いくつかの企業が新たな資金調達を行って暗号通貨を購入する一方で、他の企業は既存の資金を再配置しただけです。Tesla, Inc. は2021年初頭に企業の現金から15億ドルのビットコインを購入し、こうした行動をとったフォーチュン500企業の中でも最初の企業の一つとなりました。より小規模な企業も同様の措置を講じました：ナスダック上場の医療関連企業Semler Scientificは、約2000万ドルのBTCをその準備金として購入しました。また、日本のゲーム会社Nexonは2021年にビットコインに1億ドルを投資しました。これらの企業はビットコインを手元にある戦略的資産と見なし、有価証券に投資するのと同様に扱っています。
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上場企業はどのように暗号資産のリザーブ戦略を活用するのか？
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上場企業はますます暗号通貨の準備戦略を採用し、企業資本の一部を暗号通貨に配分しています。2025年6月までの12か月間、これらの企業はデジタル資産に400億ドル以上を注入しました。少なくとも14社の上場企業がこの戦略を公然と採用しており、その暗号通貨保有の総価値は760億ドルを超えています。
以下は DWF Ventures の暗号通貨準備戦略およびこれらの戦略を採用している著名な企業の概要です。
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##暗号通貨リザーブ戦略とは？ 暗号通貨の準備戦略は、ある企業（通常は従来のデジタル資産業界外の企業）が、企業の準備資金の一部として暗号通貨を取得し保有することを含みます。これらの企業は、すべての余剰資金を従来の資産（法定通貨や債券など）に保管するのではなく、バランスシートの一部をビットコインなどのデジタル資産に配分します。目標には資産の多様化、インフレリスクのヘッジ、潜在的な利益、または暗号通貨中心のビジネスモデルの支援が含まれる可能性があります。最近のいくつかの事例では、企業が暗号通貨の準備計画を発表した後、株価が大幅に上昇することが多く、株式市場からの好意的な反応を示しています。
! 暗号準備戦略の概要。 ソース: DWF Ventures
##会社はどのようにして暗号通貨の準備資金を提供するか 暗号通貨の準備戦略を開始するには通常、大量の資本が必要であり、上場企業はこの目的のために資金を調達または配分するためのさまざまな方法を採用しています。一般的な資金源とメカニズムには、次のものが含まれます：
最近の取引では、特に人気のある方法は、PIPE投資と転換社債を組み合わせることです。この構造は、企業に大量の前期資本を提供すると同時に、投資家に企業の業績が良好な場合に債務を株式に転換する選択肢を提供します。これは、暗号通貨の準備資金調達ラウンドで広く使用されています。2025年には、Trump Media & Technology GroupとGameStop Corp.が、このモデルを使用して予定されているビットコイン購入をサポートする大規模な資金調達計画を発表しました。
ブロックチェーンインフラ企業のNano Labs Ltd.は、6月に5億ドルの計画を発表し、バイナンスコイン(BNB)の準備金を調達するために無利息の転換社債を発行します。
別の事例は、ナスダックに上場しているフィットネス機器メーカーのInteractive Strength (TRNR)であり、同社は2025年6月にFetch.ai (FET)トークンの取得のために5億ドルの構造化ファイナンス計画を発表しました。そのうち最初の5500万ドルは、私たちとATW Partnersが共同で主導したPIPE取引を通じて実施され、全体の資金調達計画には転換社債の発行が含まれ、最終的に同社が世界最大の企業AIトークンの準備金を構築することを可能にします。
ケーススタディ：TRONの逆買収戦略
非伝統的な方法で暗号通貨の準備を構築する顕著な例は、TRON DAO の逆買収です。2025年中頃、TRON ブロックチェーンプラットフォームは、従来の IPO を追求するのではなく、ナスダック上場企業との合併を通じて米国に上場することを選択しました。目標は、SRM Entertainment という小さな会社で、(SRM)が、"TRON Inc."として再ブランド化し、TRON が公開市場に進出するための手段として機能することに同意しました。取引の一環として、SRM/TRON Inc. は、TRON の創設者である孫宇晨に関連するプライベート投資家から 1 億ドルの株式投資を受け取り、TRON (TRX) トークンの準備に特化して資金を提供しました。全体として、この取引は優先株とワラントのファイナンスの組み合わせを通じて、最大 2.1 億ドルを TRX トークンに配分し、新しい公開企業の重要なオンチェーン準備を確立しました。
