ビットコインの価格が画面上で12万ドルのスケールを跳ねると、暗号資産市場全体が歴史的な瞬間を迎えました。しかし、過去に6.9万ドルや10万ドルを突破した際の喧騒とは異なり、今回は市場が異常な静けさを見せています。市場には散発的な喜報があるものの、その静寂を覆い隠すには至らず、かつて「月へ」と叫んでいた熱狂は消え去り、投資家たちの心の中には言葉にできない「上昇の恐怖」が残っています。この静けさは理由がないわけではありません。過去3ヶ月間、ビットコインは累計46%以上の上昇を記録し、持続的な上昇と次々と更新される高値は、投資家の興奮の閾値を大幅に引き上げる長い感覚刺激のようなものです。かつて数パーセントの変動が市場の熱気を燃え上がらせていた時代は過ぎ去り、今やビットコインが新たな高値を更新しても、その「+%」の相対的な数値はますます小さくなり、もたらされる刺激感も徐々に弱まっており、人々はこのような上昇に対して少し麻痺しているようです。

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しかし、より深い理由は、ビットコインの物語の論理が静かに変わったことにあります。かつてそれは、投機的な色合いの強い新興資産と見なされており、価格の変動は市場のポンプと密接に関連していました。しかし、規制の好材料が次々と出て、機関資金が継続的に参入する中で、ビットコインは次第にアメリカの無節制な財政支出に対するヘッジとしてのマクロ資産になりつつあります。この新たな高値は、単純に市場のポンプによって駆動されているのではなく、より深いマクロの変化の結果です。ある資産が投機の道具からマクロのヘッジの道具に転換すると、市場の感情表現は自然により抑制され、理性的になります。

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ビットコインの華やかさとは対照的に、イーサリアムは苦境に立たされています。5ヶ月ぶりに、イーサリアムは少しずつ5ヶ月前の3050ドルの高値まで戻りましたが、この同じ期間にビットコインは17%も上昇しました。この「ビットコイン独占、アルトコインはついて来ず、むしろ後れを取る」という現象は偶然ではありません。2024年に現物ETFなどの要因で機関資金がビットコインに集中して以来、暗号資産市場全体を悩ませています。機関資金の大規模な流入により、ビットコインは市場でより支配的な地位を占めるようになり、資金の虹吸効果がアルトコインの上昇力を明らかに不足させています。現状では、アルトコイン全体は上昇傾向にありますが、「アルトコインシーズン」が本当に到来するかどうか、市場は依然として疑念を抱いています。過去のVC信頼危機が投資家のアルトコインプロジェクトへの信頼を損ない、大規模なロック解除による暴落の影が市場に常に漂っています。また、ミームコインの台頭は、本来アルトコインに流れるはずの資金を分散させています。これらの要因が絡み合い、アルトコインの復活の道は不確実性に満ちています。

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注目すべきは、市場の興奮点が静かに移行したことです。かつて、ビットコインの新高は市場全体の注目の焦点であり、毎回の突破は国民的な議論を引き起こしていました。しかし今では、皆の目はより多くの山寨币に向けられており、それらが爆発を迎えることを期待しています。結局のところ、健全な市場には多様な資産の共同繁栄が必要であり、単一の資産が独占するのではありません。​ビットコインが12万ドルの大台を突破することは、新たなマイルストーンであり、価格の上昇を示すだけでなく、暗号市場が深刻な変革を経験していることも意味しています。この過程で、ビットコインの物語の論理が変わり、市場の資金の流れが変わり、投資家の注目の焦点も変わっています。未来、暗号市場はどこに向かうのか、「山寨季」は予定通りやってくるのか、まだ時間が必要です。しかし、確かなことは、この市場がより成熟し、より複雑な姿勢で新たな挑戦と機会を迎えているということです。​