8％増加して2050億ドルに達しました。Ethenaのような新規参入者がこのトレンドをさらに推進しています。XRPやSOLなどの資産のETFの潜在的な承認は、市場にポジティブな影響を与えるでしょう。

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1.2 マクロ環境と政治

トランプが再選され、大統領に就任し、共和党が国会の多数議席を獲得しました。トランプのアメリカ・ファーストと孤立主義政策は、世界的な貿易保護主義を引き起こす可能性があります。ヨーロッパはロシア・ウクライナ戦争の影響を受け、右派政党の発言権が強化されています。中東地域の情勢は緊張しており、イスラエルとハマスなどの多くの側との衝突が発生しています。アルゼンチンの新政府は、通貨のドル化を含む多くの改革を推進しています。

世界のGDP成長率は2.6%、インフレ率は2.5%。アメリカ連邦準備制度は3回連続で25ベーシスポイントの利下げを行った。ユーロ圏の経済成長はエネルギー価格と金利の上昇の影響を受けている。中国は消費の低迷や輸出の障害などの問題に直面している。新興市場国はドルの利上げの影響を受けている。

アメリカの主要3指数は大幅に上昇し、ナスダックは28%を超える上昇を記録しました。AI技術の発展が話題となっています。日経平均株価は30年ぶりの高値を更新し、低金利と円安の恩恵を受けています。

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2.ビットコイン

2.1製品とプロトコルの設計

2024年下半期にビットコインの重要なソフトウェアアップグレードがあり、Bitcoin Core 28.0は柔軟なトランザクション転送戦略を導入し、ライトニングネットワークはBOLT12を発表します。ソフトフォーク提案に関する議論が続いており、主に新しいオペコードやライトニングネットワークの改善などの提案に焦点を当てています。BitVMの実装は着実に進んでおり、クロスチェーンブリッジの設計に重点を置いています。

2.2 Layer 2 - ライトニングネットワーク

ライトニングネットワークのチャンネル数は安定しており、総量は約5000 BTCです。ノード数はほぼ変わらず、しかしチャンネル数は減少しています。BOLT12は広く採用されており、静的な支払い方法をサポートしています。一部のLayer 1ネットワークは、ライトニングネットワークと互換性のあるLayer 2ソリューションを開発しています。

2.3 レイヤー2 - サイドチェーン

Layer 2サイドチェーンのパフォーマンスはまちまちです。BTCFiは持続不可能なインセンティブに依存するという課題に直面しており、堅牢なエコシステムを構築する必要があります。成功の鍵は、資産の安全を確保し、垂直統合戦略を追求することです。

2.4 オンチェーン資産

BRC20、Runesなどのメタプロトコル資産のパフォーマンスは芳しくない。RGBの普及は続いているが、具体的な実施はまだ観察が必要である。Taproot AssetsはLightning Labsによって発表され、Tetherはそれに基づいてステーブルコインを発行することを発表した。

2.5 BTCFi

BTCFiはビットコインホルダーに追加の利益を提供し、全体のロックされた価値が増加することが期待されています。ステーキング、流動的ステーキング、流動的再ステーキングが主要な収益源となっています。Babylonは大量のTVLを引き付けています。LSTプロジェクトが次々と現れ、成熟したDeFiの設計理念を参考にしています。

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3.イーサリアム

ETH ETFが導入されたにもかかわらず、そのパフォーマンスはビットコインETFの成功を再現できませんでした。ETH/BTCの比率は0.037に低下しました。Layer 2のガス代はイーサリアムよりも大幅に低く、Baseなどのプロジェクトへの資金流入を引き起こしています。EVMは依然として最も支配的で、最も活発な仮想マシンです。

3.1 L2秒

Dencunのアップグレード後、rollupsの取引手数料が90%以上削減されました。Base、OPメインネット、Arbitrumはそれぞれ350億、210億、170億ドルの純流入を達成しました。Layer 2の日々の取引件数は325%増加し、1686万件に達しました。

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3.2 再ステーキング

ステーキングされたイーサリアムの量は全体的に増加し、利回りは3%に低下しました。Eigenlayerのような再ステーキングプロトコルは大量のTVLを引き付けています。SymbioticのTVLは5倍以上増加し、212億ドルに達しました。

3.3 イーサリアムの未来のロードマップとEIP提案

Pectraのアップグレードは2025年第1四半期に完了する予定で、EIP-7691、EIP-7702、EIP-7251などの重要な提案が含まれています。長期的なロードマップの目標は2029年に大規模なアップグレードを行い、ゼロ知識証明やポスト量子暗号技術などの技術を導入することです。

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4. ソラナ

ソラナの価格が約75%増加し、SOL/ETHの比率が0.06に上昇しました。DeFiの分野ではcbBTCやPYUSDのインセンティブキャンペーンが開始されました。ステーブルコインの時価総額が3倍以上に増加し、510億ドルに達しました。開発者の数が初めてイーサリアムを超えました。機関の採用が増加し、ShopifyやVisaとの提携が結ばれました。

DePIN、meme、PayFiなどの分野が2024年のSolanaエコシステムの注目ポイントとなります。Hivemapper、Cudis、Grass、XNETなどのDePINプロジェクトが登場しています。Pump.funなどのプラットフォームがMemecoinの発展を促進しています。PayFi概念はcrypto paymentとdefiの利点を統合し、Solana Payは多くのパートナーと協力しています。

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