この措置は、SRMを大量の暗号通貨準備を持つブロックチェーン中心の持株会社に効果的に変換しました。TRONの創設者である孫宇晨がアドバイザーとして参加し、この戦略を支持しています。 ! TRON ブロックチェーンプラットフォームの創設者、孫宇晨。出典：フィナンシャルタイムズ
##ビットコイン：最も好まれる企業の暗号資産
全く驚くことではなく、ビットコイン (BTC) は、ほとんどの企業が暗号通貨分野に参入する際の主要な選択肢である。MicroStrategy/Strategy (MSTR) はこの分野のパイオニアであり、2020年からほぼすべての余剰国債をビットコインに変換してきた。前述のように、2025年の中頃までに、彼らは58万枚以上のBTCを蓄積し、主に複数回の転換社債および株式発行によって資金を調達した。この大胆な賭けの成功は、模倣したいと望む典型的な例を確立した。
2025年5月と6月に、いくつかの企業が重大なビットコインの取得または計画を発表しました。例えば、トランプメディアテクノロジーグループは2025年5月に25億ドルの新しい資金を調達し、明確にその目標をビットコインの購入に設定しました。同様に、GameStop社は一部の準備金をビットコインに割り当てると述べています。これらの企業は通常、前述の資金調達方法を用いて資本を調達し、その後それをBTCポジションに変換します。
いくつかの企業が新たな資金調達を行って暗号通貨を購入する一方で、他の企業は既存の資金を再配置しただけです。Tesla, Inc. は2021年初頭に企業の現金から15億ドルのビットコインを購入し、こうした行動をとったフォーチュン500企業の中でも最初の企業の一つとなりました。より小規模な企業も同様の措置を講じました：ナスダック上場の医療関連企業Semler Scientificは、約2000万ドルのBTCをその準備金として購入しました。また、日本のゲーム会社Nexonは2021年にビットコインに1億ドルを投資しました。これらの企業はビットコインを手元にある戦略的資産と見なし、有価証券に投資するのと同様に扱っています。
##イーサリアムとアルトコインの備蓄の台頭 ビットコインは依然としてリードしていますが、最近の発展は企業が他の暗号通貨の準備保有に対する関心が高まっていることを示しています。6月26日までの数週間で、いくつかの企業がビットコイン以外の準備資産を追求することでニュースになり、企業戦略における多様な暗号資産のより広範な受容を反映しています。例えば、SOL Strategies Inc.は、Solana (SOL) トークンの取得のために最大10億ドルを調達する計画で、目論見書を提出しました。別のケースとして、Nano Labs Ltd.は5億ドルの転換社債取引を通じて、バイナンスコイン (BNB) を主要な準備資産として使用しました。同様に、ナスダック上場のフィンテック企業Lion Group Holding (LGHL)は、6億ドルのアルトコイン準備を構築する計画を発表しました。コアホールディングは、比較的新しいLayer-1トークンであるHyperliquid (HYPE)であり、SolanaとSuiの追加準備も含まれています。
その一方で、消費財会社のUpexi Inc.は2024年末にSolana (SOL)専用のリザーブを発表しました。幹部たちは、これは暗号通貨投資家の関心を引き、Solanaの成長に参加させる戦略であると指摘しています。
SOL、BNB、HYPE、Fetch.ai (FET)、TRON (TRX)、Sui (SUI) などのアルトコインの共通点は、活発なコミュニティを持ち、ビットコインのデジタルゴールドの物語を超える潜在的な上昇余地を持つプラットフォームまたはネットワークと見なされていることです。暗号通貨市場の発展に伴い、企業が保有する資産がステーブルコインからその運営エコシステムに一致するトークンまで多様化する可能性があるかもしれません。
##まとめ 前述のように、私たちは共同で Interactive Strength の Fetch.ai トークンプログラムに対する最初の 5500 万ドルの投資を主導しました。今後も米国株式市場内で類似の取引を構築する新たな機会を探求していきます。
資本だけでなく、私たちは技術的専門知識と戦略的指導を提供し、企業が暗号通貨の採用の複雑さに対処するのを助けます。